Ideas clave:
- Las tenencias de la ballena Bitcoin cayeron a 488 BTC cada una, el nivel más bajo desde 2018.
- Los ETF estadounidenses de BTC al contado sumaron 332,8 millones de dólares en nuevas entradas.
- Los gráficos muestran similitudes con el ciclo 2017 del Bitcoin, con una ruptura a la vista.
Las ballenas de Bitcoin han reducido sus tenencias a niveles no vistos desde 2018, planteando dudas sobre la fortaleza del mercado a principios de septiembre de 2025.
Al mismo tiempo, los ETF de BTC ingresaron cientos de millones en dinero nuevo, mientras que los fondos de Ethereum sufrieron fuertes retiradas.
Los gráficos históricos del precio del BTC también mostraron una sorprendente similitud con el ciclo de 2017.
Las ballenas de Bitcoin reducen su cuota
Los grandes tenedores de BTC, a menudo llamados ballenas, empezaron a reducir su suministro en los últimos meses.
Los datos de Glassnode mostraban que las entidades que poseían entre 100 y 10.000 Bitcoin controlaban ahora una media de 488 BTC cada una.
En particular, esto supuso el nivel más bajo desde diciembre de 2018 y un descenso constante que comenzó en noviembre de 2024.
Las ballenas llevan mucho tiempo desempeñando un papel importante en los mercados de BTC. Sus compras y ventas a menudo pueden cambiar los precios o señalar cambios en el comportamiento de los inversores.
El descenso de las tenencias medias sugiere que algunos grandes monederos pueden haber estado distribuyendo sus Faircoins.
Estas monedas podrían haber pasado a manos de pequeños inversores o de compradores institucionales a través de ETFs.
La tendencia redujo la concentración de Bitcoin entre los principales poseedores.
Aunque esto podría significar un menor dominio de un único actor, también mostró que algunas ballenas estaban dando un paso atrás durante un periodo clave para el mercado.
El cambio se produjo cuando las instituciones aumentaron su exposición mediante productos regulados, creando un nuevo equilibrio entre las ballenas tradicionales y las nuevas formas de gran propiedad.
Los ETFs de BTC muestran una clara rotación
Por otra parte, el 2 de septiembre, los ETF de Bitcoin registraron entradas de 332,8 millones de dólares.
El FBTC de Fidelity Investments fue el mayor contribuyente, con 132,7 millones de dólares, seguido del IBIT de BlackRock, con 72,8 millones de dólares.
Otros emisores como Ark 21Shares, VanEck, Invesco, Bitwise y Grayscale también registraron ganancias.
Por el contrario, los ETF de Ethereum registraron salidas de 128,7 millones de dólares el mismo día.
La mayor pérdida correspondió a FETH, de Fidelity, con 99,2 millones de dólares, mientras que ETHW, de Bitwise, sufrió una retirada de 24,2 millones de dólares.
La división mostró que los inversores estaban desplazando capital hacia Bitcoin, mientras que se retiraban de Ethereum.
Los datos del mercado también muestran que los ETFs poseen ahora alrededor del 7% de la oferta de BTC, según informes recientes.
BlackRock gestiona más de 746.000 BTC, lo que le convierte en el mayor operador de ETF de BTC del mundo.
El creciente papel de los ETF supuso un cambio importante en la forma de poseer Bitcoin, ya que los fondos regulados se hicieron con una parte que antes dominaban las ballenas individuales.
Los analistas describieron el movimiento como una rotación, en la que los inversores ajustan su enfoque en función de la confianza y los resultados a corto plazo.
En el caso del Bitcoin, las fuertes entradas sugirieron un aumento de la demanda institucional, incluso cuando los grandes inversores redujeron sus tenencias directas. En el caso de Ethereum, las salidas indicaban cautela entre los grandes inversores en esta fase.
El gráfico histórico de Bitcoin se remonta a 2017
Además, los operadores también se guiaron por la historia, ya que los gráficos compartidos en X comparaban el ciclo de 2017 con la configuración actual en 2025.
En ambos casos, agosto y septiembre mostraron patrones similares, con el Bitcoin cotizando cerca de niveles de resistencia clave tras ganancias anteriores.
En el ciclo de 2017 se produjo una fuerte subida después de septiembre, antes de encontrar resistencia y una posterior corrección. En 2025, Bitcoin volvió a enfrentarse a desafíos cerca de la marca de 110.700 $.
El analista Ali Martínez señaló que el precio había sido rechazado varias veces a este nivel.
Si no consiguiera romper al alza, sugirió que podría retroceder a 107.200 $ o incluso a 103.000 $ antes de volver a subir.
La comparación con movimientos anteriores no significaba que el mismo resultado fuera seguro. Las condiciones del mercado habían cambiado, con los ETF ocupando ahora una gran parte de la oferta y las ballenas reduciéndose.
Aun así, el patrón familiar dio a los operadores un marco de referencia para lo que podría venir después.
En particular, la reducción de las ballenas, los flujos de ETF y la resistencia técnica pintaron el panorama de un mercado en transición.
Seguía siendo incierto si en septiembre de 2025 se produciría una ruptura o un retroceso. Y lo que es más importante, los inversores siguieron vigilando de cerca tanto los flujos institucionales como las señales de los gráficos al comenzar el nuevo mes.
