Las salidas del ETF de Bitcoin señalan un mercado “sobrevendido”, ¿qué está pasando?

Ideas clave:

• Los ETFs de Bitcoin registran salidas de 1.170 millones de dólares en 5 días.
• El BTC cae un 5% en agosto hasta 113K$.
• Pompliano dice que Bitcoin está sobrevendido.
• El 4T suele repuntar tras un 3T débil.

Los ETFs de Bitcoin al contado han visto salir unos 1.170 millones de dólares en cinco días de negociación esta semana, hasta el viernes. Es la mayor racha de salidas desde abril de 2025.

Los datos de Farside Investors muestran que las retiradas netas aumentaron bruscamente (de 125 millones de dólares el lunes a 523 millones el martes) en medio de una caída sustancial del precio del BTC desde su ATH a principios de este mes.

A lo largo de la semana, Bitcoin pasó de unos 120.000 $ a unos 113.000 $ (alrededor de un 8% de caída). Al cierre de esta edición, la moneda cotizaba cerca de los 115.000 $, tras un repunte después del discurso de Jerome Powell.

La salida de 5 días es, con diferencia, la mayor racha de reembolsos de ETFs en meses, igualando la racha de siete días de abril, cuando el BTC cotizó cerca de 79.625 $.

Se intensifican las salidas del ETF de Bitcoin en medio de la caída del mercado

El análisis de los flujos de ETF confirma una amplia liquidación. Sólo el martes, los fondos Bitcoin y Ether de Fidelity sufrieron retiradas de más de 400 millones de dólares, y el fondo Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale perdió unos 116 millones de dólares.

Por el contrario, el fondo insignia de BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), no registró salidas a principios de esta semana.

Los ETF de Ether también se vieron afectados, con salidas combinadas que se duplicaron de 200 a 422 millones de dólares. El éxodo de ETF coincidió con un cambio en el sentimiento: el Índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas cayó a “Miedo” con una puntuación de 44, tras un mes de “Codicia”.

Los veteranos del mercado describen las recientes salidas del ETF como una recogida de beneficios tras el pico de agosto del Bitcoin. Los analistas señalan que la racha de retiradas simplemente invirtió las entradas de la semana anterior.

Un observador del sector escribió que “unas pocas salidas diarias de ETF no significa que TradFi esté abandonando las criptomonedas”, sino que puede reflejar simplemente un reposicionamiento a corto plazo.

Sin embargo, la caída de la semana pasada ha provocado comparaciones con anteriores ventas. Por ejemplo, en abril de 2025 se produjeron salidas de 812,3 millones de dólares en ETF en un solo mes, a pesar de que Bitcoin ganó un 7,8% en ese periodo. Y en la primera semana de agosto, los ETF de Bitcoin perdieron 643 millones de dólares, su peor semana desde abril.

Pompliano: “Ahora mismo… está bastante sobrevendido”

En una entrevista en CNBC el jueves 21 de agosto, el criptoinversor Anthony Pompliano argumentó que el retroceso probablemente ha ido “demasiado lejos”. El Bitcoin, dijo, está “bastante sobrevendido” en torno a los 112-113K$.

Pompliano señaló que los indicadores técnicos y las pautas de ciclos anteriores sugieren que podría estar en marcha un rebote.

Señaló que Bitcoin se está acercando a los niveles de precios vistos en el año posterior a la reducción a la mitad de abril de 2024, un periodo que históricamente precede a una subida.

Hizo hincapié en la estacionalidad: desde 2013, el 3T ha sido el trimestre más débil de Bitcoin (con una media del +6,02%), mientras que el 4T registró una ganancia media del +85,42%. Según él

“Si la gente cree que el final del tercer trimestre y el principio del cuarto es un buen momento para el Bitcoin, la gente empieza a actuar de alguna manera”.

Espera que la combinación de la vuelta de los operadores de las vacaciones de verano y los recortes de tipos especulados por la Reserva Federal reavive la demanda en septiembre y octubre.

El tono positivo de Pompliano contrasta con algunas previsiones bajistas. Otros analistas señalan la ruptura del soporte en torno a los 108.000 $ y la sobreventa de los indicadores de impulso como advertencia de nuevas caídas

Pero Pompliano argumenta que la caída actual puede ser simplemente un retroceso normal. Recordó a los espectadores que Bitcoin acaba de alcanzar un nuevo máximo histórico (124.128 $) el 14 de agosto y señaló que el activo sigue estando muy por encima de sus mínimos de abril de 2025.

Aun así, moderó las expectativas: Pompliano dijo que no cree que Bitcoin alcance el millón de dólares en este ciclo, aunque espera eventuales ganancias a largo plazo.

Esta última racha de salidas se produce tras un verano inusualmente fuerte para los ETF de criptomonedas. En julio de 2025, los ETF de criptomonedas al contado de EE.UU. registraron una entrada récord de 12.800 millones de dólares, unos 6.000 millones sólo en ETF de Bitcoin.

Esa subida superó a la de cualquier ETF tradicional, lo que subraya el cambio del interés institucional por las criptomonedas.

El abrupto cambio de tendencia de agosto se hace eco del patrón de abril, cuando las salidas sostenidas no desbarataron el repunte del Bitcoin. En particular, incluso durante el éxodo de ETFs de abril, Bitcoin subió un 7,8% durante el mes.