Отток средств из Биткойн ETF сигнализирует о “перепроданности” рынка, что происходит?

Ключевые выводы:

• Биткойн ETFs зафиксировали отток $1,17 млрд. за 5 дней.
• BTC упал на 5% в августе до $113K.
• Помплиано говорит, что Биткойн перепродан.
• Четвертый квартал часто восстанавливается после слабого третьего.

По данным на пятницу, за пять торговых дней этой недели из спотовых биткоин-фондов ETF ушло около $1,17 миллиарда. Это самая большая полоса оттока с апреля 2025 года.

Данные Farside Investors показывают, что чистый вывод средств резко подскочил (с $125 млн. в понедельник до $523 млн. во вторник) на фоне значительного падения цены BTC по сравнению с ATH в начале этого месяца.

За неделю Биткойн опустился с середины 120 тысяч долларов до примерно 113 тысяч долларов (снижение примерно на 8%). На момент публикации монета торговалась вблизи $115K после резкого скачка после выступления Джерома Пауэлла.

Пятидневный отток средств – это самая длинная серия выкупов ETF за последние месяцы, сравнимая с семидневной полосой в апреле, когда BTC торговался в районе $79 625.

Отток средств из биткоин ETF усиливается на фоне рыночной распродажи

Анализ потоков ETF подтверждает широкую распродажу. Только во вторник из фондов биткоина и эфира компании Fidelity было выведено более 400 миллионов долларов, а фонд биткоина Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) потерял около 116 миллионов долларов.

В отличие от этого, флагманский фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock не зафиксировал оттока средств ранее на этой неделе.

Эфирные ETF также пострадали: совокупный отток удвоился с $200 млн. до $422 млн. Исход ETF совпал с изменением настроений: индекс страха и жадности в криптовалютах опустился до уровня “страха” (44 балла) после месяца “жадности”.

Ветераны рынка описывают недавний отток средств из ETF как фиксацию прибыли после августовского пика Биткойна. Аналитики отмечают, что череда изъятий просто отменила приток средств на предыдущей неделе.

Один из отраслевых обозревателей написал, что “несколько ежедневных оттоков ETF не означают, что TradFi отказывается от криптовалют” – это может просто отражать краткосрочное перепозиционирование.

Тем не менее, падение на прошлой неделе вызвало сравнение с более ранними распродажами. Например, в апреле 2025 г. отток средств из ETF составил $812,3 млн. за один месяц, несмотря на то, что биткойн за этот период вырос примерно на 7,8%. А в первую неделю августа биткойн-фонды ETF потеряли $643 миллиона, что стало худшей неделей с апреля.

Помплиано: “Сейчас… он довольно перепродан”.

В интервью CNBC в четверг, 21 августа, криптоинвестор Энтони Помплиано заявил, что откат, вероятно, зашел “слишком далеко”. Биткойн, по его словам, “довольно перепродан” на уровне около $112-113K.

Помплиано отметил, что технические индикаторы и модели прошлых циклов говорят о том, что отскок может начаться.

Он отметил, что цена Биткойна приближается к уровню, наблюдавшемуся в год после снижения цены в два раза в апреле 2024 года, – период, который исторически предшествует резкому росту.

Он сделал акцент на сезонности: с 2013 года 3-й квартал был самым слабым кварталом для биткойна (в среднем +6,02%), в то время как в 4-м квартале наблюдался средний прирост +85,42%. По его словам,

“Если люди верят, что конец 3-го и начало 4-го квартала – это хорошее время для Биткойна, люди начинают действовать определенным образом”.

Он ожидает, что сочетание возвращения трейдеров с летних каникул и спекулятивного снижения ставки ФРС оживит спрос в сентябре и октябре.

Позитивный тон Помплиано контрастирует с некоторыми медвежьими прогнозами. Другие аналитики указывают на пробитую поддержку в районе $108K и перепроданность индикаторов импульса как предупреждение о дальнейшем снижении

Но Помплиано утверждает, что текущее падение может быть просто обычным откатом. Он напомнил зрителям, что 14 августа биткойн достиг нового исторического максимума ($124,128), и отметил, что актив остается намного выше минимумов апреля 2025 года.

Тем не менее, он умерил свои ожидания: Помплиано сказал, что он не верит, что Биткойн достигнет отметки в $1 млн. в этом цикле, хотя и ожидает, что в конечном итоге он будет расти в долгосрочной перспективе.

Эта последняя полоса оттока последовала за необычайно сильным летом для криптовалютных ETF. В июле 2025 года американские спотовые криптовалютные ETF получили рекордный приток в размере 12,8 млрд. долларов – около 6 млрд. долларов только в Bitcoin ETF.

Этот всплеск превзошел все традиционные ETF, что подчеркивает смещение институционального интереса к криптовалютам.

Резкий разворот в августе повторяет апрельскую картину, когда продолжительный отток средств не сорвал ралли Биткойна. Примечательно, что даже во время апрельского оттока ETF Биткойн вырос на 7,8% за месяц.