Bitcoin-ETF-Abflüsse signalisieren “überverkauften” Markt, was ist los?

Wichtige Einblicke:

• Bitcoin-ETFs verzeichnen Abflüsse von $1,17B in 5 Tagen.
• BTC fällt im August um 5% auf $113K.
• Pompliano sagt, dass Bitcoin überverkauft ist.
• Q4 erholt sich oft nach einem schwachen Q3.

Bitcoin-Spot-ETFs haben in dieser Woche an fünf Handelstagen (Stand: Freitag) rund 1,17 Milliarden Dollar verloren. Das ist die größte Abflussserie seit April 2025.

Die Daten von Farside Investors zeigen, dass die Nettoabhebungen sprunghaft angestiegen sind (von 125 Mio. $ am Montag auf 523 Mio. $ am Dienstag), nachdem der BTC-Preis seit seinem Höchststand Anfang des Monats deutlich gefallen ist.

Im Laufe der Woche rutschte Bitcoin von der Mitte der $120K-Marke auf etwa $113K ab (ein Rückgang von etwa 8%). Bei Redaktionsschluss wurde der Coin bei $115K gehandelt, nachdem er nach der Rede von Jerome Powell in die Höhe geschossen war.

Der 5-tägige Abfluss ist bei weitem die längste Serie von ETF-Rücknahmen seit Monaten und entspricht der siebentägigen Serie im April, als BTC bei 79.625 $ gehandelt wurde.

Bitcoin-ETF-Abflüsse verstärken sich inmitten des Marktabverkaufs

Die Analyse der ETF-Ströme bestätigt einen breiten Ausverkauf. Allein am Dienstag wurden aus den Bitcoin- und Ether-Fonds von Fidelity über 400 Millionen Dollar abgezogen, und der Bitcoin Trust (GBTC) von Grayscale verlor rund 116 Millionen Dollar.

Im Gegensatz dazu verzeichnete BlackRocks Flaggschiff iShares Bitcoin Trust (IBIT) Anfang dieser Woche keine Abflüsse.

Ether-ETFs waren ebenfalls betroffen, wobei sich die Abflüsse von 200 Millionen Dollar auf 422 Millionen Dollar verdoppelten. Der Exodus der ETFs fiel mit einem Stimmungsumschwung zusammen: Der Crypto Fear & Greed Index fiel mit einem Wert von 44 in den Bereich “Fear”, nach einem Monat “Greed”.

Marktveteranen beschreiben die jüngsten ETF-Abflüsse als Gewinnmitnahmen nach dem Höchststand von Bitcoin im August. Analysten stellen fest, dass die Serie von Abflüssen lediglich die Zuflüsse der Vorwoche umkehrt.

Ein Branchenbeobachter schrieb, dass “ein paar tägliche ETF-Abflüsse nicht bedeuten, dass TradFi die Kryptowährungen aufgibt” – es könnte lediglich eine kurzfristige Neupositionierung darstellen.

Dennoch hat der Einbruch der letzten Woche Vergleiche mit früheren Ausverkäufen aufgeworfen. So gab es im April 2025 Abflüsse aus ETFs in Höhe von 812,3 Millionen Dollar in einem einzigen Monat, obwohl Bitcoin in diesem Zeitraum immer noch um 7,8% zulegte. Und in der ersten Augustwoche verloren die Bitcoin-ETFs 643 Millionen Dollar, ihre schlechteste Woche seit April.

Pompliano: “Im Moment… ist er ziemlich überverkauft”

In einem CNBC-Interview am Donnerstag, den 21. August, argumentierte der Krypto-Investor Anthony Pompliano, dass der Rückschlag wahrscheinlich “zu weit” gegangen sei. Bitcoin ist seiner Meinung nach bei etwa $112-113K “ziemlich überverkauft”.

Pompliano merkte an, dass technische Indikatoren und vergangene Zyklusmuster darauf hindeuten, dass ein Aufschwung im Gange sein könnte.

Er wies darauf hin, dass Bitcoin sich dem Preisniveau des Jahres nach der Halbierung im April 2024 nähert, einem Zeitraum, der historisch gesehen einem Anstieg vorausgeht.

Sein Schwerpunkt lag auf der Saisonalität: seit 2013 war Q3 das schwächste Quartal für Bitcoin (durchschnittlich +6,02%), während Q4 einen durchschnittlichen Anstieg von +85,42% verzeichnete. Ihm zufolge,

“Wenn die Leute glauben, dass das Ende des dritten und der Beginn des vierten Quartals eine gute Zeit für Bitcoin ist, fangen die Leute an, in gewisser Weise zu handeln.”

Er erwartet, dass die Kombination aus der Rückkehr der Händler aus dem Sommerurlaub und den spekulierten Zinssenkungen der Fed die Nachfrage im September und Oktober wieder ankurbeln wird.

Pomplianos positiver Ton steht im Gegensatz zu einigen bärischen Prognosen. Andere Analysten verweisen auf die gebrochene Unterstützung um $108K und überverkaufte Momentum-Indikatoren als Warnung für weitere Abwärtsbewegungen

Pompliano argumentiert jedoch, dass es sich bei der aktuellen Talfahrt lediglich um einen normalen Rückschlag handeln könnte. Er erinnerte die Zuschauer daran, dass Bitcoin am 14. August ein neues Allzeithoch (124.128 $) erreicht hat und weit über seinen Tiefstständen vom April 2025 liegt.

Dennoch dämpfte er die Erwartungen: Pompliano sagte, er glaube nicht, dass Bitcoin in diesem Zyklus 1 Million Dollar erreichen werde, obwohl er langfristige Gewinne erwarte.

Diese jüngste Abflusswelle folgt auf einen ungewöhnlich starken Sommer für Krypto-ETFs. Im Juli 2025 verzeichneten Krypto-ETFs in den USA einen Rekordzufluss von 12,8 Mrd. USD – etwa 6 Mrd. USD allein in Bitcoin-ETFs.

Dieser Anstieg übertraf alle traditionellen ETFs und unterstreicht die Verlagerung des institutionellen Interesses an Kryptowährungen.

Der abrupte Umschwung im August erinnert an das Muster vom April, als anhaltende Abflüsse die Bitcoin-Rallye nicht entgleisen ließen. Bemerkenswerterweise stieg Bitcoin sogar während des ETF-Exodus im April um 7,8 % in diesem Monat.