Ideas clave:
- Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) ETF y Grayscale Ethereum Trust (ETHE) se convirtieron en los primeros ETF de criptomonedas al contado de EE.UU. en permitir las apuestas el 6 de octubre.
- ETHE cotizó un 28% por debajo de los volúmenes del 3 de octubre, mientras que Ethereum Mini Trust bajó un 17,5%.
- El Grayscale Solana Trust (GSOL) registró un aumento de volumen del 73%, pero se mantuvo en niveles cercanos a la media.
Grayscale anunció el 6 de octubre que habilitaba las funciones de apuesta en tres fondos, marcando un hito pionero en el mercado estadounidense de productos criptográficos cotizados al contado, pero los volúmenes de negociación no aumentaron el día de su debut.
El Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) y el Grayscale Ethereum Trust (ETHE) se convirtieron en los primeros productos criptográficos al contado cotizados en bolsa en EE.UU. que permiten la estaca.
Grayscale Solana Trust (GSOL) también ha activado la estaca, con planes para convertirse en uno de los primeros ETP de Solana al contado en ofrecer la función, pendiente de la aprobación reguladora de su subida de cotización.
La ETHE cotizó por debajo de su media móvil de 30 días el 6 de octubre, con 4,325 millones de acciones valoradas en 168,2 millones de dólares que cambiaron de manos. La cifra cayó un 28% por debajo de los 5,55 millones de acciones negociadas el 3 de octubre y se situó por debajo de la media de 30 días de 5,448 millones de acciones.
El Ethereum Mini Trust tuvo un rendimiento ligeramente mejor, pero aún registró una actividad moderada. El fondo negoció 5,1 millones de acciones por valor de 227,1 millones de dólares el 6 de octubre, frente a su media móvil de 30 días de 4,94 millones de acciones.
El volumen representó un descenso del 17,5% respecto a los 6,18 millones de acciones negociadas el 3 de octubre.
El GSOL superó a los productos Ethereum con 265.558 acciones negociadas, por un total de casi 4,8 millones de dólares. El volumen supuso un aumento del 73% respecto a las 153.238 acciones negociadas el 3 de octubre, aunque la cifra se mantuvo sólo ligeramente por encima de los niveles medios.
La función de replanteo representó un desarrollo largamente esperado
El staking surgió como una característica muy esperada para los ETF de criptomonedas al contado en EEUU. La capacidad de ofrecer un rendimiento nativo ayuda a atraer a los inversores institucionales a las criptomonedas a través de vehículos regulados, sobre todo cuando disminuyen los rendimientos del Tesoro estadounidense.
Los analistas han destacado que se espera que los ETF de criptomonedas, incluidos los de Bitcoin y Ethereum, con capacidad de apuesta, lleguen pronto, después de que la Comisión del Mercado de Valores (SEC) aprobara el 17 de septiembre una norma genérica para la aprobación de ETF de criptomonedas.
El marco, sumado al posicionamiento de la SEC favorable al staking a lo largo de 2025, eliminó los obstáculos normativos que antes impedían la inclusión de funciones de staking en los productos cotizados en EE.UU.
El mecanismo de apuesta permite a los titulares de los fondos obtener recompensas de las actividades de validación de la red.
Por tanto, cabe preguntarse: ¿por qué no consiguieron atraer un volumen masivo en sus debuts?
El repunte del Bitcoin desvió la atención de los inversores
BTC alcanzó un nuevo máximo histórico de más de 126.000 $ el 6 de octubre, captando la atención del mercado e impulsando los flujos de inversión.
Los ETF de Bitcoin registraron más de 1.200 millones de dólares en entradas ese día, según datos de Farside Investors.
Mientras tanto, los ETF de Ethereum atrajeron entradas por valor de 176,6 millones de dólares el 6 de octubre, un nivel inferior al registrado el 3 de octubre. El ETF Solana SSK registró 2,7 millones de dólares en entradas, lo que contrasta fuertemente con los 13,4 millones registrados el 1 de octubre.
Los datos sugieren que el apetito de los inversores se concentró en el Bitcoin a medida que se acercaba a territorio récord, eclipsando el avance técnico que representó el lanzamiento de la apuesta de Grayscale.
Los participantes en el mercado parecían dar prioridad a la exposición a la criptomoneda líder durante su subida de precios, en lugar de a las nuevas características generadoras de rendimiento en activos alternativos.
Además, la moderada respuesta al debut de Grayscale en las apuestas se produjo después de que se registraran las mayores entradas semanales en productos de inversión en criptomonedas.
CoinShares informó de que los flujos de entrada ascendieron a casi 6.000 millones de dólares durante la semana que finalizó el 3 de octubre, impulsados por las respuestas tardías a los recortes de los tipos de interés de la Reserva Federal y los débiles datos de empleo.
Actualización de entradas
La semana pasada, EE.UU. registró entradas por valor de 5.000 millones de dólares, lo que supone un nuevo récord de entradas semanales. Suiza registró 563 millones de dólares en entradas, mientras que Alemania registró 312 millones de dólares.
Bitcoin atrajo 3.550 millones de dólares en sus mayores entradas semanales registradas, mientras que el sector ETF de Ethereum vio 1.480 millones de dólares en entradas.
Solana batió su récord semanal con 706,5 millones de dólares en entradas, con lo que las entradas en lo que va de año ascienden a 2.580 millones de dólares.
El posicionamiento masivo probablemente agotó el apetito a corto plazo por una exposición adicional a las criptomonedas, dejando menos demanda de nuevas características de producto.
Como resultado, el momento del lanzamiento de la apuesta de Grayscale sugería que los inversores ya estaban muy posicionados en criptoproductos, con poco apetito restante por incorporaciones inmediatas.
Sin embargo, los ETF de criptomonedas con estacas aún tienen un panorama favorable por delante, tanto en términos de interés normativo como institucional.
