الرؤى الرئيسية:
- أصبح صندوق Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) وصندوق Grayscale Ethereum Trust (ETHE) أول صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة الأمريكية التي تتيح إمكانية الرهان في 6 أكتوبر.
- تم تداول ETHE بنسبة 28% أقل من أحجام التداول في 3 أكتوبر، في حين انخفضت أحجام تداول إيثريوم ميني تراست بنسبة 17.5%.
- سجل سهم Grayscale Solana Trust (GSOL) زيادة في الحجم بنسبة 73% ولكنه ظل عند مستويات قريبة من المتوسط.
أعلنت شركة Grayscale في 6 أكتوبر أنها أتاحت ميزات الحجز عبر ثلاثة صناديق استثمارية، مما يمثل علامة فارقة في سوق المنتجات المتداولة في البورصة الأمريكية للعملات الرقمية، ولكن أحجام التداول فشلت في الارتفاع في اليوم الأول.
أصبحت كل من Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) و Grayscale Ethereum Trust (ETHE) أول منتجات فورية متداولة في البورصة الأمريكية للعملات الرقمية المُشفرة تُتيح إمكانية الاحتفاظ بها.
كما قامت شركة Grayscale Solana Trust (GSOL) أيضًا بتفعيل خاصية Staking، مع وجود خطط لتصبح واحدة من أوائل صناديق سولانا الفورية المتداولة في البورصة التي تقدم هذه الميزة، في انتظار موافقة الجهات التنظيمية على رفع تصنيفها.
تم تداول سهم ETHE دون متوسطه المتحرك لمدة 30 يومًا في 6 أكتوبر، حيث تم تداول 4.325 مليون سهم بقيمة 168.2 مليون دولار. وانخفض هذا الرقم بنسبة 28% عن 5.55 مليون سهم تم تداولها في 3 أكتوبر/تشرين الأول وكان أقل من المتوسط المتحرك لـ30 يومًا البالغ 5.448 مليون سهم.
كان أداء صندوق Ethereum Mini Trust أفضل قليلاً ولكنه لا يزال يسجل نشاطًا ضعيفًا. تم تداول الصندوق على 5.1 مليون سهم بقيمة 227.1 مليون دولار في 6 أكتوبر، مقارنةً بمتوسطه المتحرك لمدة 30 يومًا البالغ 4.94 مليون سهم.
ومثّل حجم التداول انخفاضًا بنسبة 17.5% عن 6.18 مليون سهم تم تداولها في 3 أكتوبر/تشرين الأول.
تفوقت GSOL على منتجات الإيثيريوم حيث تم تداول 265,558 سهمًا، بإجمالي 4.8 مليون دولار تقريبًا. ومثّل هذا الحجم زيادة بنسبة 73% عن 153,238 سهمًا تم تداولها في 3 أكتوبر، على الرغم من أن الرقم ظل أعلى بقليل من متوسط المستويات.
تمثّل خاصية الرهان التي طال انتظارها تطويراً طال انتظاره
برزت ميزة Staking كميزة طال انتظارها لصناديق الاستثمار المتداولة المشفرة الفورية في الولايات المتحدة. وتساعد القدرة على تقديم عائد أصلي على جذب المستثمرين المؤسسيين إلى العملات الرقمية من خلال أدوات منظمة، لا سيما عندما تنخفض عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
أبرز المحللون أنه من المتوقع أن تصل العملات المشفرة بما في ذلك البيتكوين والإيثريوم ETF المزودة بإمكانيات الاحتفاظ بها قريبًا بعد موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على معيار عام لموافقات صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة في 17 سبتمبر.
وقد أزال إطار العمل، الذي أُضيف إلى موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات المواتي لعمليات الاحتفاظ بالأوراق المالية طوال عام 2025، العقبات التنظيمية التي كانت تمنع في السابق إدراج ميزات الاحتفاظ بالأوراق المالية في المنتجات المدرجة في الولايات المتحدة.
تسمح آلية الرهان لأصحاب الأموال بكسب المكافآت من أنشطة التحقق من صحة الشبكة.
لذا، فإن هذا يطرح السؤال: لماذا فشلوا في جذب حجم هائل من الجمهور في أول ظهور لهم؟
ارتفاع البيتكوين يصرف انتباه المستثمرين عن البيتكوين
وصلت BTC إلى أعلى مستوى جديد لها على الإطلاق عند أكثر من 126,000 دولار في 6 أكتوبر، مما جذب انتباه السوق ودفع تدفقات الاستثمار.
وفقًا لبيانات Farside Investors، سجلت صناديق Bitcoin ETFs تدفقات داخلة تجاوزت قيمتها 1.2 مليار دولار في ذلك اليوم.
وفي الوقت نفسه، اجتذبت صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة 176.6 مليون دولار من التدفقات الداخلة في 6 أكتوبر، وهو مستوى أقل من المستوى المسجل في 3 أكتوبر. وسجلت صناديق Solana SSK ETF تدفقات داخلة بقيمة 2.7 مليون دولار، وهو ما يتناقض بشكل حاد مع مبلغ 13.4 مليون دولار المسجل في 1 أكتوبر.
تشير البيانات إلى أن شهية المستثمرين تركزت على البيتكوين مع اقترابها من منطقة الأرقام القياسية، مما ألقى بظلاله على التقدم التقني الذي يمثله إطلاق Grayscale لـ Grayscale.
يبدو أن المشاركين في السوق قد أعطوا الأولوية للتعرض للعُملة الرقمية الرائدة أثناء ارتفاع أسعارها بدلاً من الميزات الجديدة المُدرة للعائد في الأصول البديلة.
بالإضافة إلى ذلك، جاءت الاستجابة الضعيفة لظهور Grayscale الضعيف لأول مرة بعد أكبر تدفقات أسبوعية إلى منتجات الاستثمار في العُملات الرقمية على الإطلاق.
أفادت CoinShares أن التدفقات الداخلة بلغت ما يقرب من 6 مليارات دولار خلال الأسبوع المنتهي في 3 أكتوبر، حيث كان الدافع وراء هذا الارتفاع هو تأخر الاستجابة لتخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التوظيف الضعيفة.
تحديث التدفقات الداخلة
شهدت الولايات المتحدة الأمريكية تدفقات داخلة بقيمة 5 مليار دولار أمريكي في الأسبوع الماضي، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا للتدفقات الأسبوعية. وسجلت سويسرا تدفقات داخلة بقيمة 563 مليون دولار، بينما سجلت ألمانيا 312 مليون دولار.
اجتذبت البيتكوين 3.55 مليار دولار في أكبر تدفقات أسبوعية لها على الإطلاق، في حين شهد قطاع صناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة تدفقات داخلة بقيمة 1.48 مليار دولار.
حطم سولانا رقمه القياسي الأسبوعي مع تدفقات أسبوعية بقيمة 706.5 مليون دولار أمريكي، لتصل التدفقات الداخلة منذ بداية العام وحتى تاريخه إلى 2.58 مليار دولار أمريكي.
من المُحتمل أن يكون هذا التمركز الهائل قد استنفد الرغبة في التعرض للعملات الرقمية على المدى القريب، مما أدى إلى انخفاض الطلب على ميزات المنتجات الجديدة.
ونتيجة لذلك، فإن توقيت إطلاق أسهم Grayscale يشير إلى أن المستثمرين كانوا بالفعل متمركزين بكثافة في منتجات العملات الرقمية، مع وجود رغبة قليلة في الإضافات الفورية.
ومع ذلك، لا يزال أمام صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة التي تدعمها صناديق الاستثمار المتداولة مشهدًا مواتيًا أمامها، سواء من حيث الاهتمام التنظيمي أو المؤسسي.
