En las noticias sobre criptomonedas de hoy, los flujos de fondos cotizados (ETF) se contrajeron el 8 de octubre al fortalecerse el dólar en medio de la escalada de los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB) a sus niveles más altos en 17 años.
Esto enfrió temporalmente la demanda institucional de Bitcoin(BTC). Según Farside Investors, los ETF de Bitcoin, Ethereum y Solana registraron 515,9 millones de dólares en entradas combinadas.
Esto supone un 60% menos que los 1.300 millones de dólares registrados el día anterior. Los ETF de Bitcoin registraron entradas de 441 millones de dólares, por debajo de los 875,6 millones del periodo anterior.
Mientras tanto, los ETF de Ethereum registraron un descenso diario más significativo, pasando de 421 millones de dólares a 69 millones.
El ETF Solana SSK registró 6 millones de dólares, por debajo de los 14,6 millones registrados el 7 de octubre.
A pesar del descenso de los flujos de capital, los ETF de criptomonedas al contado negociados en EE.UU. mantuvieron su racha de flujos netos positivos.
Cripto Noticias: Riesgo temporal
El descenso se produjo tras conocerse que los rendimientos de la deuda pública japonesa a 10 años alcanzaron niveles no vistos desde 2008, lo que desencadenó una huida de los activos de riesgo.
La liquidación a largo plazo de la deuda pública japonesa elevó los rendimientos internos, reduciendo el incentivo de los inversores institucionales japoneses para buscar rendimientos en los mercados extranjeros.
En los últimos trimestres, las aseguradoras de vida han mostrado su preferencia por los activos nacionales en yenes, y el último aumento de los rendimientos ha acelerado ese cambio.
Al salir los capitales japoneses de las posiciones de riesgo en el extranjero, la liquidez mundial en dólares se contrajo marginalmente, lastrando la renta variable y las criptodivisas.
El dólar está a punto de cerrar su mejor semana en casi un año, y un dólar fuerte históricamente se traduce en un rendimiento inferior para el Bitcoin.
La mecánica de la cartera de pedidos amplificó la volatilidad
Los compradores huyeron de los bonos japoneses a medida que aumentaban los riesgos políticos y fiscales, impulsando el repunte de los rendimientos que redirigió los flujos institucionales. La caída simultánea del yen agravó la presión sobre los activos de riesgo.
La debilidad del yen mantuvo firme al dólar, lo que obligó a reducir el riesgo en las operaciones de carry trade y en las estrategias apalancadas.
Los mayores costes de cobertura y los diferenciales de tipos más amplios hicieron que las posiciones apalancadas fueran caras de mantener, drenando liquidez de las bolsas y produciendo una acción de precios más mecánica en Bitcoin.
Los episodios de fortaleza del dólar y endurecimiento de las condiciones financieras coincidieron repetidamente con una reducción de la liquidez al contado y una elevada volatilidad a corto plazo.
La disminución de la cartera de pedidos hizo que los movimientos de precios estuvieran más impulsados por el flujo y menos anclados en la demanda fundamental.
Sin embargo, el yen podría caer ante la posibilidad de que el Banco de Japón suba los tipos este mes, según declaró recientemente un ejecutivo a Reuters.
Como resultado, este estrechamiento del diferencial con los rendimientos estadounidenses y la potencial relajación de la puja por el dólar, inyectando nueva volatilidad en los activos de riesgo.
Cripto Noticias: El Bitcoin se consolida cerca de su máximo histórico
Bitcoin cotizaba a 123.575,01 $ al cierre de esta edición, un 0,2% más en las últimas 24 horas. BTC alcanzó un nuevo máximo histórico el 6 de octubre, tres días antes de la contracción del flujo del ETF.
El patrón de precios actual se asemeja más a una consolidación normal tras un pico de precios que a una corrección causada por una presión vendedora sostenida.
Además, los ETF proporcionan un apoyo significativo a los precios de las criptomonedas, y al enfriarse temporalmente la demanda de ETF, el mercado entró en un patrón de mantenimiento.
Sin embargo, el Bitcoin sigue estando fuertemente sostenido por el “comercio de devaluación”, que consiste en que los inversores cambien sus tenencias de efectivo y bonos denominados en fiat por activos que conserven el poder adquisitivo cuando la deuda pública es elevada o la credibilidad de la moneda está en entredicho.
Los inversores compran activos escasos como oro, Bitcoin y materias primas reales para protegerse contra la erosión de la moneda cuando la política monetaria se relaja o se acelera el deslizamiento fiscal.
El oro superó los 4.000 dólares por onza por primera vez esta semana, validando una narrativa macro que podría extenderse a la demanda de Bitcoin.
Las señales actuales sugerían que los ETF de Bitcoin reanudarían las fuertes entradas una vez que el dólar se asentara con la aclaración del panorama japonés. La mecánica que impulsó la adopción institucional sigue vigente a pesar del retroceso temporal.
