Ideas clave:
- Los monederos de Pump.fun ejecutaron una liquidación sistemática de seis días, vendiendo 10 millones de dólares en tokens $PUMP entre el 16 y el 22 de febrero.
- La primera venta, el 16 de febrero, arrojó una pérdida de 2,48 millones de dólares, mostrando desesperación, ya que los ingresos de Pump.fun se desplomaron un 75%.
- La plataforma quema 1 millón de dólares diarios en recompras, mientras que los usuarios que pagaron 935 millones de dólares en cuotas no obtuvieron ningún airdrop.
Los monederos vinculados a Pump.fun vendieron tokens $PUMP por valor de 10 millones de dólares en seis días, del 16 al 22 de febrero, en una pauta de liquidación sistemática. El precio del token $PUMP cayó al rango de 0,00189 $-0,00202 $ el 23 de febrero. Bajó aproximadamente un 10%, ya que cada venta ejercía una presión a la baja.
Mientras tanto, la plataforma Pump.fun gastaba simultáneamente 1 millón de dólares diarios en recomprar tokens del mercado utilizando los ingresos procedentes de las cuotas de los usuarios. Esto crea una extraña situación en la que la plataforma defiende su precio mientras los monederos conectados a ella extraen millones. La sincronización plantea preguntas sobre lo que saben estos titulares de monederos que no saben los usuarios normales.
El patrón de venta PUMP de seis días muestra una salida coordinada
Las ventas comenzaron el 16 de febrero, cuando el monedero identificado como 77DsB vendió 543 millones de tokens $PUMP por 1,2 millones de USDC. Esta primera venta representó una pérdida realizada de 2,48 millones de dólares respecto a la base de coste original que el monedero recibió siete meses antes, a mediados de 2025.
Vender con pérdidas demuestra desesperación, no recogida de beneficios. Alguien dispuesto a aceptar pérdidas millonarias debe saber que le esperan condiciones peores.
Las ventas aumentaron el 19 de febrero, cuando el mismo monedero descargó 2.070 millones de $PUMP por 4,55 millones de USDC. A continuación, se produjo una gran aceleración los días 20 y 21 de febrero, con la venta de 3.376 millones de tokens por 7,23 millones de USDC en dos días.
Las transacciones se produjeron en oleadas escalonadas de 14,3 a 14,4 millones de fichas cada una, en lugar de una única descarga masiva. Esta técnica minimiza el impacto en el mercado y el deslizamiento, permitiendo mejores precios de salida.
El 22 de febrero, el monedero completó la liquidación final de su posición restante. El monedero relacionado GpCfm transfirió 1.210 millones de PUMP por valor de 2,57 millones de dólares al intercambio Bitget. La venta total combinada alcanzó aproximadamente 10,5 millones de dólares en el periodo de seis días. Cada venta se correlacionó con caídas del precio del token $PUMP, ya que la oferta superó a la demanda.
El momento es importante porque el gran evento de desbloqueo se acerca el 12 de julio de 2026. Este desbloqueo pone en circulación entre 41.000 y 82.500 millones de fichas $PUMP adicionales.
La oferta circulante actual no puede absorber esa avalancha sin un grave perjuicio para el precio. Los monederos vinculados a Pump.fun parecen salir antes de este evento de dilución, lo que sugiere que entienden que el token no puede mantener los niveles actuales.
La recompra de 1 millón de dólares de la BOMBA no compensa la venta desesperada
La plataforma Pump.fun gestiona un programa de recompras que utiliza aproximadamente entre el 98% y el 100% de los ingresos. Las recompras acumuladas alcanzaron entre 295 y 301 millones de dólares, con quemas diarias recientes en torno al millón de dólares. Los ejemplos del 20 y 21 de febrero mostraron cantidades diarias de recompra de 1,3 millones y 270.000 $. Este programa redujo la oferta circulante entre un 14% y un 25% históricamente, creando un suelo de escasez.
Sin embargo, las recompras no pudieron detener la caída del precio durante el periodo de venta de seis días. La plataforma quema 1 millón de dólares diarios, mientras que las carteras vinculadas han extraído 10 millones de dólares en total. La venta abrumó a la compra, creando una presión negativa neta. El token $PUMP rompió el nivel de soporte de 0,0020 $, probando los mínimos de diciembre de 2025 cerca de 0,001678 $.
La primera venta, aceptando una pérdida de 2,48 millones de dólares, revela información crítica. Nadie vende con pérdidas multimillonarias a menos que se vea obligado por las circunstancias o sepa que le espera algo peor.
Los ingresos de la plataforma se desplomaron un 75% de un año a otro, pasando de picos diarios de más de 7 millones de dólares en 2025 a entre 1 y 1,5 millones de dólares a principios de 2026. Las cuotas mensuales de enero de 2026 ascendieron a sólo 31,8 millones de dólares. La disminución de los ingresos significa menores recompras en el futuro, lo que proporciona menos apoyo a los precios.
El colapso de los ingresos y la dilución desencadenan salidas
Los usuarios que pagaron 935 millones de dólares en cuotas de por vida a la plataforma Pump.fun no recibieron nada, mientras que las carteras vinculadas extrajeron sistemáticamente 10 millones de dólares sólo en febrero. Esto representa una injusticia fundamental: las personas que financiaron la plataforma mediante el uso no recibieron nada, mientras que las carteras vinculadas a la plataforma se llevaron millones.
La plataforma lanzó tokens que fracasaron el 98,6% de las veces. La mayoría de los proyectos de Pump.fun son esquemas de “pump-and-dump” o auténticas alfombras en las que los creadores abandonan los proyectos después de recibir el dinero.
La plataforma se enfrenta a una demanda de 500 millones de dólares presentada en enero de 2025, en la que se alega que facilitó violaciones de valores de pump-and-dump. Ahora, el propio token $PUMP muestra un patrón similar, con carteras vinculadas que practican el dumping sobre los titulares.
La combinación del colapso de los ingresos, un próximo desbloqueo masivo y la presión legal crea unas condiciones de salida perfectas. Los monederos de Pump.fun han optado por salir ahora porque esperar significa peores precios. Julio desbloquea el mercado con tokens.
Una demanda podría forzar cambios operativos. El descenso de los ingresos continúa, lo que reduce el apoyo a la recompra. Todos los factores apuntan a la baja, haciendo de febrero la ventana de salida lógica para cualquiera que conozca la situación y las perspectivas futuras de la plataforma.
