Wichtige Einblicke:
- Pump.fun Wallets haben eine systematische sechstägige Liquidation durchgeführt und zwischen dem 16. und 22. Februar $10 Millionen in $PUMP-Token verkauft.
- Der erste Verkauf am 16. Februar brachte einen Verlust von 2,48 Millionen Dollar und zeigte die Verzweiflung, als die Einnahmen von Pump.fun um 75% einbrachen.
- Die Plattform verbrennt täglich 1 Million Dollar an Rückkäufen, während Nutzer, die 935 Millionen Dollar an Gebühren gezahlt haben, keinen Airdrop erhalten.
Mit Pump.fun verknüpfte Wallets verkauften innerhalb von sechs Tagen, vom 16. bis zum 22. Februar 2026, systematisch Token im Wert von 10 Millionen $PUMP. Der Preis der $PUMP-Token fiel am 23. Februar in den Bereich von 0,00189 $ bis 0,00202 $. Er sank um etwa 10 %, da jeder Verkauf Druck auf ihn ausübte.
Gleichzeitig gab die Pump.fun-Plattform täglich 1 Million Dollar aus, um mit den Einnahmen aus den Nutzergebühren Token vom Markt zurückzukaufen. Dies schafft eine seltsame Situation, in der die Plattform ihren Preis verteidigt, während die mit ihr verbundenen Wallets Millionen abziehen. Das Timing wirft die Frage auf, was diese Wallet-Inhaber wissen, was normale Nutzer nicht wissen.
Sechs-Tage-PUMP-Verkaufsmuster zeigt koordinierten Ausstieg
Die Verkäufe begannen am 16. Februar, als die als 77DsB identifizierte Wallet 543 Millionen $PUMP-Token für 1,2 Millionen USDC verkaufte. Dieser erste Verkauf bedeutete einen realisierten Verlust von 2,48 Mio. $ gegenüber der ursprünglichen Kostenbasis, die die Wallet sieben Monate zuvor Mitte 2025 erhalten hatte.
Mit Verlust zu verkaufen, zeugt von Verzweiflung, nicht von Gewinnmitnahme. Jemand, der bereit ist, Verluste in Millionenhöhe hinzunehmen, muss wissen, dass noch Schlimmeres auf ihn zukommt.
Die Verkäufe eskalierten am 19. Februar, als die gleiche Wallet 2,07 Milliarden $PUMP für 4,55 Millionen USDC absetzte. Dann kam es am 20. und 21. Februar zu einer großen Beschleunigung, als innerhalb von zwei Tagen 3,376 Milliarden Token für 7,23 Millionen USD verkauft wurden.
Die Transaktionen erfolgten in gestaffelten Wellen von jeweils 14,3 bis 14,4 Millionen Token und nicht in einem einzigen großen Dump. Diese Technik minimiert die Auswirkungen auf den Markt und ermöglicht bessere Ausstiegspreise.
Am 22. Februar schloss die Wallet die endgültige Liquidation ihrer verbleibenden Position ab. Das verwandte Wallet GpCfm transferierte 1,21 Milliarden PUMP im Wert von 2,57 Millionen Dollar an die Bitget-Börse. Insgesamt wurden in dem sechstägigen Zeitraum etwa 10,5 Millionen $ verkauft. Jeder Verkauf korrelierte mit einem Preisverfall des $PUMP-Tokens, da das Angebot die Nachfrage überstieg.
Der Zeitpunkt ist wichtig, weil das große Freischaltungsereignis am 12. Juli 2026 bevorsteht. Bei dieser Freischaltung werden 41 bis 82,5 Milliarden zusätzliche $PUMP-Token in Umlauf gebracht.
Das derzeit zirkulierende Angebot kann diese Flut nicht absorbieren, ohne dass der Preis stark leidet. Mit Pump.fun verknüpfte Wallets scheinen vor diesem Verwässerungsereignis auszusteigen, was darauf hindeutet, dass sie verstehen, dass der Token das aktuelle Niveau nicht halten kann.
PUMP-Rückkäufe in Höhe von 1 Million Dollar können verzweifelte Verkäufe nicht ausgleichen
Die Pump.fun-Plattform betreibt ein Rückkaufprogramm, das etwa 98% bis 100% der Einnahmen verwendet. Die kumulierten Rückkäufe erreichten $295 bis $301 Millionen, wobei die jüngsten täglichen Rückkäufe bei etwa $1 Million lagen. Die Beispiele vom 20. und 21. Februar zeigten tägliche Rückkaufsbeträge von 1,3 Millionen $ und 270.000 $. Dieses Programm reduzierte das zirkulierende Angebot in der Vergangenheit um 14% bis 25% und schuf damit eine Knappheitsgrenze.
Allerdings konnten die Rückkäufe den Preisverfall während der sechstägigen Verkaufsperiode nicht aufhalten. Die Plattform verbrennt täglich 1 Million Dollar, während verknüpfte Geldbörsen insgesamt 10 Millionen Dollar abgezogen haben. Die Verkäufe überwältigten die Käufe, so dass ein negativer Nettodruck entstand. Der $PUMP-Token durchbrach das Unterstützungsniveau von $0,0020 und testete die Tiefststände vom Dezember 2025 bei $0,001678.
Der erste Verkauf, bei dem ein Verlust von 2,48 Millionen Dollar hingenommen wurde, enthüllt eine wichtige Information. Niemand verkauft mit einem Verlust von mehreren Millionen Dollar, es sei denn, er wird durch die Umstände dazu gezwungen oder weiß, dass ihm Schlimmeres bevorsteht.
Die Einnahmen der Plattform sind im Jahresvergleich um 75 % eingebrochen, von täglichen Spitzenwerten von über 7 Millionen Dollar im Jahr 2025 auf 1 bis 1,5 Millionen Dollar Anfang 2026. Im Januar 2026 betrugen die monatlichen Gebühren nur noch $31,8 Millionen. Sinkende Einnahmen bedeuten, dass weniger Rückkäufe anstehen, was den Preis weniger stützt.
Umsatzeinbrüche und Verwässerung lösen Exits aus
Nutzer, die 935 Millionen Dollar an Lebenszeitgebühren für die Pump.fun-Plattform gezahlt haben, erhielten keinen Airdrop, während verknüpfte Geldbörsen allein im Februar systematisch 10 Millionen Dollar abgezogen haben. Dies stellt eine fundamentale Ungerechtigkeit dar: Menschen, die die Plattform durch ihre Nutzung finanziert haben, gingen leer aus, während mit der Plattform verbundene Geldbörsen Millionen einnahmen.
Auf der Plattform wurden Token lanciert, die in 98,6% der Fälle scheiterten. Bei den meisten Projekten auf Pump.fun handelt es sich um Pump-and-Dump-Schemata oder um reine Abzocke, bei der die Ersteller ihre Projekte aufgeben, nachdem sie Geld genommen haben.
Gegen die Plattform wurde im Januar 2025 eine Klage in Höhe von 500 Millionen Dollar eingereicht, in der behauptet wird, dass sie Pump-and-Dump-Wertpapierverstöße begünstigt hat. Jetzt zeigt der $PUMP-Token selbst ein ähnliches Muster, mit verknüpften Wallets, die die Inhaber ausnehmen.
Die Kombination aus einbrechenden Einnahmen, einer bevorstehenden massiven Freischaltung und gesetzlichem Druck schafft perfekte Bedingungen für den Ausstieg. Pump.fun-Wallets haben sich entschieden, jetzt auszusteigen, weil Warten schlechtere Preise bedeutet. Im Juli wird der Markt mit Token freigeschaltet.
Ein Rechtsstreit könnte operative Änderungen erzwingen. Die Einnahmen gehen weiter zurück, was die Unterstützung für Rückkäufe verringert. Alle Faktoren deuten auf einen Rückgang hin, so dass der Februar das logische Ausstiegsfenster für jeden ist, der die Situation und die Zukunftsaussichten der Plattform kennt.
