Ideas clave:
- Las acciones de MSTR caen a pesar de que la volatilidad de STRC ha alcanzado un mínimo histórico del 1,5%, lo que da lugar a un Sharpe Ratio sin precedentes de 5,37, estableciendo un nuevo punto de referencia para el rendimiento ajustado al riesgo.
- La semana pasada, la serie preferente STRC de Strategy emitió 1.180 millones de dólares, superando sustancialmente los 396 millones recaudados mediante la venta de acciones ordinarias.
- Los compromisos anuales de dividendos superan ahora los 1.000 millones de dólares, mientras que las acciones preferentes en circulación superan los 10.000 millones de dólares.
A pesar de un cambio revolucionario en las métricas de riesgo institucional, las acciones de MSTR sufrieron un ligero retroceso en la sesión de hoy. La empresa, anteriormente denominada MicroStrategy, ha registrado recientemente un mínimo histórico de volatilidad del 1,5% en su instrumento de financiación propio.
Este logro técnico va acompañado del cambio del Presidente Ejecutivo Michael Saylor al crédito digital para estimular la acumulación intensiva de Bitcoin.
Nuevas referencias de riesgo para la acción MSTR
Las acciones de MSTR caen porque el mercado está respondiendo a la estabilidad sin parangón de la serie preferente Strategy, también denominada STRC. La volatilidad del 1,5% de este instrumento es un cambio histórico en comparación con las fluctuaciones de tres dígitos que suelen atribuirse al sector de las criptomonedas.
Por tanto, el Ratio de Sharpe de la STRC se ha disparado a un máximo histórico de 5,37, dijo Michael Saylor.
Este ratio marca un nuevo paradigma en el mundo del rendimiento ajustado al riesgo entre las participaciones del tesoro corporativo. Los operadores profesionales están reconsiderando ahora este modelo de rendimiento estabilizado para valorar la acción MSTR.
El Ratio de Sharpe es alto, lo que indica que la empresa está obteniendo rendimientos muy elevados en función de las variaciones de su precio. Aunque el capital es una representación apalancada de Bitcoin, el modelo de financiación que hay detrás es excepcionalmente predecible.
Pivote Estratégico en los Mercados de Capitales
Strategy (MSTR) empezó a utilizar sus acciones preferentes perpetuas como principal vehículo para acumular bitcoin la semana pasada, lo que indica un posible cambio en la forma en que la empresa financia su estrategia de Bitcoin.
La empresa reveló el lunes que había comprado 22.337 BTC la semana anterior, su quinta mayor transacción hasta la fecha.
Emitió 1.180 millones de dólares en acciones preferentes perpetuas de la STRC, equivalentes a unos 16.800 BTC a un precio medio de 70.000 dólares, superando con creces los 396 millones recaudados a través de su programa de acciones ordinarias en el mercado (ATM), que anteriormente había sido la principal herramienta utilizada para acumular sus tenencias de bitcoins.
Con la actual tasa de dividendos del 11,5% de STRC, la emisión de 1.180 millones de dólares representa aproximadamente 135 millones de dólares en compromisos anuales de dividendos. Esto ha aumentado la carga anual de dividendos de la empresa por encima de los 1.000 millones de dólares.
Adopción institucional de acciones MSTR
La estabilidad de la serie STRC está atrayendo al ecosistema a una nueva generación de tesoreros de empresa. Todo esto tiene un claro impacto en las acciones de MicroStrategy (MSTR). La capitalización bursátil de Strategy ronda actualmente los 50.000 millones de dólares.
El plan es una forma eficaz de transformar las características de alta beta del Bitcoin en un flujo de ingresos de baja volatilidad entre los inversores. Aunque las acciones de MSTR no están subiendo, su posición como principal portador del Estándar Bitcoin no debe cuestionarse.
STRC cotiza actualmente a 150 $, ya que la empresa posee 761.068 BTC a un coste medio de 75.696 $ por moneda, lo que representa más del 3,5% de la oferta fija de Bitcoin.
El desarrollo posterior se basará en el éxito ulterior de estos instrumentos de crédito digitales. El mercado tiene que determinar si el gasto de 1.000 millones de dólares anuales en dividendos es un coste viable a tan gran escala.
Hasta ahora, el suelo de volatilidad del 1,5% indica que el gran experimento financiero realizado por Michael Saylor sólo está entrando en su periodo más estable hasta ahora.
