Ключевые выводы:
- Акции MSTR падают, несмотря на то, что волатильность STRC достигла рекордно низкого уровня в 1,5%, что привело к рекордно высокому коэффициенту Шарпа в 5,37, установив новый эталон эффективности с поправкой на риск.
- На прошлой неделе привилегированные акции серии STRC компании Strategy были выпущены на сумму $1,18 млрд, что значительно превысило сумму в $396 млн, собранную в результате продажи обыкновенных акций.
- Ежегодные обязательства по выплате дивидендов теперь превышают $1 млрд, а объем привилегированных акций в обращении превышает $10 млрд.
Несмотря на революционный сдвиг в институциональных метриках риска, акции MSTR немного отступили на сегодняшней сессии. Компания, ранее называвшаяся MicroStrategy, недавно зафиксировала исторический минимум волатильности в 1,5% по своему собственному инструменту финансирования.
Это техническое достижение сопровождается тем, что исполнительный председатель Майкл Сейлор перешел на цифровое кредитование, чтобы стимулировать интенсивное накопление Биткойнов.
Новые контрольные показатели риска для акций MSTR
Акции MSTR падают, поскольку рынок реагирует на беспрецедентную стабильность привилегированной серии Strategy, также называемой STRC. Волатильность этого инструмента в 1,5% – историческое изменение по сравнению с трехзначными колебаниями, которые часто приписывают криптоиндустрии.
По словам Майкла Сейлора, поэтому коэффициент надежности STRC вырос до исторического максимума – 5,37.
Это соотношение знаменует собой новую парадигму в мире показателей с поправкой на риск среди корпоративных казначейских обязательств. Трейдеры-профессионалы теперь пересматривают эту модель стабилизированной доходности для оценки акций MSTR.
Коэффициент Шарпа высок, что говорит о том, что компания получает очень высокую прибыль от изменения своей цены. Несмотря на то, что акционерный капитал представляет собой левередж биткойна, модель финансирования, лежащая в его основе, становится исключительно предсказуемой.
Стратегический поворот на рынках капитала
На прошлой неделе компания Strategy (MSTR) начала использовать свои бессрочные привилегированные акции в качестве основного средства для накопления биткойнов, что свидетельствует о потенциальном изменении способа финансирования компанией своей биткойн-стратегии.
В понедельник компания сообщила, что за предыдущую неделю она приобрела 22 337 BTC, что стало пятой по величине сделкой на сегодняшний день.
Компания выпустила бессрочные привилегированные акции STRC на сумму $1,18 млрд, что эквивалентно примерно 16 800 BTC по средней цене $70 000, что значительно превысило сумму в $396 млн, привлеченную в рамках программы продажи обыкновенных акций на рынке (ATM), которая ранее была основным инструментом, использовавшимся для создания ее биткойн-холдингов.
При текущей ставке дивидендов STRC в 11,5%, выпуск акций на сумму $1,18 млрд. представляет собой примерно $135 млн. ежегодных обязательств по выплате дивидендов. Это увеличило общую годовую дивидендную нагрузку компании более чем на $1 млрд.
Институциональное принятие акций MSTR
Стабильность серии STRC привлекает в экосистему новую группу корпоративных казначеев. Все это несомненно влияет на акции компании MicroStrategy (MSTR). Рыночная капитализация компании Strategy в настоящее время составляет около 50 миллиардов долларов.
Этот план – эффективный способ превратить высокобета-характеристики Биткойна в поток доходов инвесторов с низкой волатильностью. Хотя акции компании MSTR не растут, ее положение как основного носителя стандарта Биткойна не подлежит сомнению.
В настоящее время STRC торгуется на уровне $150, поскольку компания сейчас владеет 761 068 BTC по средней стоимости $75 696 за монету, что составляет более 3,5% от фиксированного предложения Биткойна.
Дальнейшее развитие будет зависеть от дальнейшего успеха таких цифровых кредитных инструментов. Рынок должен определить, являются ли ежегодные расходы на дивиденды в размере $1 млрд. приемлемыми в таких огромных масштабах.
Пока что пол волатильности в 1,5% указывает на то, что грандиозный финансовый эксперимент, поставленный Майклом Сейлором, только вступает в свой самый стабильный период.
