Puntos clave:
- Noticias sobre criptomonedas: La deuda de EE. UU. superó los 40 billones de dólares mientras que los rendimientos reales de los bonos del Tesoro a 30 años se acercaban al 3 %.
- Grayscale afirma que el aumento de la deuda de EE. UU. podría incrementar la demanda de BTC, ETH y ZEC.
- Ray Dalio advierte de que podría surgir una crisis de deuda en EE. UU. en un plazo de tres años, más o menos dos.
Las noticias sobre criptomonedas se centraron en Washington después de que Grayscale relacionara el aumento de la deuda de EE. UU. y las recompras de bonos del Tesoro con un renovado interés por los activos criptográficos. La empresa afirmó que el endeudamiento público descontrolado puede debilitar la credibilidad de las monedas fiduciarias y aumentar la demanda de reservas de valor alternativas.
Grayscale ha señalado que Bitcoin, Ethereum y Zcash son criptomonedas que podrían beneficiarse de lo que denomina la «estrategia de devaluación». La advertencia llega después de que la deuda pública de EE. UU. haya superado los 40 billones de dólares y de que los rendimientos reales a largo plazo de los bonos del Tesoro se hayan acercado al 3 %.
Las noticias sobre criptomonedas se centran en las recompras de bonos del Tesoro y el aumento de la deuda de EE. UU.
El Tesoro de EE. UU. ha anunciado recientemente mayores recompras de pagarés y bonos a largo plazo en el mercado abierto. Estas compras retiran los valores tras su adquisición, lo que reduce la oferta de deuda del Tesoro ajustada al riesgo.
Grayscale ha señalado que esta política aborda el aumento de los rendimientos sin resolver los déficits presupuestarios estructurales, lo que impulsa un endeudamiento público continuo. El Tesoro anunció esta ampliación justo cuando la deuda pública federal superaba por primera vez los 40 billones de dólares.
Un gráfico de Bloomberg y Grayscale muestra que la deuda pública de EE. UU. lleva aumentando casi sin parar desde la crisis financiera mundial. La deuda se situaba por debajo de los 10 billones de dólares en 2006, antes de crecer durante las crisis económicas posteriores.
El gráfico muestra que el crecimiento de la deuda se aceleró a partir de 2020 y seguirá así hasta 2026, acercándose al umbral de los 40 billones de dólares. Por su parte, el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 30 años subió hasta casi el 3 % en la media de los últimos 30 días.
Los rendimientos reales a largo plazo oscilaron en su mayoría entre el 0,5 % y el 2,5 % antes de 2020. Luego cayeron por debajo de cero durante la pandemia, antes de repuntar con fuerza en 2022. En 2026, los rendimientos reales a 30 años habían alcanzado niveles cercanos al 3 %. La gestora de fondos de criptomonedas comparó ese cambio con el aumento del endeudamiento privado vinculado al actual ciclo de inversión en inteligencia artificial.
Noticias sobre criptomonedas: Grayscale vincula el crecimiento de la deuda al BTC, el ETH y el ZEC
Grayscale ha señalado que la caída del mercado inmobiliario tras la crisis financiera redujo en su momento el endeudamiento privado, mientras que la deuda pública siguió creciendo. La empresa prevé ahora un mayor endeudamiento privado, junto con un endeudamiento federal sostenido, lo que aumentará la presión sobre los tipos de interés a largo plazo.
Su estudio sostiene que el crecimiento constante de la deuda puede debilitar la credibilidad de las monedas fiduciarias y fomentar la adopción de reservas de valor alternativas. Las noticias sobre criptomonedas relacionadas con el informe se centraron en Bitcoin, Ethereum y Zcash, ya que Grayscale mencionó a las tres directamente.
La empresa describió las recompras de bonos del Tesoro como una respuesta al aumento de los costes de financiación, más que como una solución a los déficits estructurales. Su conclusión principal fue que un crecimiento descontrolado de la deuda podría empujar a los inversores hacia activos que se utilizan como reservas de valor alternativas.
Grayscale incluyó el oro físico junto con algunas criptomonedas seleccionadas al describir ese posible cambio en el comportamiento de los inversores. Sin embargo, la empresa presentó ese resultado como su opinión personal y no como una respuesta garantizada del mercado.
Dalio afirma que el riesgo de crisis de deuda en EE. UU. se acerca a un punto de inflexión
Por su parte, Ray Dalio advirtió que Estados Unidos podría enfrentarse a una grave crisis de deuda en unos años. En una publicación, comparó la posible perturbación con un infarto económico.
Dalio mencionó una recompra de bonos del Tesoro por valor de 4.000 millones de dólares, el aumento de los rendimientos de los bonos, la debilidad del dólar y la venta de bonos estadounidenses por parte de Japón. Calculó que la crisis podría llegar dentro de tres años, más o menos dos, si no hay un cambio de política.
Dalio dijo que EE. UU. podría registrar un déficit presupuestario de unos 2 billones de dólares este año. La Oficina Presupuestaria del Congreso estima que el déficit de 2026 será de alrededor del 6 % del PIB, es decir, 1,9 billones de dólares.
Dalio propuso reducir ese déficit hasta el 3 % del PIB mediante recortes en el gasto, una bajada de los tipos de interés y un aumento de los ingresos fiscales. Dijo que esas medidas deberían aplicarse al mismo tiempo para evitar una presión excesiva derivada de cualquier ajuste concreto.
