В то время как Bitcoin торговался около отметки $107 500, Ethereum упал ниже $2 550. Хотя цены почти не изменились, произошло резкое вливание капитала. И не из тех, что обычно ждут.
Более $1 миллиарда в USDT было отчеканено и быстро направлено в Cumberland, крупную внебиржевую криптобиржу, и Abraxas Capital, криптофонд с квантовым потенциалом.
Почти вся она затем перетекла непосредственно на биржи, включая Binance и OKX. Это не то, что можно игнорировать. И все же, как ни странно, рынок не дрогнул. Что-то в этом не сходится.
Что происходит с USDT
Кошелек, связанный с Камберлендом, получил 555 миллионов USDT. Кошельки Abraxas забрали оставшиеся 434 миллиона. Транзакции не были разбросаны по случайным пулам; это были классические биржевые депозиты.
Abraxas и Cumberland – это крупные торговые департаменты с послужным списком, позволяющим управлять волатильностью. Так почему же рынок затих, несмотря на вливание USDT?
Кошельки сделали свою работу. Но монеты пока не вращаются. Может быть, где-то спрятан сигнал?
Чистые потоки все еще красные
Внутрицепочечные потоки рассказывают реальную историю. Ни в Bitcoin, ни в Ethereum не наблюдалось значительного притока средств, несмотря на резкий рост USDT. Чистый поток Биткойн-бирж остается отрицательным.
Это означает, что BTC выводится с бирж быстрее, чем добавляется: признак того, что пока никто не спешит продавать или выводить стабильные монеты на спот-рынок.
Аналогичная картина наблюдается и для ETH. Чистые потоки показывают продолжающийся отток (в основном минимальный), даже когда цена застряла на уровне $2 550.
Если бы эти переводы USDT были немедленными играми на покупку, мы бы увидели хотя бы какой-то направленный импульс. Но вместо этого, похоже, что фонды, специализирующиеся на Tether, просто ждут, а не действуют.
Интересно, что чистые потоки ETH более приглушены, чем BTC. Это может указывать на более выраженную настройку для Ethereum в будущем.
Предложение стейблкоинов продолжает расти, но…
Коэффициент предложения стабильных монеток (SSR) сейчас находится в районе 17,9. Это произошло, когда общий объем стабильных монет превысил 161,5 млрд. долларов. Это новый максимум, даже несмотря на то, что цены на BTC и ETH по-прежнему находятся в диапазоне.
Исторически сложилось так, что такой всплеск ликвидности предшествует серьезным движениям рынка. Но на этот раз Tether пока не затягивается.
Такое соотношение говорит о том, что огневая мощь существует, но пока не задействована. Это подтверждает идею о том, что учреждения, возможно, готовятся к волатильности, а не гонятся за ней.
Деривативы не играют вместе с нами
Деривативы говорят о том же: ставки финансирования не подскочили аномально. Это тревожный сигнал, если Вы ищете подтверждения агрессивных длинных позиций.
Если бы учреждения активно размещали эти USDT, мы бы ожидали увидеть рост длинных позиций. Вместо этого кредитное плечо остается спокойным, в соответствии с плоской ставкой финансирования.
А если финансирование остается неизменным, в то время как приток стабильных монет растет, это означает, что рынок формируется. Больше похоже на модели накопления.
Биткойн не преодолел отметку в $110K. Ethereum застрял под отметкой $2 600. Тем не менее, приток средств от Cumberland и Abraxas повис в воздухе. Нет четкого направления, нет ротации альткоинов.
Никаких мегапокупок. Просто простаивающий USDT и необычайно терпеливая лента. Что бы ни происходило дальше, это не будет зависеть от розничной торговли. Крупные игроки уже заняли свои позиции. Теперь они просто ждут.
