Ключевые выводы:
- Strategy приобрела 3 081 BTC за $356,9 млн, а Metaplanet – 103 BTC за $11,6 млн.
- Объединенные компании контролируют 3,1% предложения Биткойна стоимостью более 71 миллиарда долларов по текущим ценам.
- Покупки произошли во время 4%-ной коррекции на выходных после выступления Пауэлла в Джексон Хоул.
Strategy и Metaplanet расширили свои казначейские обязательства по биткоину(BTC) после коррекции рынка в выходные дни, продемонстрировав сохраняющуюся институциональную уверенность, несмотря на недавний откат.
Strategy приобрела 3 081 BTC на сумму около $356,9 млн. по средней цене $115 829 за биткойн.
В результате покупки общий объем владения компании составил 632 457 BTC, приобретенных за $46,50 млрд. по средней стоимости $73 527 за Биткойн.
В то же время Metaplanet приобрела 103 Биткойна за 1,736 млрд. иен ($11,6 млн.) по средней цене 16 856 833 иены за Биткойн.
Общий объем владений японской компании достиг 18 991 BTC, приобретенных за 285,833 млрд. иен ($1,9 млрд.) по средней стоимости 15 050 965 иен ($102 029,37) за Биткойн.
Приобретения произошли во время коррекции биткоина на 1,7% за 24 часа 25 августа, продолжив падение на 4% за выходные.
Давление продаж последовало за взлетом Биткойна на 3,3% 22 августа, который был вызван “голубиным” тоном председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на экономическом симпозиуме в Джексон Хоул.
Пауэлл приоткрыл дверь для сентябрьского снижения ставок, заявив, что “риски снижения занятости растут”. Находясь под давлением в течение последней недели, Биткойн резко вырос на “голубином” тоне и достиг дневного максимума $117 350,72.
Высказывания председателя ФРС говорили о том, что смещение экономических рисков может потребовать корректировки политики, что повысило аппетит к рисковым активам, включая криптовалюты.
Доминирующее положение на рынке
Вместе Strategy и Metaplanet контролируют 3,1% оборотного предложения Биткойна, согласно данным Bitcoin Treasuries.
Strategy остается крупнейшим корпоративным держателем Биткойнов – более 580 000 BTC, сохраняя превосходство над другими институциональными инвесторами.
При цене биткойна на момент публикации в прессе $111 394,89, стоимость активов Strategy составляет приблизительно $70,4 млрд., что дает нереализованную прибыль в размере $23,9 млрд. В 2025 году компания достигла доходности в 25,4% от биткойнов за год.
Позиция Metaplanet в биткойнах оценивается примерно в $2,12 миллиарда по текущим ценам, что представляет собой нереализованную прибыль в размере $1,26 миллиарда.
Японская компания стала крупнейшим в Азии корпоративным держателем биткойнов, реализуя агрессивную стратегию накопления средств на протяжении 2025 года.
Влияние на рынок и принятие институтами
Активность корпоративных покупателей подчеркивает растущую роль институциональных казначейств в механизме установления цены Биткойна.
Обе компании полагаются на рынки капитала для финансирования своих покупок Биткойна, создавая петлю обратной связи между оценкой стоимости акций и накоплением криптовалюты.
Последнее приобретение компании Strategy было сделано после достижения значительных показателей доходности биткойнов: компания сообщила о доходности, которая значительно превышала доходность традиционных казначейских активов.
Казначейская стратегия компании предполагает использование различных инструментов рынка капитала для преобразования денежных потоков в биткойны.
Покупка Metaplanet последовала за комментариями основателя Strategy Майкла Сейлора, который опубликовал сообщение “Биткойн в продаже” рядом с графиками приобретений, что было воспринято как сигнал о продолжающемся интересе к покупкам.
С марта 2025 года японская компания увеличила свои запасы Биткойна в четыре раза.
Аналитики все больше беспокоятся о корпоративной модели биткоина
Крипто-педагог Хайди и Версан Альджаррах из Black Swan Capitalist предупредили о долгосрочной устойчивости корпоративных стратегий в отношении Биткойна, утверждая, что эта тенденция создает условия, похожие на пузырь.
Альджаррах предположил, что розничный интерес служит “ликвидностью на выходе” для учреждений, готовящихся разгрузить позиции.
Хайди предупредила:
“Если произойдет разворот, он не будет медленным – он может стать жестоким”.
Аналитики компании Sygnum подтвердили этот риск, отметив, что массовые распродажи в институтах могут спровоцировать повышенную волатильность.
Эмиль Сандстедт из BD Ratings утверждает, что многие компании, занимающиеся биткойн-казначейством, – это “неудачливые компании, которым нечего терять”.
Джесси Майерс, сторонник Strategy, признал, что такие компании, как Strategy, Metaplanet и GameStop, являются “зомби-компаниями”, нуждающимися в радикальном переосмыслении.
K33 Research отмечает, что компании сильно зависят от конвертируемого долга, срок погашения которого составляет $12,8 млрд. к 2028 году, что подвергает их риску рефинансирования. Аналитики отмечают, что когда коэффициент задолженности превышает 30%, даже падение курса биткойна на 20% может спровоцировать дефолт.
Компания Galaxy Research объяснила, что акции таких фирм, как Metaplanet, торгуются на 200-300% выше стоимости их биткойн-холдингов в расчете на одну акцию. Такая структура премий создает уязвимость во время коррекции рынка.
Несмотря на то, что имидж Биткойна повысился до мейнстрима, компании, занимающиеся казначейством Биткойна, не избежали рисков, связанных с приобретением активов за счет акционеров.
