Крупнейшие инвестиционные компании пересмотрели свои предложения по созданию биржевых фондов (ETF) на базе Solana в Соединенных Штатах.
Canary Capital, Franklin Templeton и VanEck подали измененные заявки S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам в 2025 году.
Документы свидетельствуют о продолжении переговоров с регулирующими органами и подробно описывают новые структуры для ставок, хранения и налогообложения.
Что эти изменения говорят о разработке регулируемых продуктов Solana?
Solana ETF включил ставку через Marinade Finance
В обновленных документах для фондов были введены функции стакинга. Компания Marinade Finance была выбрана в качестве единственного поставщика ставок.
Каждый траст планировал направить большую часть своих средств в Marinade как минимум на два года. Стакинг означал, что токены были заблокированы для помощи в обеспечении безопасности сети в обмен на вознаграждение.
Эти вознаграждения должны были быть реинвестированы после вычета комиссионных. Таким образом, стоимость чистых активов фонда со временем увеличивалась.
В документах также подчеркивается, что Marinade предлагает инструмент мгновенного разблокирования облигаций. Эта функция позволяет мгновенно получить ликвидность при выкупе.
Без него инвесторам пришлось бы ждать цикла Solana, чтобы выпустить токены с котировками. Такая конструкция обеспечила фондам большую гибкость в обработке притока и снятия средств.
Заявления Solana расширяют информацию о хранении и рисках
Также были пересмотрены условия хранения. Хранилища Solana будут разделены между “горячими” и “холодными” кошельками.
Хранитель полностью контролировал приватные ключи. Инвесторы не могли владеть токенами напрямую. В документах признается, что, несмотря на эти меры предосторожности, риски остаются.
Еще одним изменением стало ежедневное раскрытие информации. На сайте каждого ETF будет публиковаться стоимость его чистых активов, общее количество акций, а также данные о том, торговались ли акции с премией или дисконтом.
В новых проектах были расширены разделы, посвященные рискам. В них перечислены штрафы, связанные с разрушением валидаторов, возможными перебоями в работе сети и потенциальными отказами валидаторов.
Также была включена возможность того, что вилки или аэродропы не будут поддерживаться трастом. В документах впервые добавлена формулировка о налогах.
Спонсоры заявили, что они нацелены на то, чтобы в соответствии с законодательством США получить статус траста-грантора. Они также признали, что налогообложение вознаграждений за ставки остается неопределенным.
Эта двусмысленность может повлиять на то, как будут рассматриваться доходы инвесторов.
Перспективы Solana ETF и процесс регулирования
Аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт сказал, что скоординированная подача документов свидетельствует об активном диалоге между эмитентами и SEC.
Он отметил, что Franklin Templeton, VanEck и Canary Capital были не одиноки. Ожидается, что и другие фирмы вскоре подадут обновленные документы.
Сейффарт добавил, что процесс не замедлился. Сроки говорят о том, что регуляторы и эмитенты работают шаг за шагом, внося изменения.
Он указал на растущую роль Solana как институционального продукта. Заявления были поданы в тот момент, когда правительство США опубликовало определенные данные по ВВП на блокчейне Solana.
Это свидетельствует о выходе за рамки финансовых продуктов и создает дополнительный контекст для институционального интереса. Если фонды будут одобрены, они позволят инвесторам получить доступ к Solana в регулируемом формате.
Они будут работать так же, как уже работают ETF на биткоин и Ethereum в США. Такой доступ может повысить роль Solana в портфелях, управляемых крупными финансовыми учреждениями.
На момент написания статьи цена Solana торговалась около $130. Индекс относительной силы, или RSI, на момент написания статьи находился около 65.
RSI измеряет импульс и показывает, перекуплен или перепродан актив. Поданные документы показали, что спонсоры готовы корректировать свои планы, чтобы соответствовать ожиданиям регуляторов.
Теперь инвесторы будут следить за тем, как SEC рассмотрит обновленные документы. Результат определит, присоединятся ли ETF Solana к Bitcoin и Ethereum в качестве регулируемых продуктов, доступных на рынках США.
