Ключевые выводы:
- Объем предложения USDT в Tether составляет $170 млрд, что более чем в два раза превышает объем USDC в $73 млрд.
- USAT выпускается по американским правилам, ее поддерживают Anchorage Bank и Cantor Fitzgerald.
- USAT может сократить американские позиции Circle, обеспечив Tether как глобальный, так и американский охват.
Стаблкоины – это цифровые токены, которые привязаны к стоимости доллара США. Люди используют их в криптовалюте, чтобы иметь возможность быстро совершать сделки, не покидая блокчейн. На протяжении многих лет главной историей было противостояние Tether и Circle. Tether выпускает самый большой стейблкоин, который называется USDT. Circle выпускает второй по величине, называемый USDC.
Нет, компания Tether выпустила новый токен под названием USAT. Он создан для того, чтобы более точно следовать правилам США. Таким образом, борьба USDT против USDC может перестать быть единственной.
Опорный пункт Circle в США
Стабильная монета компании Circle, USDC, является второй по величине в мире. Его общий размер составляет около семидесяти трех миллиардов долларов.
Circle говорит людям, что каждый USDC обеспечен одним долларом США на банковском счете. Именно это и означает “один к одному”.
Circle также отчитывается перед американскими агентствами, такими как SEC. Она следует новому европейскому закону MiCA. Благодаря этому многие банки и платежные компании чувствуют себя в безопасности, используя ее. Например, Visa, Mastercard, Stripe и Coinbase используют USDC в своей работе.
Благодаря этому USDC стал монетой, которой больше всего доверяют многие американские компании и учреждения. Можно сказать, что это была сильная база Circle в Америке.
Глобальный охват Tether по сравнению с Circle
Монета Tether, USDT, гораздо крупнее. Ее общий запас составляет около ста семидесяти миллиардов долларов. Это более чем в два раза больше, чем USDC. Трейдеры по всему миру используют ее, особенно в Азии и Латинской Америке.
USDT – это основной пул денег для глобальных криптовалютных сделок.
Но у Tether была более сложная история. В течение многих лет люди задавались вопросом, действительно ли у компании достаточно долларов, чтобы обеспечить все свои монеты. К нему также присматривались регулирующие органы и полиция. Несмотря на это, трейдеры продолжали использовать его, потому что он был быстрым и повсеместным.
Таким образом, в истории USDT против USDC Tether выиграл за пределами США, а Circle – внутри США.
Что изменит USAT в битве между тросом и кругом
Теперь Tether пытается победить и в Америке.
Компания запустила USAT, стабильный монета, который будет следовать американским правилам. Закон GENIUS Act, новый закон США, устанавливает правила для стабильных монет. USAT будет выпускаться Anchorage Digital Bank.
Деньги для его обеспечения будут храниться в Cantor Fitzgerald, крупной финансовой компании.
USAT также называют “бездоходным”. Это означает, что он не будет выплачивать проценты или дополнительный доход. Это помогает ему не рассматриваться американскими регулирующими органами как ценная бумага.
Компания Tether также наняла Бо Хайнса, бывшего сотрудника Белого дома, для управления своим американским филиалом. Это говорит о том, что компания Tether хочет выглядеть серьезной в отношении соблюдения правил.
Это меняет игру. Теперь у Tether есть две монеты:
- USDT для использования по всему миру.
- USAT для использования внутри США по строгим правилам.
Это может оттолкнуть некоторые компании от USDC. Если банки и платежные фирмы сочтут USAT безопасной, они могут выбрать ее вместо монеты Circle.
Почему круг может оказаться под угрозой
Tether получает миллиарды долларов прибыли от USDT. Она может потратить эти деньги на продвижение USAT в США. Аналитики говорят, что это риск для Circle.
Например, около 7,5% всех USDC хранится в Hyperliquid, платформе для торговли фьючерсами. Если трейдеры уйдут, эта доля может сократиться. Некоторые аналитики из Mizuho говорят, что USDC сейчас выглядит “товарным”, то есть к нему относятся как к базовому продукту, не имеющему особых преимуществ. Это может замедлить его рост.
Но другие аналитики, например, из компании Bernstein, считают, что Circle все еще может расти, даже с учетом того, что USAT выходит на поле.
Сейчас рынок разделился на три группы:
- USDT для глобального повседневного использования.
- USDC и USAT как монеты, соблюдающие правила США.
- Новые монеты, такие как USDe и USDH, которые пытаются дать дополнительную прибыль.
Вопрос в том, сможет ли Circle сохранить свое лидерство в США или Tether вырвется вперед.
В течение многих лет история была USDT против USDC. Tether лидировал за пределами США, Circle – внутри США. Теперь, с появлением USAT, борьба между Tether и Circle выходит на новый виток.
У Tether наконец-то появилась монета, которую американские регуляторы могут принять в форме USAT. Если это сработает, то власть Circle на американском рынке может ослабнуть. Если нет, Circle может остаться на вершине. В любом случае, эта борьба решит, как будут использоваться стабильные монеты в Америке и в остальном мире.
