الوجبات السريعة الرئيسية:
- يبلغ معروض Tether من USDT 170 مليار دولار، أي أكثر من ضعف المعروض من USDC البالغ 73 مليار دولار.
- يتم إصدار USAT بموجب قواعد الولايات المتحدة، ويدعمها بنك أنكوريج وكانتور فيتزجيرالد.
- يمكن أن تقتطع USAT من معقل Circle في الولايات المتحدة، مما يمنح Tether انتشارًا عالميًا وأمريكيًا.
العملات المستقرة هي رموز رقمية مرتبطة بقيمة الدولار الأمريكي. يستخدمها الناس في العملات الرقمية حتى يتمكنوا من التداول بسرعة دون مغادرة البلوكشين. لسنوات، كانت القصة الكبيرة هي Tether مقابل Circle. تصنع Tether أكبر عملة مستقرة تسمى USDT. وتصنع Circle ثاني أكبر عملة مستقرة تسمى USDC.
لا، لقد صنعت Tether رمزًا جديدًا يسمى USAT. وقد تم تصميم هذا الرمز ليتبع قواعد الولايات المتحدة بشكل أوثق. ولهذا السبب، قد لا تكون المعركة بين USDT و USDC هي الوحيدة التي يجب مراقبتها بعد الآن.
معقل الدائرة في الولايات المتحدة الأمريكية
عملة سيركل المستقرة، USDC، هي ثاني أكبر عملة في العالم. يبلغ حجمها الإجمالي حوالي ثلاثة وسبعين مليار دولار.
تخبر الدائرة الناس أن كل دولار أمريكي مدعوم بدولار أمريكي واحد في حساب مصرفي. وهذا هو معنى “واحد لواحد”.
كما تقدم شركة Circle تقاريرها إلى الوكالات الأمريكية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات. وهي تتبع قانون MiCA الجديد في أوروبا. وهذا يجعل العديد من البنوك وشركات الدفع تشعر بالأمان عند استخدامها. على سبيل المثال، تستخدم كل من Visa وMastercard وStripe وCoinbase في عملها.
ولهذا السبب، أصبحت USDC العملة التي تثق بها العديد من الشركات والمؤسسات الأمريكية أكثر من غيرها. يمكنك القول إنها كانت القاعدة القوية لـ Circle في أمريكا.
الانتشار العالمي لـ Tether مقابل الدائرة
عملة Tether، USDT، أكبر بكثير. يبلغ إجمالي المعروض منها حوالي مائة وسبعين مليار دولار. وهذا أكثر من ضعف USDC. يستخدمها المتداولون في جميع أنحاء العالم، وخاصة في آسيا وأمريكا اللاتينية.
USDT هو مجمع الأموال الرئيسي لصفقات العُملات الرقمية العالمية.
ولكن كان لدى Tether تاريخ أصعب. فعلى مدار سنوات، تساءل الناس عما إذا كان لديها بالفعل ما يكفي من الدولارات لدعم جميع عملاتها. كما تم النظر إليها من قبل المنظمين والشرطة. ومع ذلك، استمر المتداولون في استخدامها لأنها كانت سريعة وفي كل مكان.
إذن في قصة USDT مقابل USDC، فازت Tether خارج الولايات المتحدة، بينما فازت Circle داخل الولايات المتحدة.
ما الذي يغيره USAT في معركة الحبل مقابل الدائرة
والآن تحاول Tether الفوز في أمريكا أيضاً.
وقد أطلقت USAT، وهي عملة مستقرة تتبع القواعد الأمريكية. يحدد قانون GENIUS، وهو قانون أمريكي جديد، قواعد العملات المستقرة. سيتم إصدار USAT بواسطة بنك أنكوراج الرقمي.
ستحتفظ شركة كانتور فيتزجيرالد، وهي شركة تمويل كبيرة، بالأموال التي ستدعمها.
كما يُطلق على USAT أيضًا اسم “غير عائد”. وهذا يعني أنها لن تدفع أي فائدة أو عائد إضافي. وهذا يساعد على تجنب معاملتها كضمان من قبل الجهات التنظيمية الأمريكية.
كما قامت Tether بتعيين بو هاينز، المسؤول السابق في البيت الأبيض، لإدارة فرعها في الولايات المتحدة. وهذا يدل على أن Tether تريد أن تبدو جادة في اتباع القواعد.
هذا يغير اللعبة. لدى Tether الآن عملتان
- USDT للاستخدام في جميع أنحاء العالم.
- USAT للاستخدام داخل الولايات المتحدة بموجب قواعد صارمة.
قد يؤدي ذلك إلى إبعاد بعض الشركات عن USDC. إذا رأت البنوك وشركات الدفع أن USAT آمنة، فقد تختارها بدلاً من عملة Circle.
لماذا قد تكون الدائرة تحت التهديد
تمتلك Tether أرباحًا بمليارات الدولارات من USDT. ويمكنها إنفاق تلك الأموال للترويج لـ USAT في الولايات المتحدة.
على سبيل المثال، حوالي 7.5% من إجمالي الدولار الأمريكي مقفل في Hyperliquid، وهي منصة تداول العقود الآجلة. إذا ابتعد المتداولون عنها، فقد تتقلص هذه الحصة. يقول بعض المحللين في Mizuho إن الدولار الأمريكي يبدو الآن “سلعة”، مما يعني أنه يتم التعامل معه كمنتج أساسي بدون ميزة خاصة. وقد يؤدي ذلك إلى إبطاء نموها.
لكن محللين آخرين، مثل المحللين في بيرنشتاين، يعتقدون أن شركة Circle لا يزال بإمكانها النمو، حتى مع دخول شركة USAT إلى هذا المجال.
في الوقت الحالي، ينقسم السوق إلى ثلاث مجموعات:
- USDT للاستخدام اليومي العالمي.
- USDC و USAT كعملات تتبع القواعد الأمريكية.
- عملات جديدة مثل USDe وUSDH التي تحاول تقديم عوائد إضافية.
والسؤال هو ما إذا كان بإمكان Circle الحفاظ على صدارتها في الولايات المتحدة أو ما إذا كانت Tether ستقتحم قاعدتها.
لسنوات، كانت القصة هي USDT مقابل USDC. كانت Tether تتصدر خارج الولايات المتحدة، بينما كانت Circle تتصدر داخل الولايات المتحدة. والآن مع USAT، يدخل الصراع بين Tether وCircle جولة جديدة.
أخيرًا أصبح لدى Tether أخيرًا عملة قد يقبلها المنظمون الأمريكيون في شكل USAT. إذا نجح الأمر، فقد تضعف سيطرة Circle على السوق الأمريكية. وإذا لم تنجح، فقد تبقى سيركل على القمة. وفي كلتا الحالتين، ستحدد هذه المعركة كيفية استخدام العملات المستقرة في أمريكا وبقية العالم.
