أهم النقاط:
- تخطط ثلاث شركات لإنشاء منصات تداول الأسهم المُرمزة، لكن الإدراج لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لا يؤكد الامتثال للمعايير.
- وستستخدم المنصات المخطط لها شبكات «كانتون» و«إكس لاير» و«كرونوس إكس بابليك».
- ويأتي الإعفاء الذي مدته خمس سنوات من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في أعقاب نقاش حول موافقة المُصدر وحقوق المستثمرين.
وصلت خطط منصات تداول الأسهم الرقمية المقدمة من ثلاث شركات إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في إطار إعفاء الابتكار الجديد.
وقد أعلنت الهيئة يوم الأربعاء عن أسماء الشركات الثلاث، وهي TSV LLC وOKXICE وKephas Corporation، موضحةً نواياها في تشغيل منصات تداول قائمة على تقنية البلوك تشين. ومع ذلك، حذرت الهيئة من أن إدراج الأسماء في القائمة لا يعني الامتثال لشروط الإعفاء.
ثلاث شركات تكشف عن تفاصيل خططها لإنشاء منصات تداول الأسهم المُرمزة
تعتزم الشركات الثلاث استخدام شبكات بلوكتشين مختلفة، حيث اختارت شركة TSV LLC شبكة «كانتون». ويمتلك علي أبرار ورايان ترينكل، المؤسسان المشاركان لشركة «أوبسيديان سيستمز»، شركة TSV LLC. كما يشغل ترينكل منصبًا في مجلس إدارة مؤسسة كانتون، وفقًا للتفاصيل التي نشرتها الصحفية إليانور تيريت حول المواقع المقترحة.
من ناحية أخرى، تخطط OKXICE لاستخدام «X Layer»، وهي شبكة «Layer 2» الخاصة بإيثريوم التي طورتها OKX. ويجمع هذا المشروع بين منصة تداول العملات المشفرة OKX وبورصة «Intercontinental Exchange».
ويخططان معًا لتقديم منصة لتداول الأسهم القائمة على تقنية البلوكشين بموجب الإعفاء الممنوح من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
اختارت شركة «كيفاس كوربوريشن» شبكة أخرى من الطبقة الثانية، وهي «كرونوس إكس بابليك»، لموقعها المقترح. ويقود الفرع الأمريكي للشركة باتريك غرون، مؤسس موقع «بيربيتشوالز.كوم» والرئيس السابق لشركة «إف تي إكس أوروبا».
على الرغم من أن الشبكة عامة ولا تتطلب ترخيصًا، إلا أن «كيفاس» تخطط لإجراء عمليات التداول من خلال مجمعات خاضعة للترخيص.
الإعفاء لمدة خمس سنوات يوفر إطارًا مؤقتًا للتداول
وتأتي مقترحاتهم المتعلقة بتحويل الأسهم إلى توكنات في أعقاب الإعلان الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في سبتمبر عن إعفاء مدته خمس سنوات. وقد أرسى هذا الإجراء إطارًا مؤقتًا للمنصات التي تسمح بتداول الأوراق المالية القائمة على تقنية البلوك تشين.
وتُطلق الهيئة على هذه المنصات اسم «منصات الأوراق المالية الرمزية» (TSVs). وقبل طرح هذا الإطار، أوجز رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بول أتكينز خطط الهيئة في كلمة ألقاها في 21 أبريل.
ووصف استثناءً من شأنه أن يسمح بالتداول المحدود على السلسلة، في الوقت الذي يعمل فيه المسؤولون على وضع قواعد للأوراق المالية على المدى الطويل. وشكل هذا النهج جزءًا من جهوده المعلنة لتحديث الرقابة على تقنية البلوك تشين والأصول المشفرة.
جاء هذا الإطار في سياق تحول أوسع نطاقاً في نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في عهد الرئيس دونالد ترامب. ورغم أن المشرعين عرقلوا تمرير تشريع هام بشأن الأصول الرقمية في سبتمبر، إلا أن الهيئة مضت قدماً في تطبيق الإعفاء المؤقت.
وجاء هذا النهج في أعقاب فترة سابقة اتسمت بإجراءات إنفاذية، بما في ذلك دعاوى قضائية ضد شركتي «كوينبيز» و«كراكن» في عهد إدارة جو بايدن.
موافقة الجهة المصدرة وحقوق المساهمين تشكلان محور النقاش
كما تناولت المناقشات المتعلقة بالسياسات مسألة من يمكنه إنشاء منتجات لأسواق الأسهم المرمزة وما الذي سيحصل عليه المستثمرون.
وقد حدد بيان موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الصادر في يناير الأوراق المالية التي تم تحويلها إلى توكنات من قبل المُصدرين، وتمييزها عن المنتجات التي أنشأتها أطراف ثالثة غير تابعة. وتعلق هذا الاختلاف بالعلاقة بين المستثمرين ومزودي التوكنات والشركات التي تقف وراء الأسهم الأساسية.
أصبحت مسألة مشاركة الشركات أكثر وضوحًا في شهر مارس. فقد سألت المفوضة هيستر بيرس عما إذا كان ينبغي على الأطراف الثالثة الحصول على موافقة الجهة المصدرة قبل إصدار نسخ رمزية من أسهم الشركة الحالية.
وأفادت بلومبرغ لاحقًا أن المسؤولين كانوا يدرسون السماح بمثل هذه المنتجات دون إذن من الشركة، قبل ظهور الإطار النهائي.
امتدت تلك المناقشات لتشمل الحفظ، والتسوية، والإفصاحات، وحقوق التصويت، ومعاملة الأرباح. تضمنت النماذج التي ترعاها الجهة المصدرة قيام الشركات أو وكلائها بوضع الأوراق المالية على السلسلة ضمن الإطار القانوني الحالي.
أما النماذج التي تديرها أطراف ثالثة، فقد تضمنت قيام مزودين منفصلين بإنشاء تعرضات ممثلة برموز رقمية، مما أثار تساؤلات حول العلاقة القانونية للمستثمرين مع الشركة الأساسية.
وأثار بريت ريدفيرن، رئيس شركة «سيكيوريتايز» والمدير السابق لقسم التداول والأسواق في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مخاوف ذات صلة بشأن المنتجات المنافسة المرتبطة بالأسهم.
وقال لوكالة «بلومبرغ» إن إصدار الأطراف الثالثة دون مشاركة الشركة قد يؤدي إلى ظهور العديد من المنتجات المعبأة المرتبطة بنفس الأسهم. وحذر من أن مثل هذا التجزؤ قد يقلل من ثقة المستثمرين في قيمة ممتلكاتهم في أي لحظة معينة.
 ثلاث شركات تخطط لإنشاء منصات تداول الأسهم المُرمزة في إطار الإعفاء الذي تمنحه الهيئة لمدة خمس سنوات، مع التحذير من أن الإدراج في القائمة لا يؤكد الامتثال للوائح.){kind=link}