Ключевые выводы:
- Три компании планируют запустить платформы для торговли токенизированными акциями, однако листинг в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) не подтверждает соответствие нормативным требованиям.
- Планируемые платформы будут использовать в качестве сетей Canton, X Layer и Kronos X Public.
- Пятилетнее исключение, предоставленное Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), стало результатом дискуссии о согласии эмитентов и правах инвесторов.
Планы трёх компаний по созданию торговых площадок для токенизированных акций поступили в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в рамках нового исключения, предусмотренного для инновационных проектов.
В среду ведомство назвало компании TSV LLC, OKXICE и Kephas Corporation, отметив их намерение управлять торговыми платформами на основе блокчейна. Однако оно предупредило, что включение в список не означает соблюдения условий данного исключения.
Три компании раскрыли планы по созданию площадок для торговли токенизированными акциями
Эти три компании планируют использовать разные блокчейн-сети, при этом компания TSV LLC остановила свой выбор на Canton Network. Соучредители Obsidian Systems Али Абрар и Райан Тринкл являются владельцами TSV LLC. Согласно информации, предоставленной журналисткой Элеонор Терретт в отношении предполагаемых площадок, г-н Тринкл также входит в состав совета директоров Canton Foundation.
Между тем OKXICE планирует использовать X Layer — сеть Ethereum Layer 2, разработанную компанией OKX. Данный проект объединяет криптовалютную биржу OKX и Intercontinental Exchange.
Совместно они намерены предложить платформу для торговли акциями на основе блокчейна в рамках исключения, предоставленного Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).
Корпорация Kephas выбрала ещё одну сеть второго уровня — Kronos X Public — для своего планируемого проекта. Основатель Perpetuals.com Патрик Грун, ранее возглавлявший FTX Europe, руководит американским филиалом компании.
Несмотря на то что сеть является публичной и не требует разрешений, компания Kephas планирует осуществлять торговлю через пулы с ограниченным доступом.
Пятилетнее исключение обеспечивает временную основу для торговли
Их предложения по токенизации акций появились после того, как в сентябре Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) ввела пятилетнее исключение. Данная мера заложила временные рамки для платформ, позволяющих осуществлять торговлю ценными бумагами на основе технологии блокчейн.
Агентство называет эти платформы «площадками для торговли токенизированными ценными бумагами» (TSV). До введения данной концепции председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс изложил планы агентства в своём выступлении 21 апреля.
Он описал механизм исключения, который позволил бы осуществлять ограниченную торговлю в цепочке блоков на время разработки государственными органами долгосрочных правил в сфере ценных бумаг. Данный подход стал частью его заявленных усилий по модернизации системы надзора за блокчейном и криптоактивами.
Данная нормативная база была принята в период более широких изменений в подходе Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) при президенте Дональде Трампе. Несмотря на то что в сентябре законодатели заблокировали принятие важных законопроектов, касающихся цифровых активов, агентство продолжило действие временного исключения.
Этот подход стал продолжением более раннего периода правоприменительных мер, включая судебные иски против компаний Coinbase и Kraken, возбужденные при администрации Джо Байдена.
Дебаты были обусловлены согласием эмитентов и правами акционеров
В ходе обсуждений политики также рассматривались вопросы о том, кто может создавать продукты для рынков токенизированных акций и что получат инвесторы.
В январском заявлении сотрудников Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) было проведено разграничение между ценными бумагами, токенизированными эмитентами, и продуктами, созданными неаффилированными третьими сторонами. Это различие касалось взаимоотношений между инвесторами, поставщиками токенов и компаниями, стоящими за базовыми акциями.
В марте вопрос об участии компаний стал более очерченным. Член комиссии Хестер Пирс задала вопрос о том, должны ли третьи стороны получать согласие эмитента перед выпуском токенизированных версий существующих акций компании.
Позже агентство Bloomberg сообщило, что до появления окончательной нормативной базы чиновники рассматривали возможность разрешения выпуска таких продуктов без разрешения компании.
Эти обсуждения затронули вопросы хранения, расчетов, раскрытия информации, прав голоса и порядка выплаты дивидендов. Модели, спонсируемые эмитентами, предполагали размещение ценных бумаг в блокчейне компаниями или их агентами в рамках существующего правового поля.
Модели с участием третьих сторон, напротив, предполагали создание токенизированных позиций отдельными провайдерами, что вызывало вопросы относительно правовых отношений инвесторов с базовой компанией.
Президент компании Securitize Бретт Редфearn, бывший директор по торговле и рынкам Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), выразил связанную с этим озабоченность в отношении конкурирующих продуктов, привязанных к акциям.
В интервью агентству Bloomberg он отметил, что размещение ценных бумаг третьими сторонами без участия самой компании может привести к появлению множества инструментов, привязанных к одним и тем же акциям. Он предупредил, что такая фрагментация может снизить уверенность инвесторов в стоимости их активов в любой конкретный момент времени.
 включила в список три компании, планирующие создать площадки для торговли токенизированными акциями в рамках пятилетнего исключения, при этом предупредив, что включение в список не подтверждает соблюдение требований.){kind=link}