Ключевые выводы:
- Акции MicroStrategy (MSTR) созданы для того, чтобы двигаться сильнее, чем Биткойн, поэтому во время рыночного стресса ожидаются более глубокие падения.
- Компания MicroStrategy продолжает покупать Биткойн даже во время слабости цен, ориентируясь на долгосрочную стоимость, а не на время.
- Руководство утверждает, что резервы и структура позволяют акциям MSTR выдерживать длительные спады без нарушения стратегии.
Компания MicroStrategy, теперь уже Strategy, упала больше, чем Биткойн, во время последнего падения рынка. Криптовалюта упала примерно на 5%, в то время как акции MSTR упали на 8-9% за 24 часа и почти на 13% от вчерашнего пика.
На первый взгляд, этот шаг выглядит тревожным, особенно для краткосрочных трейдеров. Но компания говорит, что такое поведение было ожидаемо.
В недавнем интервью генеральный директор Strategy Фонг Ле объяснил, почему акции MSTR часто движутся сильнее, чем Биткойн, и почему краткосрочные колебания цен не являются основным фокусом для компании.
Сообщение было простым. Система MicroStrategy предназначена для усиления движений Биткойна, как вверх, так и вниз.
Почему акции MSTR падают сильнее, чем биткойн?
Генеральный директор MicroStrategy Фонг Ле сказал, что Биткойн – это уникальный актив. Он реагирует на глобальные денежные условия, а не только на криптовалютные новости.
Когда рынки становятся осторожными, рискованные активы обычно падают первыми, и Биткойн часто движется вместе с ними в краткосрочной перспективе.
В качестве основных причин недавней распродажи он назвал снижение ликвидности и неопределенность вокруг центральных банков США и Японии. Эти факторы подталкивают инвесторов к снижению риска, что оказывает давление на цены Биткойна.
Стратегия построена на основе Биткойна. Благодаря этой структуре, когда Биткойн падает, акции MSTR обычно падают еще больше.
Ле сказал, что это не недостаток бизнеса. Это то, как должны вести себя акции. Он подкрепил это цифрами.
За последние пять лет биткойн вырос примерно на 45% при аналогичной волатильности. За тот же период криптоакции выросли примерно на 60%, но с гораздо большими колебаниями цен.
Это объясняет, почему акции MSTR сильнее падают во время слабых рынков и сильнее растут во время сильных.
MicroStrategy продолжает покупать биткойн даже при высоких ценах
Многие критики спрашивают, почему компания MicroStrategy продолжает покупать Биткойн вместо того, чтобы ждать снижения цен. Ле ответил на этот вопрос прямо. Компания не пытается следить за ценой Биткойна.
Компания MicroStrategy покупает Биткойн всякий раз, когда привлечение капитала повышает ценность для акционеров. Если выпуск акций или продуктов приносит прибыль, компания использует этот капитал для покупки Биткойна, независимо от краткосрочных уровней цен.
Последние данные по цепочке подтверждают это утверждение. Данные показывают, что компания MicroStrategy приобрела Биткойн на сумму около $1 млрд. во время недавнего ослабления рынка. Это подтверждает, что компания остается чистым покупателем даже в периоды нестабильности.
Некоторые инвесторы беспокоятся о разводнении в результате эмиссии акций. Руководство компании четко ответило на этот вопрос. Они рассматривают разбавление как инструмент для увеличения долгосрочной доли биткойнов, а не как способ поддержать краткосрочные цены на акции.
Компания также создала резерв наличности в размере $1,44 млрд. Этот резерв предназначен для покрытия процентных и дивидендных выплат в течение примерно двух-трех лет. Он не рассчитан на вечное существование, но обеспечивает стабильность в сложных рыночных условиях.
Ле также обсудил планирование на худший случай. Даже если биткойн упадет на 50%, компания утверждает, что сможет выполнить свои обязательства, используя денежные резервы, запасы биткойнов и финансовые инструменты. По его словам, цель состоит в том, чтобы планировать на десятилетия вперед, а не только на следующий рыночный цикл.
Что график говорит об акции MicroStrategy (MSTR) сейчас
В то время как интервью объясняет долгосрочную стратегию, ценовой график добавляет временной контекст. Акции MicroStrategy (MSTR) снижаются с середины октября, формируя в этот период более низкие минимумы.
В то же время индикатор RSI сформировал более высокие минимумы. Этот паттерн известен как “бычья дивергенция”. Она указывает на то, что давление продаж может замедлиться, хотя и не гарантирует отскока.
Для улучшения настроек акциям MSTR необходимо вернуть себе отметку $172. Если это произойдет, а биткойн стабилизируется, графики подскажут, что можно двигаться в направлении $213. С другой стороны, прорыв ниже $146 ослабит настройки и совпадет с более широким рыночным стрессом.
График не предсказывает результаты. Он просто определяет четкие уровни риска и вознаграждения для трейдеров, наблюдающих за акциями.
Позиция компании MicroStrategy ясна. Акции не дают сбоев. Она ведет себя именно так, как было задумано.
Акции MSTR созданы для того, чтобы двигаться больше, чем Биткойн. Это означает более глубокое падение во время стресса и более сильный рост во время восстановления. Ключевой вопрос для инвесторов заключается не в сегодняшнем движении цены, а в долгосрочной вере в Биткойн.
Если инвесторы верят, что Биткойн – долгосрочный актив, поведение MSTR имеет смысл. Если же нет, то волатильность будет ощущаться некомфортно. Эта история не о краткосрочном ценовом действии. Речь идет о том, как устроена компания и для чего она создана.
