Основные сведения
- Приток средств в биткойн ETF ослабевает: недавний отток средств свел на нет приток средств в начале января, а крупные инвесторы сохраняют осторожность.
- Новый Биткойн ETF от BlackRock ориентирован на получение дохода, используя опционы на IBIT, чтобы соответствовать рынку, на котором инвесторы хотят получить доход с меньшими колебаниями.
- Подача заявки сигнализирует о стратегии, показывая, что BlackRock готовится к медленным, неровным рынкам, а не к быстрому ралли биткоинов.
Компания BlackRock подала заявку на новый Биткойн ETF. Но это происходит в трудное время. В то время, когда спрос на существующие Биткойн ETF замедляется.
Это заявление было подано после нескольких тяжелых недель для потоков ETF. В последние недели цена биткойна двигалась вбок или вниз, и данные ETF показывают, что крупные инвесторы сохраняют осторожность.
Вместо того чтобы ждать, пока спрос восстановится, BlackRock, похоже, корректирует свой подход, чтобы соответствовать тому, как инвесторы ведут себя сейчас.
Спрос на биткоин ETF остается слабым уже некоторое время
Спрос на Bitcoin ETF с трудом удерживает импульс в начале 2026 года. Данные Glassnode показывают, что 30-дневное среднее значение чистого потока для спотовых ETF на Биткойн и Ethereum остается ниже нуля. Это означает, что за последний месяц из этих продуктов уходило больше денег, чем в них входило.
Начало января подарило короткий всплеск надежды. В первые несколько торговых дней года американский Spot Bitcoin ETF наблюдал сильный приток средств.
Эти успехи продлились недолго. В течение нескольких дней большой отток средств свел на нет большую часть притока. Такая картина указывает скорее на краткосрочное позиционирование, чем на долгосрочную уверенность.
Поведение цены соответствует этой тенденции. Цена биткойна торговалась в одном и том же диапазоне, при этом ралли быстро угасали.
Этот контекст имеет значение, потому что потоки ETF-фондов были одним из основных способов, с помощью которых традиционные инвесторы получали доступ к Биткойну.
Когда потоки замедляются, ценовая поддержка ослабевает. Компания BlackRock подает заявку на новый продукт, пока эта тенденция к охлаждению еще заметна.
Появился другой Биткойн ETF
23 января 2026 г. компания BlackRock подала заявку S-1 для iShares Bitcoin Premium Income ETF. Это время вызывает очевидный вопрос. Зачем запускать новый продукт, связанный с Биткойном, если интерес к нему, похоже, отсутствует?
Новый ETF отличается от стандартного спотового BTC ETF. Вместо того, чтобы сосредоточиться только на отслеживании цены Биткойна, фонд нацелен на получение дохода. Он планирует делать это путем продажи опционов колл, в основном на акции собственного спотового биткойн-фонда BlackRock, IBIT.
Продажа опционов “колл” приносит регулярные опционные премии. Проще говоря, фонд получает доход в обмен на то, что отказывается от некоторого потенциала роста, если цена биткойна резко пойдет вверх. Такая структура лучше всего работает, когда рынки движутся вбок или медленно растут.
ETF будет состоять из BTC, акций IBIT и денежных средств. Цель состоит в том, чтобы дать инвесторам возможность следить за изменениями цен на Биткойн, обеспечивая при этом стабильный доход.
Это компромисс. Инвесторы могут получать регулярные выплаты, но они не смогут в полной мере воспользоваться преимуществами сильных ралли.
Подобные продукты уже существуют на рынке. Bitcoin ETF с покрытыми коллами часто привлекает инвесторов, которым нужен доход и меньшие колебания цен.
Они имеют тенденцию отставать от чистого биткоина во время сильных бычьих скачков. Версия BlackRock следует той же идее, но с учетом масштаба и бренда компании.
BlackRock делает этот шаг сейчас по одной причине
Время подсказывает стратегию. BlackRock реагирует на то, как сегодня ведут себя инвесторы. Многие по-прежнему заинтересованы в Биткойне, но все меньше тех, кто готов мириться с большими колебаниями цен без какого-либо дохода или контроля.
Размещая этот Биткойн ETF, BlackRock предлагает золотую середину. Инвесторы могут оставаться привязанными к BTC, получая при этом опционный доход во время нестабильного рынка. Это подходит для периода, когда движение цен замедлено, а доверие неоднозначно.
Это также помогает объяснить убежденность, стоящую за подачей заявки. Похоже, что BlackRock не делает ставку на быстрое ралли Биткойна.
Напротив, это планирование для рынка, где инвесторы хотят подвергнуться воздействию, но с ограничениями. Стратегии покрытых коллов обычно вызывают интерес, когда люди ожидают неравномерного ценового действия.
Этот шаг также защищает позиции BlackRock на рынке Bitcoin ETF. IBIT уже доминирует в активах спотовых ETF. Добавление продукта, ориентированного на доход, позволяет инвесторам оставаться в той же экосистеме, а не уходить к конкурентам.
Короче говоря, заявление отражает, как меняется спрос. Продукты Spot Bitcoin ETF больше не обеспечивают стабильного притока средств. Цена движется без сильной поддержки со стороны крупных покупателей. BlackRock приспосабливается, предлагая продукт, рассчитанный скорее на терпение, чем на ажиотаж.
