تُظهر بيانات السوق انخفاض سهم MARA Holdings يوم الجمعة 25 يوليو 2025. ومن المثير للدهشة أن هذا حدث بعد أن أعلنت الشركة عن طرح سندات بقيمة مليار دولار أمريكي وتلقت تعديلًا في السعر المستهدف من أحد المحللين.
طرح سندات كبيرة تسحب أسهم MARA للأسفل
وفقًا للتقارير، شهد سهم MARA انخفاضًا حادًا في سعره بنسبة 1.01% تقريبًا يوم الجمعة.
والجدير بالذكر أن هذا الانخفاض جاء في أعقاب إعلان الشركة عن طرح خاص لسندات أولوية قابلة للتحويل بنسبة 0.00% تصل قيمتها إلى مليار دولار.
تضمن العرض سندات بقيمة 950 مليون دولار أمريكي وخياراً للمشترين لشراء 200 مليون دولار أمريكي إضافية.
وتستحق هذه السندات في عام 2032 وسيتم بيعها للمستثمرين المؤسسيين المؤهلين بموجب القاعدة 144A من قانون الأوراق المالية.
من المقرر أن يتم إغلاق الطرح في 25 يوليو 2025، بشرط استيفاء المتطلبات القياسية.
لا تستحق السندات مدفوعات فائدة منتظمة، ولكن قد تدفع الشركة فائدة خاصة في حالات معينة.
ستستحق السندات في 1 أغسطس 2032، ما لم يتم إعادة شرائها أو تحويلها أو استردادها قبل ذلك التاريخ.
تجدر الإشارة إلى أن وزارة الزراعة والثروة السمكية قدمت أيضًا تفاصيل حول كيفية استخدام الأموال.
ووفقًا للتحديث، سيتم تخصيص حوالي 18.3 مليون دولار لإعادة شراء جزء من السندات القديمة القابلة للتحويل بنسبة 1.00% المستحقة في عام 2026.
ستنفق الشركة أيضًا ما يقرب من 36.9 مليون دولار أمريكي على معاملات الاستدعاء المحدودة للحد من تأثير التخفيف المحتمل للأسهم إذا تم تحويل السندات إلى أسهم.
يمكن استخدام باقي الأموال لشراء المزيد من البيتكوين ودعم الاحتياجات العامة للأعمال، مثل رأس المال العامل، أو توسيع الأصول، أو سداد ديون أخرى.
صفقات المكالمات المحدودة تهدف إلى حماية المساهمين
كجزء من الصفقة، دخلت MARA في معاملات استدعاء محددة السقف مع المؤسسات المالية.
من المتوقع أن تقلل هذه الصفقات من كمية أسهم MARA التي سيتم إصدارها إذا تم تحويل السندات الجديدة.
يسمح الحد الأقصى للاستدعاء بالحد من التخفيف من خلال تحديد سعر لن يتم إصدار أسهم فوقه.
تم تحديد الحد الأقصى عند حوالي 24.14 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو أعلى بنسبة 40% من متوسط سعر سهم MARA البالغ 17.24 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من 23 يوليو.
من الضروري أن نضيف أنه يمكن تحويل الأوراق النقدية إلى نقد أو أسهم أو مزيج من الاثنين معًا.
ومع ذلك، لا يُسمح بالتحويل إلا في ظل ظروف معينة قبل 1 مايو 2032. بعد ذلك، يمكن لحاملي السندات تحويل سنداتهم في أي وقت حتى تاريخ استحقاقها.
علاوة على ذلك، قد تؤثر هذه الخطوة على كيفية تداول السهم على المدى القريب. قد يحتاج المستثمرون الذين يحملون سندات 2026 إلى تعديل مراكز التحوط الخاصة بهم.
قد يشتري البعض أسهم MARA، بينما قد يستخدم البعض الآخر عقود المشتقات. وقد تؤثر هذه الإجراءات، حسب حجمها، على سعر السهم المُشفّر.
رفع سعر السهم المُستهدف لأسهم العملات الرقمية المُشفرة ولكن الأسهم لا تزال تتراجع
إلى جانب زيادة رأس المال، غيّر إد إنجل المحلل في شركة Compass Point وجهة نظره بشأن شركة MARA القابضة.
وقد قام بتحويل السهم من “بيع” إلى “محايد” ورفع السعر المستهدف من 9.50 دولار إلى 18 دولار.
على الرغم من الترقية، أغلق السهم على انخفاض يوم الجمعة. تم تداوله عند 16.77 دولارًا، منخفضًا عن اليوم السابق. تراوح سعر السهم بين 9.81$ و30.28$ خلال ال 52 أسبوعًا الماضية.
قد يراقب المستثمرون أيضًا سعر البيتكوين، والذي غالبًا ما يؤثر على أداء MARA. انخفض سعر البيتكوين بحوالي 3% في اليوم نفسه، مما أدى إلى انخفاض سعر سهم العملة الرقمية.
تجدر الإشارة إلى أنه من المقرر أن تعلن MARA عن أرباحها للربع الثاني في 29 يوليو.
قد يعطي هذا التقرير مزيدًا من المعلومات حول كيفية تخطيط الشركة للمضي قدمًا بعد هذه الخطوة التمويلية الكبيرة.
