سوق العملات المشفرة تترقب مؤشر التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة مع تزايد مخاطر رفع أسعار الفائدة

الرؤى الرئيسية:

• يواجه سوق العملات المشفرة مؤشر التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة وانتهاء صلاحية مجموعة كبيرة من خيارات البيتكوين.
• يتوقع كل من بنك أوف أمريكا ودويتشه بنك الآن أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في عام 2026.
• يجب أن يحافظ سعر البيتكوين على مستوى 60,587 دولارًا لتجنب تعرضه لضغوط هبوطية أقوى.

يدخل سوق العملات المشفرة أسبوعًا يتسم بمخاطر عالية، حيث يتداول البيتكوين بالقرب من مستوى 62,500 دولار. ويترقب المتداولون صدور بيانات التضخم وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة يوم الخميس، بالإضافة إلى انتهاء صلاحية عقود خيارات البيتكوين الكبيرة يوم الجمعة. ويأتي هذا الوضع في الوقت الذي تتوقع فيه البنوك الكبرى الآن استئناف دورة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026.

تتوقع «بوفا جلوبال ريسيرتش» ثلاث زيادات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام. أما «دويتشه بنك» فيتوقع زيادتين، تبدأان في سبتمبر. وقد أدى هذا التحول إلى زيادة الضغط على الأصول المحفوفة بالمخاطر، في حين يدافع المضاربون على ارتفاع سعر البيتكوين عن منطقة الدعم الرئيسية عند 60,000 دولار.

سوق العملات المشفرة يواجه مؤشر تكلفة الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة وانتهاء صلاحية عقود بقيمة 10 مليارات دولار

يواجه سوق العملات المشفرة اختبارين رئيسيين في غضون 24 ساعة. من المقرر صدور بيانات التضخم وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة لشهر مايو يوم الخميس الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وبعد ذلك، سيتم تسوية خيارات البيتكوين بقيمة تزيد عن 10 مليارات دولار على منصة Deribit صباح يوم الجمعة.

هذا التوقيت مهم للمتداولين. فقد تؤدي بيانات التضخم إلى تغيير توقعات السيولة بسرعة. ومن ثم، يمكن أن يؤدي التحوط باستخدام الخيارات إلى تضخيم حركة الأسعار حتى موعد التسوية.

لقد مر البيتكوين بالفعل بشهر يونيو صعب. فقد انخفض سعر هذا الأصل لفترة وجيزة إلى ما دون 60,000 دولار قبل أن يتأرجح بين 62,000 و67,000 دولار. ويكتسب هذا النطاق أهمية الآن لأن مراكز الخيارات الكبيرة تتواجد حول مستويات تنفيذ قريبة.

تشير بيانات «ديريبيت» إلى أن خيار البيع عند 60,000 دولار يمثل منطقة هبوط رئيسية. ويظل خيار الشراء عند 80,000 دولار عقبة رئيسية في الاتجاه الصعودي. ويقع مستوى «الألم الأقصى» بالقرب من 74,000 دولار، وهو ما يزال أعلى بكثير من السعر الفوري.

إذا جاءت أرقام تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة مرتفعة، فقد يعيد البيتكوين اختبار مستوى 60,000 دولار. أما إذا جاءت الأرقام أقل من المتوقع، فقد يخفف ذلك من الضغط الناجم عن عوائد السندات وقوة الدولار. وقد يدعم ذلك ارتفاعًا قصير الأمد قبل انتهاء صلاحية الخيارات.

سوق العملات المشفرة يراقب إعادة تقييم مخاطر التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي

كما يتكيف سوق العملات المشفرة مع التغير الأكثر حدة في التوقعات المتعلقة بالبنك الاحتياطي الفيدرالي. ويتوقع كل من بنك أوف أمريكا ودويتشه بنك الآن رفع أسعار الفائدة في عام 2026. ويشكل ذلك انحرافًا واضحًا عن التوقعات السابقة التي كانت تشير إلى استقرار أسعار الفائدة.

يتوقع بنك أوف أمريكا (BofA) رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر. أما دويتشه بنك فيتوقع رفع أسعار الفائدة في سبتمبر وديسمبر. ويشير كلا البنكين إلى مرونة الاقتصاد وموقف أكثر تشددًا من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في وقت سابق من هذا الشهر. ومع ذلك، أشار ما يقرب من نصف صانعي السياسة إلى احتمال رفع أسعار الفائدة هذا العام. وقد أدى ذلك إلى تحويل انتباه السوق بعيدًا عن خفض أسعار الفائدة وإعادة توجيهه نحو مخاطر التضخم.

عادةً ما تشكل التوقعات برفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي تحديًا للبيتكوين. فارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى ارتفاع عائدات السندات وتعزيز قيمة الدولار، مما يجعل الأصول غير المدرة للعائد أقل جاذبية خلال فترات تجنب المخاطرة.

وقد ساهمت أحدث التطورات المتعلقة بالتضخم في استمرار هذا الضغط. فقد ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الإجمالي بنسبة 3.8% في أبريل مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. واستقر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأساسي عند 3.3%، وهو أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2023.

ينتظر سوق العملات المشفرة الآن ليرى ما إذا كانت بيانات شهر مايو ستؤكد هذا الضغط. فقد يؤدي صدور أرقام قوية إلى زيادة صعوبة تسعير توقعات التخفيف النقدي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. كما قد يؤدي ذلك إلى انخفاض الطلب من جانب المشترين المؤسسيين.

مستوى الدعم للبيتكوين بالقرب من 60 ألف دولار يصبح الخط الرئيسي للسوق

تُظهر بنية سلسلة الكتل الخاصة بالبيتكوين سبب أهمية منطقة الـ60,000 دولار. وقد أشار المحلل «علي تشارتس» إلى أن أكثر من 1.3 مليون بيتكوين تم تداولها في النطاق بين 60,000 و63,000 دولار. وهذا يجعلها أكبر مجموعة حجم تداول في الآونة الأخيرة.

يقع مستوى الدعم الفوري بالقرب من 60,587 دولارًا. وقد يؤدي الإغلاق اليومي دون هذا المستوى إلى إضعاف الاتجاه الحالي. كما قد يؤدي ذلك إلى فتح الطريق أمام المنطقة الرئيسية التالية بالقرب من 46,702 دولارًا، حيث تم تداول 150,000 بيتكوين.

أدنى من ذلك، يظهر مستوى دعم آخر ذو حجم تداول كبير بالقرب من 37,867 دولارًا. وقد تم تداول حوالي 207,000 بيتكوين عند هذا المستوى. تساعد هذه المناطق المتداولين على تحديد الأماكن التي قد يعود إليها المشترون خلال تصحيح أعمق.

تعرض سوق العملات المشفرة بالفعل لموجة من عمليات التصفية. فقد تم تصفية مراكز تداول بالعملات المشفرة بقيمة تزيد عن مليار دولار خلال 24 ساعة. وجاءت عمليات التصفية في سوق البيتكوين مدفوعة بشكل رئيسي بالمراكز الشرائية.

وقد زادت تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بالبيتكوين من الضغوط. فقد تراجع الطلب من المؤسسات في الوقت الذي ازدادت فيه المخاطر الكلية. وهذا يجعل البيتكوين أكثر عرضة لإغلاق التداول اليومي عند مستوى يقارب 60,000 دولار.

إن الاستقرار فوق مستوى 60,587 دولارًا سيحافظ على كتلة الدعم الحالية سليمة. أما الاختراق إلى ما دون هذا المستوى فسيحول الانتباه نحو مناطق طلب أعمق على السلسلة.