إذا كنت تريد أن تعرف سبب انتهاء دورة البيتكوين (BTC USD) التي استمرت أربع سنوات، فلن تحتاج إلى مخطط الأسعار.
مجرد درس في القوة النقدية في العالم الحقيقي مع الرئيس التنفيذي السابق لـ BitMEX، آرثر هايز، الذي تصدر أخبار البيتكوين مؤخرًا. لا يتم الفصل في الندرة من خلال بعض البروتوكولات الثابتة أو جدول الكتل.
إنها النقود والأسواق. أو بتعبير أدق: إنه سعر النقود وعرضها.
ويقول إن كل حكومة، في كل عصر، حاولت كل حكومة، عبر كل حقبة، أن تلوي ذراعيها التوأم لتحقيق الازدهار أو درء عدم الاستقرار.
وفي كل مرة، يتلخص الحل في نفس قواعد اللعبة: اطبع المزيد، ثم ادعُ الله أن تحدث معجزة علمية تكسر في النهاية سلاسل الندرة.
هيكل الشيطانالمال، لماذا البيتكوين هو الأفضل
نحن لا نعيش في يوتوبيا الخيال العلمي. فالطاقة ليست بلا حدود، وكذلك الموارد.
لذلك نستخدم هذه التركيبة الشيطانية التي تسمى المال لتخصيص ما تبقى. وفي عالم مثالي، فإن السوق الحرة هي التي تنجز المهمة دائماً.
ولكن كما يشير هايز، نحن لا نعيش في عالم مثالي، وليس لدينا سوق حرة.
تهدف الحكومات إلى الحد من التقلبات وتوفير السلع العامة وتجنب نتائج السوق غير الأخلاقية.
فهم يتحكمون في سعر النقود وكميتها، في السراء والضراء.
في بعض الأحيان، يكون تكوين الأموال أمرًا خيّرًا. وفي أحيان أخرى، يكون استبداديًا. ولكن هناك شيء واحد ثابت: مع مرور الوقت، تقوم كل حكومة بتخفيض قيمة عملتها على أمل اختصار الندرة نفسها.
فالطباعة هي العلاج المسكن للتقلبات وعدم اليقين والانزعاج السياسي. وكما يقول هايز بجدارة:
“لا يمكن للسياسي أن ينتظر عقودًا أو قرونًا لتحقيق ثورة علمية. وبالتالي، فإن علاج الشعب المسكن لعالم متقلب وغير مؤكد هو دائماً طباعة المزيد من النقود”.
الطقوس والمقاومة
يجد الناس طرقًا للتمسك بسيادتهم، حتى في مواجهة تدهور العملة. ففي مختلف الثقافات التي عانت من التضخم، ضمنت طقوس إهداء النقود الصعبة الثروة ورأس المال الاجتماعي.
يعرف السياسيون أنه من الأفضل لهم ألا يتدخلوا (على الأقل، إذا كانوا يريدون الحفاظ على رؤوسهم معلقة). ويذكرنا هايز بأن المشهد اليوم أصبح رقميًا.
تعمل الإنترنت و”آلات التفكير” على تمكين الحكومات أكثر من أي وقت مضى، لذا فإن المعركة من أجل المال السليم تنتقل إلى الإنترنت.
ادخل إلى البيتكوين، المعجزة التكنولوجية التي أسقطها ساتوشي في اللحظة المناسبة تماماً في التاريخ.
دورة البيتكوين (BTC بالدولار الأمريكي) في عصر العملات الورقية
يقول هايز إن البيتكوين هي أفضل نقود تم إنشاؤها على الإطلاق، ولكن تظل رقصتها مع الدولار في مركز الصدارة.
وقد تزامنت كل دورة سعرية مع تقلبات في سعر الدولار والمعروض منه (وبالوكالة اليوان).
النتيجة؟ يتناسى المتداولون الذين يتشبثون بنمط الهبوط الذي استمر لأربع سنوات أن تلك الارتفاعات والانهيارات حدثت لأسباب أعمق من أي خفض في العرض على مستوى الرمز.
المحرك الحقيقي هو السيولة. والشيء الوحيد الذي يمكن أن يقضي على سوق البيتكوين (BTC بالدولار الأمريكي) الصاعد هو حدوث تحول في التيارات النقدية العالمية. يضع هايز الدليل على ذلك من خلال أربع دورات:
دورة التكوين (2009-2013)
وبينما كان العالم يتعافى من أزمة التمويل العالمي، أطلق بن برنانكي العنان لبنك الاحتياطي الفيدرالي في التيسير الكمي، وضخت الصين الائتمان في البنية التحتية.
ارتفع المعروض من الدولار، ووصلت أسعار الفائدة إلى الصفر، وازدهرت البيتكوين (BTC USD). وعندما تذبذب الاحتياطي الفيدرالي وبنك الشعب الصيني وتوقف نمو الائتمان، انفجرت فقاعة البيتكوين.
دورة ICO (2013-2017)
هذا الصعود لم يكن بسبب الدولار، بل بسبب اليوان. فقد تم إطلاق الإيثيريوم، مما أدى إلى إطلاق موجة من الإصدارات الجديدة، وكل ذلك مدفوعًا بنهم الائتمان الصيني.
وتبع ذلك التشديد، وتلاشت السوق الصاعدة. ومرة أخرى، كانت السيولة العالمية هي التي سحبت البساط من تحت أقدامنا.
دورة كوفيد-19 (2017-2021)
حوّلت سياسة COVID ترامب وبايدن إلى مصرفيين مركزيين بمطبعة. فمن أموال طائرات الهليكوبتر إلى مضخات الأصول، تضاعف المعروض من الدولارات، وانهارت أسعار الفائدة، وارتفعت كل الأسواق.
وفي الوقت نفسه، استخدمت الصين جائحة كوفيد-19 لمحاربة فقاعة العقارات الخاصة بها، مع التركيز بشكل أقل على التوسع النقدي.
لم ينتهِ الأمر بتخفيض سعر الفائدة إلى النصف، ولكن عندما ارتفع التضخم، وتوقف التحفيز، وبدأ الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية.
النظام العالمي الجديد (2021-?)
والآن، تُمارس الألاعيب المالية من خلال برنامج إعادة الشراء العكسي للاحتياطي الفيدرالي والزيادة الجديدة في إصدار سندات الخزانة.
فمع استنزاف الاحتياطي الفدرالي وخفض أسعار الفائدة حتى مع استمرار ارتفاع التضخم، عادت السيولة إلى السيطرة على الوضع.
إن نبضات الصين مهمة، ولكن شي ليس في عجلة من أمره لضخ الائتمان مثل عام 2009 أو 2015. ويرى هايز أن المستقبل سيكون “أسعار فائدة أقل، وليس أعلى، ونمو أعلى، وليس أقل، في المعروض النقدي”.
مات الملك، عاش الملك، عاش الملك
يقول هايز: “استمع إلى اللاعبين ذوي النفوذ في واشنطن وبكين. المال أصبح أرخص. والسيولة أصبحت أكثر وفرة.
كما لوحظ في أخبار البيتكوين الأخيرة، ترتفع العملة المشفرة تحسبًا لهذا الفصل التالي، ليس لأن الكود الخاص بها يفرض دورة، ولكن لأن أسياد العملة العالمية اختاروا طريق الانخفاض مرة أخرى.
هذا هو الضوء الهادي للمتداولين في عام 2025: دورة الأربع سنوات هي من مخلفات الماضي. وكما يستنتج آرثر هايز
“لقد مات الملك. عاش الملك”.
 التي استمرت 4 سنوات قد انتهت وأن السيولة العالمية هي المحرك للأسواق.){kind=link}