الرؤى الرئيسية:
- يستقر سهم MicroStrategy فوق مستوى رئيسي بنسبة 3% مما يعرض سهم MSTR لخطر الانهيار.
- حسابات توزيعات الأرباح تُظهر تغطية 71 عامًا من التغطية، ولكن مخاوف الشطب تخلق ضغوطًا جديدة.
- لا يزال المحللون متفائلين، ومع ذلك فإن مستويات الرسم البياني تحذر من أن 172.5 دولارًا ستحدد المسار قصير الأجل.
يتداول سعر سهم MicroStrategy بالقرب من 177$، وقد خسر بالفعل 40% في شهر واحد. هذا الانخفاض أثقل بكثير من انخفاض البيتكوين بنسبة 20% في نفس الفترة.
يقع السهم الآن فوق مستوى الدعم الرئيسي عند 172.5 دولار بنسبة 3% فقط. إذا تم كسر هذا المستوى، فإن الرسم البياني يظهر مسارًا واضحًا نحو الأسفل.
ويأتي هذا الضغط من مزيج من المخاوف المتعلقة بتوزيعات الأرباح، والمخاوف من إزالة المؤشر، والضغوط المتزايدة في سوق العملات الرقمية الأوسع نطاقًا.
لماذا تعتبر قصة توزيعات الأرباح مهمة لسهم MicroStrategy (MSTR)
يدفع سهم MSTR توزيعات الأرباح، لذلك يشعر المتداولون بالقلق من أن العائدات قد تضيف ضغطًا إذا انخفضت عملة البيتكوين أكثر.
حاولت الشركة الإجابة على ذلك مباشرةً. فقد ذكرت أنه بالسعر الحالي لعملة البيتكوين، فإن لديها 71 عامًا من تغطية الأرباح.
هذا يعني أن الشركة يمكنها التعامل مع المدفوعات حتى لو ظلت الإيرادات منخفضة.
العملية الحسابية بسيطة. إذا نمت البيتكوين بنسبة 1.41% أو أكثر سنويًا، فإن قيمة ممتلكات الشركة تغطي بالكامل تكلفة توزيعات الأرباح. مع تباطؤ نمو البيتكوين، لا تزال التغطية تستمر لعقود.
لذا فإن توزيعات الأرباح لا تخلق خطرًا حقيقيًا على الميزانية العمومية لـ MSTR في الوقت الحالي، حتى لو استمر السهم في الانخفاض. ولكن هناك مشكلة مختلفة آخذة في الارتفاع.
قد تؤدي قاعدة مقترحة لمؤشر MSCI لعام 2026 إلى إزالة MicroStrategy من مؤشر NASDAQ 100 وغيره من المؤشرات الكبيرة.
يقول جي بي مورجان إن هذا يرجع إلى أن البيتكوين تُشكل الآن أكثر من 50% من إجمالي أصول الشركة. تحتفظ MicroStrategy بحوالي 638,000 بيتكوين، تبلغ قيمتها حوالي 72,000,000,000 دولار.
إذا حدثت إزالة المؤشر في يناير 2026، فستضطر صناديق المؤشرات إلى بيع ما بين 2.8 مليار دولار و11.6 مليار دولار من أسهم MSTR. يمكن أن يؤدي البيع القسري الكبير من هذا القبيل إلى ضرب الأسعار بشدة، حتى لو كانت الشركة نفسها قوية.
تزايد المخاوف وسط مخاوف الشطب من القائمة والمطالبات الرئيسية
يشعر بعض المتداولين بالقلق بسبب التعليقات العلنية من بيتر شيف. يقول ناقد البيتكوين إن خطة مايكل سايلور طويلة الأجل للبيتكوين تترك له “أقل من 17% من الأرباح الورقية” بعد خمس سنوات. ويدعي أيضًا أن شركة MicroStrategy قد “تفقد إمكانية الوصول إلى رأس المال” وينتهي بها الأمر ببيع البيتكوين تحت الضغط.
وتزيد هذه التعليقات من مخاوف متداولي التجزئة، على الرغم من أنها آراء وليست مخاطر مؤكدة. يرى المحللون الوضع بشكل مختلف تمامًا.
عروض تيب رانكس
- 14 تقييمات الشراء
- 0 تقييمات البيع
- متوسط السعر المستهدف: 524 دولارًا (حوالي +195% من السعر الحالي)
- أهداف عالية تصل إلى 705 دولارات أمريكية
يعتقد المحللون أن عمليات البيع تبدو عاطفية وغير مرتبطة بالصحة المالية الحقيقية للشركة. كما يشيرون أيضًا إلى أن الميزانية العمومية لشركة MicroStrategy لا تزال آمنة طالما بقيت عملة البيتكوين فوق مستوى 87,300 دولار تقريبًا.
وقالت الشركة نفسها إن تقلبات أسعار البيتكوين لا تهدد التزاماتها السنوية.
الرسم البياني لسعر سهم MSTR الضعيف يثير الشكوك؟
انخفض سعر سهم MSTR في اتجاه هبوطي حاد منذ أواخر أكتوبر/تشرين الأول. المستوى الأكثر أهمية هو 172.5 دولار.
إذا اخترق السعر ما دون هذا الخط، فإن المناطق التالية على مخطط فيبوناتشي تقع عند 146 دولارًا و126 دولارًا و105 دولارات. تتطابق هذه المستويات مع مناطق رد الفعل السابقة وستؤكد حدوث انهيار أعمق.
ولكن هناك أيضًا مسار واضح نحو الأعلى. إذا ارتفع السهم مرة أخرى فوق 213 دولارًا، سيبدأ الاتجاه في الإصلاح. وهذا يفتح تحركًا نحو مناطق أقوى في نطاق منتصف 200 دولار.
في الوقت الحالي، يستقر سهم MicroStrategy على المنطقة التي ستوجه بقية عام 2025. الارتداد من هذه المنطقة يحافظ على قصة 2026 لسهم MicroStrategy وحتى البيتكوين.
يخبرنا التفصيل الواضح أن السوق يركز على الخوف من الشطب، وليس على سلامة توزيعات أرباح الشركة التي استمرت 71 عامًا أو أهداف المحللين القوية.
