الرؤى الرئيسية:
- اهتزت أخبار العملات الرقمية اليوم بعد أن أطلقت Binance برنامج ضمانات خارج البورصة مع منصة BENJI التابعة لشركة فرانكلين تمبلتون.
- وفي الوقت نفسه، اكتسب صندوق BlackRock’s BUIDL إمكانية الوصول إلى السيولة المتوافقة من خلال UniswapX.
- تجاوز سوق سندات الخزانة الأمريكية المُرمّزة 10 مليارات دولار في أواخر يناير 2026، مما يجعل البنية التحتية للتوزيع هي الحدود التنافسية الجديدة لمديري الأصول الرئيسيين.
أعلنت Binance وفرانكلين تمبلتون عن برنامج ضمانات مؤسسية مباشر في 11 فبراير، مما يسمح للعملاء المؤهلين بنشر أسهم رمزية من صناديق أسواق المال الصادرة من خلال منصة فرانكلين بنجي كضمان للتداول.
ظلت الأصول خارج البورصة في عهدة طرف ثالث، في حين أن قيمتها كانت تنعكس في بيئة تداول Binance عبر البنية التحتية للتسوية الخاصة بشركة Ceffu.
وسّعت خطوة أخبار العملات الرقمية من إطار عمل الصناديق الرمزية الحالية في Binance. حيث قامت البورصة بدمج صندوق السيولة الرقمية المؤسسية المؤسسية بالدولار الأمريكي التابع لشركة BlackRock كضمان مؤهل خارج البورصة في نوفمبر 2025.
كما التزمت BlackRock أيضًا بإطلاق فئة أسهم BUIDL في سلسلة BNB في ذلك الوقت.
أخبار العملات الرقمية بلاك روك تستحوذ على مسار سيولة DeFi
جلب اليوم نفسه أخبار العملات الرقمية من Uniswap Labs وSecuritize.
أطلقت الشركتان عملية تكامل أتاحت للمستثمرين إمكانية التحويل بين BUIDL وUSDC على مدار الساعة.
استخدم النظام سير عمل UniswapX لطلب التسعير مع التسعير من المشاركين المعتمدين في السوق والتسوية الذرية على السلسلة.
ظل الوصول مقتصراً على المشاركين المؤهلين مسبقاً. قامت أسواق التوريق بتسهيل العملية مع الحفاظ على ضوابط على أهلية المستثمرين.
استعار الهيكل تسوية DeFi المستمرة مع الحفاظ على الامتثال للمتطلبات المؤسسية.
أنشأت Circle سابقة التوزيع القائم على البورصة في يوليو 2025. دخلت الجهة المُصدرة للعملة المستقرة في شراكة مع Binance لإضافة USYC إلى عرض الضمانات المؤسسية للبورصة وإصدار USYC على BNB Chain.
بالإضافة إلى ذلك، كان ذلك بمثابة حالة إخبارية ناجحة للعملات الرقمية، حيث قفز حجم سوق USYC من أقل من 300 مليون دولار إلى 1.6 مليار دولار في الوقت الحالي.
نطاق السوق يقود المنافسة على البنية التحتية
بلغت القيمة الإجمالية لسندات الخزانة الأمريكية الرمزية 10.6 مليار دولار أمريكي حتى وقت نشر هذا التقرير، وفقًا لبيانات RWA.xyz.
بلغت قيمة سهم BlackRock ‘s BUIDL حوالي 2.2 مليار دولار، في حين بلغت قيمة سهم Circle’s USYC 1.6 مليار دولار. أما صندوق فرانكلين BENJI التابع لشركة فرانكلين، والذي كان في يوم من الأيام رائدًا في القطاع، فقد كان يمتلك حوالي 848 مليون دولار في ذلك الوقت.
وفقًا لأخبار العملات الرقمية، فإن الحجم المُركز جعل قضبان التوزيع الرئيسية تستحق القتال من أجلها. وضعت Binance كلاً من أسهم BUIDL والأسهم التي أصدرتها بنجي كأدوات منظمة ذات عائدات في إطار عملها خارج البورصة.
قامت شركة Uniswap Labs بتسويق الوصول المؤسسي من خلال منتجات مثل واجهة برمجة تطبيقات التداول و UniswapX.
أخبار العملات الرقمية نماذج الضمانات تقلل من مخاطر الطرف المقابل
أظهرت أخبار العملات الرقمية أن Binance قد صممت برنامج فرانكلين الخاص بها حول الفصل بين العهدة وعكس قيم الضمانات. هذا النهج قلل بشكل واضح من مخاطر الطرف المقابل مع تحسين كفاءة رأس المال للمؤسسات.
تجنب المتداولون التمويل المسبق لمحافظ الصرافة أثناء الوصول إلى سيولة Binance.
اعتمد هيكل UniswapX على ضوابط مماثلة. فقد اقتصرت المشاركة على المستثمرين المؤهلين فقط، وتم الحصول على الأسعار من الأطراف المقابلة المعتمدة، وتمت تسوية الصفقات بشكل ذري على السلسلة.
اختلفت لغة التصميم بشكل حاد عن نماذج DeFi المفتوحة للبيع بالتجزئة.
وقد صاغ روجر بايستون، رئيس الأصول الرقمية في فرانكلين تمبلتون، هذا التعاون في إطار المنفعة التشغيلية. وقال إن البرنامج يتيح للعملاء وضع الأصول في عهدة طرف ثالث مع كسب العائد بطرق جديدة.
المنافسة تعيد تشكيل تصنيفات المنتجات
تجاوز السوق سباق الإصدارين. فقد احتل الدولار الأمريكي الخاص بـ Ondo’s USDY إلى جانب USYC وBUIDL وBENJI كأحد أفضل المنتجات. وسرعان ما غيّر التوزيع وتكامل الأماكن التصنيفات.
برز التمايز التنافسي في طبقة الشبكة، حيث أظهرت أخبار العملات الرقمية أن الإيثريوم تستحوذ على 53% من استخدام البنية التحتية من خلال إصدار الأصول.
اعتمدت طرق الضمانات والسيولة على السلسلة المختارة. وقد ربطت كاثرين تشين، رئيسة قسم كبار الشخصيات والمؤسسات في Binance، هذه التحركات بتطور السوق.
وقالت إن الشراكة مع فرانكلين تمبلتون لتقديم أصول رمزية في العالم الحقيقي كضمان خارج البورصة تمثل خطوة طبيعية في التقريب بين الأصول الرقمية والتمويل التقليدي.
السيولة الثانوية تصبح رافعة للنمو
عالجت عملية إعداد Uniswap Labs-Securitize مشكلة هيكلية، مما أثار مناقشات في مجال أخبار العملات الرقمية. كانت أسهم الصناديق المرمزة تفتقر تاريخيًا إلى السيولة الثانوية خارج ساعات العمل المصرفي.
قدم المسار الذي تم بوساطة طلب عروض الأسعار تنفيذًا على مستوى مؤسسي مع تحويل شبه فوري من BUIDL إلى USDL وتسوية ذرية.
أشار إيان لوه، الرئيس التنفيذي لشركة Ceffu، إلى أن المؤسسات تتطلب بشكل متزايد نماذج تداول تعطي الأولوية لإدارة المخاطر دون التضحية بكفاءة رأس المال.
دعمت البنية التحتية للحفظ والتسوية التي وفرتها شركته هذا التحول.
وتوقع محللو ستاندرد تشارترد أن تصل قيمة الأصول المربوطة بالرموز إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، مع استبعاد العملات المستقرة من هذه التوقعات.
أثبتت المؤسسات الرئيسية للعملات الرقمية الكبرى استعدادها لإرفاق أرقام أمامية كبيرة للبنية التحتية للتوكنات.
ظهور DeFi المتحكم فيه كبدائية للسيولة
حافظ النهج المتوافق على عناصر التحكم مع استعارة تسوية DeFi الدائمة.
قوائم الطلبيات، والأطراف المقابلة المعتمدة لطلبات عروض الأسعار، والتسويات القابلة للتدقيق، مما يجعل التنفيذ على السلسلة مقروءًا مؤسسيًا.
أصبح الحد الفاصل بين العملات الرقمية المُستقرة للتسوية والصناديق النقدية متعددة الأطراف المرمزة للعائد بالإضافة إلى الضمانات أمرًا تشغيليًا وليس مفاهيميًا.
درس العمل الأكاديمي كيف يمكن أن يؤثر الطلب الكبير لقطاع العملات الرقمية على أذون الخزانة من خلال احتياطيات العملات المستقرة على العوائد.
وقد قدم البحث دليلاً على أن قضبان العملات الرقمية إلى جانب سندات الخزانة كانت لها أهمية تتجاوز أسواق العملات الرقمية.
تم إطلاق Franklin-Binance بناءً على تعاون استراتيجي أوسع نطاقًا تم الإعلان عنه في سبتمبر 2025.
وضع الطرفان خطوة فبراير/شباط في إطار توسيع نطاق العمل الحالي.
أظهر التسلسل أن بورصة Binance للعملات الرقمية تُضيف مُصدري العملات الرقمية بشكل منهجي إلى إطار الضمانات خارج البورصة.
اشتداد المنافسة على هيكل سوق العملات الرقمية المشفرة
تُقرأ إعلانات 11 فبراير على أنها تنافسية حول موقع السيولة. تنافست مكاتب الضمانات في البورصة مع أماكن طلب عروض الأسعار المتوافقة على السلسلة.
تركزت المعركة على القضبان التي ستستحوذ على التدفق المؤسسي مع توسع القطاع.
ركز وضع منتج Uniswap على توصيل البنية التحتية بسير العمل المؤسسي.
استخدم التعاون في Securitize المشتركين في طلب عروض الأسعار والسماح بوضع قائمة لضمان استيفاء التنفيذ على السلسلة لمتطلبات المخاطر والامتثال.
أظهرت بيانات RWA.xyz أن القيمة الموزعة لسوق الأصول في العالم الحقيقي الأوسع نطاقًا بلغت 24.7 مليار دولار أمريكي، حيث استحوذت سندات الخزانة على الحصة الأكبر.
دعمت أرقام أخبار العملات الرقمية الادعاء بأن الضمانات الرمزية أصبحت موضوعًا مشروعًا في مناقشات هيكل السوق.
كان الانتقال من “الإصدار الرمزي” إلى منافسة “هيكل السوق” بمثابة نقطة نضج. فقد تنافس المُصدرون والأماكن على تحسينات في المرافق مثل أهلية الضمانات وقابلية تحويل العملات الرقمية إلى الدولار الأمريكي والتسوية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، بدلاً من تسويق العائدات فقط.
أكد كلا الإعلانين على الضوابط التي يمكن للهيئات التنظيمية ولجان المخاطر فهمها. وقد حدد فصل الحفظ، وبوابات المشاركين، والتسوية القابلة للتدقيق مسار الترميز المقبول.
شكّلت المتطلبات التشغيلية المنتجات التي حصلت على عمليات تكامل التوزيع الرئيسية.
