الرؤى الرئيسية:
- أدى الاستحواذ الأخير على البيتكوين من قبل MicroStrategy إلى تضييق الفجوة مع BlackRock.
- تحول متوسط أساس تكلفة الاستراتيجية إلى إيجابي لفترة وجيزة مع ارتفاع البيتكوين إلى 76,000 دولار.
- ارتفع مؤشر BPS لشركة MicroStrategy بنسبة 3% في النصف الأول من شهر مارس.
عادت شركة MicroStrategy إلى دائرة الضوء مرة أخرى هذا الأسبوع، ويرجع ذلك في الغالب إلى أحدث عملية شراء للبيتكوين. فقد استحوذت الشركة على 23,134 بيتكوين في 16 مارس، مما يجعلها أكبر عملية شراء في يوم واحد هذا العام.
وفي حين أن عملية الاستحواذ الأخيرة على البيتكوين التي قامت بها شركة MicroStrategy جديرة بالملاحظة، إلا أنها دفعت الشركة إلى الاقتراب من حاجز المليون بيتكوين. كما أنها ضيقت الفجوة في الحيازات مقارنة بمنافستها الرئيسية، BlackRock.
كانت BlackRock تتصدر قائمة الشركات التي تمتلك البيتكوين، في حين كانت MicroStrategy متأخرة. كانت الفجوة بين الشركتين كبيرة في بداية عام 2025. ومع ذلك، فقد ضاقت الفجوة تدريجيًا، خاصة منذ أواخر العام الماضي.
تستحوذ MicroStrategy الآن على 761,068 بيتكوين، بفضل وتيرة التراكم القوية التي تقوم بها.
وفي الوقت نفسه، بلغت حيازات BlackRock Bitcoin 782,179 في وقت نشر هذا التقرير. كما أظهرت أيضًا بعض التراكم منذ فبراير. ومن المثير للاهتمام أن BlackRock تمتلك الآن كمية من البيتكوين أقل مما كانت تمتلكه في ذروة قيمتها في أكتوبر من العام الماضي. فقد تجاوزت حيازاتها التاريخية ما يزيد قليلاً عن 805,000.
تمتلك BlackRock حاليًا 21,111 بيتكوين أكثر من MicroStrategy. وفي هذا السياق، كانت BlackRock تمتلك في ذروتها أكثر من 160,000 بيتكوين. ضاقت هذه الفجوة بشكل كبير خلال الأشهر القليلة الماضية لأن BlackRock باعت كمية كبيرة. وعلاوة على ذلك، حافظت MicroStrategy على سلسلة ثابتة من التدفقات الداخلة.
متوسط أساس التكلفة في MicroStrategy يتجاوز لفترة وجيزة سعر البيتكوين
أدى الزخم الصعودي الثابت للبيتكوين إلى ارتفاع السعر إلى 76,000 دولار صباح يوم الثلاثاء. كان هذا السعر مثيرًا لمستثمري MicroStrategy لأنه دفع لفترة وجيزة أساس تكلفة البيتكوين للشركة فوق سعر السوق.
يبلغ متوسط تكلفة شركة BTC الاحتياطية حاليًا 75,646 دولارًا أمريكيًا. ومن المثير للاهتمام أن متوسط التكلفة الأساسية لشركة Strategy انخفض بشكل كبير في الأسابيع والأشهر القليلة الماضية.
ارتفع متوسط التكلفة الأساسية للشركة سابقًا إلى 123,561 دولارًا في 13 أكتوبر. ويرجع ذلك إلى أن الشركة كانت لا تزال تشتري البيتكوين بقوة بينما كان السعر بالقرب من أعلى مستوياته التاريخية. ويعكس هذا الانخفاض الأخير في متوسط تكلفة الاستحواذ استمرار الطلب على البيتكوين حتى مع تراجع العملة الرقمية خلال الأشهر القليلة الماضية.
إن متوسط أساس التكلفة هو أسهل طريقة لتقييم ما إذا كانت الحيازات الاستراتيجية متعادلة أو رابحة أو خاسرة. كما يؤكد أيضًا أن الشركة تستفيد من الأسعار المخفضة مؤخرًا. وقد سرّعت الشركة من وتيرة تراكمها.
البيتكوين لكل سهم في MicroStrategy (BPS) يرتفع إلى 3%
كما شهدت أسهم الشركة تحسنًا ملحوظًا عند قياسها على أساس السهم الواحد. فقد كشفت شركة MicroStrategy مؤخرًا عن ارتفاع أرباحها على أساس السهم الواحد إلى 3% خلال الأسبوعين الماضيين.
وفي هذا السياق، بلغ معدل ربحية السهم الواحد 0.1% في فبراير و0.3% في ديسمبر. ووفقًا للشركة، فإن هذا النمو يشير إلى ارتفاع الطلب على أسهم STRC. هذا الأخير هو السهم المفضل الدائم لشركة MicroStrategy، والذي يقدم معدل توزيعات أرباح متغير يقترب من 100 دولار.
تستخدم الشركة سهم STRC لجمع الأموال من المستثمرين الباحثين عن توزيعات الأرباح. وقد أدى ارتفاع سهم BPS إلى دفع هذه الفئة من المستثمرين إلى البحث عن التعرض لتوزيعات الأرباح على البيتكوين. كما أشار أيضًا إلى تزايد الثقة في استراتيجية الشركة طويلة الأجل.
وباختصار، من المرجح أن تتفوق MicroStrategy على BlackRock من حيث الحيازات إذا حافظت على وتيرة تراكم البيتكوين الثابتة. علاوة على ذلك، أتاح الانهيار الأخير للسوق الفرصة للمحللين والمستثمرين والنقاد لمراقبة كيفية تأثيره على الشركة.
أظهرت MicroStrategy حتى الآن أساسًا راسخًا في قناعتها وآليات عملياتها.
