MicroStrategy-aktiekurs under stress med 35% nedadgående risiko

Vigtige indsigter

• MicroStrategy (MSTR)-aktiekursen følger det seneste fald i Bitcoin-kursen under det gennemsnitlige købsniveau.
• 3,2 mia. dollars i papirtab tynger investorernes tillid.
• Støtte nær $107 og $82 er stadig i fare, hvis svagheden fortsætter.

MicroStrategys aktiekurs handles i nærheden af 129 dollars, langt under højdepunktet sidste år. Faldet har været støt, ikke pludseligt. I løbet af de sidste par måneder har aktien bevæget sig nedad trin for trin og fulgt svagheden i Bitcoin.

Hovedårsagen er enkel. Bitcoin handles nu i nærheden af 71.500 dollars. Det er under MicroStrategys gennemsnitlige købspris på 76.052 dollars. For første gang i et stykke tid er virksomhedens massive Bitcoin-position et klart papirtab. Den ændring er begyndt at påvirke, hvordan investorerne ser på aktien.

I stedet for kun at fokusere på Bitcoins langsigtede historie er markedet nu mere opmærksomt på balancerisiko og kortsigtet pres.

Bitcoin-tab påvirker MicroStrategys aktiekurs

MicroStrategy ejer 713.502 BTC. Det er en af de største Bitcoin-positioner i verden. Virksomheden har opbygget denne beholdning over flere år ved hjælp af gæld og aktiesalg.

Med de nuværende priser er Bitcoin-reserven ca. 51 milliarder dollars værd. De samlede omkostninger er omkring 54,2 milliarder dollars. Det giver et papirtab på ca. 3,2 milliarder dollars. Det tal ændrer sig hele tiden i takt med, at BTC-prisen falder.

Disse tab er ikke realiseret. Virksomheden har ikke solgt sin Bitcoin. Men på papiret er positionen nu under vand.

Det ændrer, hvordan folk tænker på risiko. Hvis Bitcoin bliver ved med at falde, vokser tabene. Hvis Bitcoin forbliver under 76.000 dollars i lang tid, opbygges der et pres. I øjeblikket er BTC-prisen tæt på at miste 70.000 dollars.

Analytikere taler nu om balancestress som en af de vigtigste drivkræfter for aktiekursen. Dette skift i tonen er vigtigt. Det viser, at tilliden er ved at blive mere forsigtig.

MicroStrategy (MSTR) Aktiekursstruktur og svag efterspørgsel i detailhandlen

Det tekniske billede ser ikke stærkt ud lige nu. Tidligere på året lå MicroStrategy (MSTR)-aktien over 139 dollars. Det niveau fungerede som støtte i flere måneder. Købere trådte til mange gange.

Den støtte er nu brudt. Da $139 blev brudt, tog salget af MSTR-aktier fart. Aktien faldt hurtigt til 129 dollars og er ikke kommet sig endnu.

Under denne zone ligger den næste store støtte i nærheden af $107. Hvis dette niveau svigter, åbner diagrammet sig mod $82. Ud fra de nuværende priser ville det betyde et fald på mere end 30 %.

Volumendata viser også et problem. On-Balance Volume, eller OBV, faldt. Det betyder, at detailhandlens deltagelse fortsætter med at aftage. Færre små investorer køber dips. Flere træder til side.

Når OBV falder med prisen, er det normalt udtryk for svag tillid. Folk skynder sig ikke ind for at købe. De venter.

Det passer til den nuværende stemning. Mange handlende jagter ikke længere MicroStrategy for at blive eksponeret for Bitcoin. De er blevet mere selektive.

Uden en stærk efterspørgsel i detailhandlen er der en tendens til, at opsvinget bliver langsomt og begrænset.

Institutionelle køb giver en vis støtte til MSTR-aktien

Mens detailinteressen er aftagende, er store investorer fortsat aktive i MicroStrategy-aktien (MSTR). Chaikin Money Flow, eller CMF, har været stigende i de seneste uger. Det tyder på, at nogle større aktører køber stille og roligt.

CMF måler, om penge strømmer ind eller ud af en aktie. Stigende CMF under et kursfald betyder ofte, at institutioner opbygger positioner langsomt.

Det skaber et blandet billede. På den ene side trækker detailinvestorerne sig tilbage. På den anden side ser det ud til, at større fonde positionerer sig på lang sigt.

Det er ikke usædvanligt i nedadgående tendenser. Institutioner køber ofte, når stemningen er svag. Men det betyder ikke, at priserne vil stige med det samme.

Det betyder kun, at der er en vis underliggende støtte. Og det kan være grunden til, at analytikernes mål for MicroStrategy-aktiekursen stadig viser $387. Det viser, at selv optimistiske analytikere er blevet mere forsigtige.

Lige nu er debatten om MicroStrategy ved at ændre sig. Tidligere var fokus enkelt. Hvis Bitcoin stiger, stiger aktien.

Nu stiller investorerne andre spørgsmål. Hvor længe kan Bitcoin holde sig under kostprisen, og hvor stort er gældspresset? På den anden side spekulerer de også på, hvor stor en ulempe aktien kan absorbere.

Så længe Bitcoin forbliver under 76.000 dollars, vil disse spørgsmål ikke forsvinde. Hvis MicroStrategys aktiekurs skal genvinde sin styrke, er der brug for to ting.

Bitcoin skal komme sig over virksomhedens gennemsnitlige omkostninger. Og aktien skal op på 139 dollars.