Ideas clave
- La cotización de MicroStrategy (MSTR) sigue la reciente caída del precio del Bitcoin por debajo de su nivel medio de compra.
- 3.200 millones de dólares en pérdidas de papel están lastrando la confianza de los inversores.
- El soporte cerca de 107 $ y 82 $ sigue en riesgo si continúa la debilidad.
Las acciones de MicroStrategy cotizan cerca de los 129 $, muy por debajo de sus máximos del año pasado. La caída ha sido constante, no repentina. En los últimos meses, las acciones han ido bajando poco a poco, siguiendo la debilidad del Bitcoin.
La razón principal es sencilla. Bitcoin cotiza ahora cerca de 71.500 $. Está por debajo del precio medio de compra de MicroStrategy, 76.052 $. Por primera vez en mucho tiempo, la enorme posición en Bitcoin de la empresa se encuentra en claras pérdidas de papel. Ese cambio está empezando a afectar a la forma en que los inversores ven las acciones.
En lugar de centrarse únicamente en la historia a largo plazo de Bitcoin, el mercado presta ahora más atención al riesgo de balance y a la presión a corto plazo.
Las pérdidas de Bitcoin afectan al precio de las acciones de MicroStrategy
MicroStrategy posee 713.502 BTC. Se trata de una de las mayores posiciones corporativas en Bitcoin del mundo. La empresa ha acumulado este alijo a lo largo de varios años utilizando deuda y ventas de acciones.
A los precios actuales, esa reserva de Bitcoin vale unos 51.000 millones de dólares. El coste total es de unos 54.200 millones de dólares. Eso crea una pérdida en papel de aproximadamente más de 3.200 millones de dólares. Esa cifra sigue cambiando a medida que el precio del BTC sigue bajando.
Estas pérdidas no se han realizado. La empresa no ha vendido su Bitcoin. Pero sobre el papel, la posición está ahora bajo el agua.
Esto cambia la forma en que la gente piensa sobre el riesgo. Si Bitcoin sigue cayendo, esas pérdidas aumentan. Si Bitcoin se mantiene por debajo de 76.000 $ durante mucho tiempo, la presión aumenta. Actualmente, el precio del BTC está cerca de perder los 70.000 $.
Los analistas hablan ahora de las tensiones en los balances como uno de los principales motores de las cotizaciones bursátiles. Este cambio de tono es importante. Demuestra que la confianza se está volviendo más cauta.
Estructura de precios de las acciones de MicroStrategy (MSTR) y debilidad de la demanda minorista
El panorama técnico no parece sólido en estos momentos. A principios de año, las acciones de MicroStrategy (MSTR) se mantenían por encima de 139 $. Ese nivel actuó como soporte durante meses. Los compradores intervinieron allí muchas veces.
Ese soporte ya se ha roto. Una vez que fallaron los 139 $, aumentaron las ventas de acciones MSTR. Las acciones cayeron rápidamente hacia los 129 $ y aún no se han recuperado.
Por debajo de esta zona, el siguiente soporte importante se sitúa cerca de los 107 $. Si ese nivel falla, el gráfico se abre hacia los 82 $. Desde los precios actuales, eso significaría una caída de más del 30%.
Los datos de volumen también muestran un problema. El Volumen en Balance, o OBV, cayó. Esto significa que la participación minorista sigue disminuyendo. Los pequeños inversores compran menos en las caídas. Son más los que se apartan.
Cuando el OBV cae con el precio, suele mostrar una confianza débil. La gente no se precipita a comprar. Están esperando.
Esto encaja con el estado de ánimo actual. Muchos operadores ya no persiguen MicroStrategy para exponerse al Bitcoin. Se están volviendo más selectivos.
Sin una fuerte demanda minorista, los repuntes suelen ser lentos y limitados.
Las compras institucionales ofrecen cierto apoyo a las acciones de MSTR
Aunque el interés de los minoristas está disminuyendo, los grandes inversores siguen activos en acciones de MicroStrategy (MSTR). El Chaikin Money Flow, o CMF, ha tendido al alza en las últimas semanas. Esto sugiere que algunos grandes jugadores están comprando discretamente.
El CMF mide si el dinero entra o sale de una acción. El aumento del CMF durante una caída de precios suele significar que las instituciones están creando posiciones lentamente.
Esto crea un panorama mixto. Por un lado, los inversores minoristas están retrocediendo. Por otro, los grandes fondos parecen estar posicionándose a largo plazo.
Esto no es inusual en las tendencias bajistas. Las instituciones suelen comprar cuando el sentimiento es débil. Pero eso no significa que los precios vayan a subir inmediatamente.
Sólo significa que hay cierto apoyo subyacente. Y esa podría ser la razón por la que el objetivo de los analistas para el precio de las acciones de MicroStrategy sigue siendo de 387 $. Esto demuestra que incluso los analistas optimistas se están volviendo más cautos.
En estos momentos, el debate en torno a MicroStrategy está cambiando. Antes, el enfoque era simple. Si Bitcoin sube, las acciones suben.
Ahora, los inversores se hacen preguntas diferentes. ¿Cuánto tiempo puede permanecer Bitcoin por debajo de su coste, y cuánta presión de endeudamiento existe? Por otro lado, también se preguntan cuánta caída absorben las acciones.
Mientras el Bitcoin siga por debajo de 76.000 $, estas preguntas no desaparecerán. Para que el precio de las acciones de MicroStrategy recupere fuerza, se necesitan dos cosas.
Bitcoin debe recuperarse por encima del coste medio de la empresa. Y las acciones deben recuperar los 139 $.
 sigue bajo presión, ya que el Bitcoin cotiza por debajo de su coste medio, creando 3.200 millones de dólares en pérdidas de papel.){kind=link}