Vigtige indsigter:
- MicroStrategy-aktien styrtdykkede, da STRC faldt til sin laveste kurs siden lanceringen og blev handlet til en kurs langt under 100 dollar.
- Strategy holder udbyttet uændret trods stigende pres fra markedet.
- Samson Mow siger, at faldet er midlertidigt og ikke skyldes en fejl i STRC’s design.
MicroStrategy-aktien vakte fornyet opmærksomhed, efter at selskabets STRC-præferenceaktier faldt til omkring 89 dollar – det laveste niveau siden lanceringen. Faldet har givet anledning til bekymring over selskabets likviditetssituation, udbetaling af udbytte og dets evne til fortsat at bruge STRC til at rejse midler til køb af Bitcoin.
MicroStrategy-aktien STRC falder yderligere, da udbyttet forbliver uændret
MicroStrategy-aktien er igen i nyhederne, efter at Strategy’s STRC-præferenceaktier faldt til deres laveste kurs siden produktets lancering i juli 2025. Aktierne blev handlet til omkring 89 dollar, hvilket er et godt stykke under emissionskursen på 100 dollar. De har ligget under pålydende værdi siden den 15. maj.
STRC er udformet med henblik på at holde sig tæt på 100 dollar gennem en månedlig justering af udbyttet. Hvis kursen falder, kan Strategy øge udbyttet for at gøre aktierne mere attraktive. Flere købere bør derefter bidrage til at løfte kursen.
Det er ikke sket, da selskabet i flere måneder har holdt udbyttet på 11,5 %, selvom markedet kræver et højere afkast. En forhøjelse af udbyttet ville koste mere i likvide midler, da udbyttet udbetales på basis af den fulde værdi på 100 $ pr. aktie.
Likviditeten er blevet et større problem i år. I slutningen af maj solgte Strategy 32 Bitcoin. Det var virksomhedens første salg af Bitcoin i fire år. Pengene blev brugt til at dække en del af STRC-udbyttet. Dette skridt brød også med Michael Saylors langvarige budskab om, at virksomheden ikke ville sælge sine Bitcoin.
Rapporterne viste desuden, at Strategy’s likvide reserver er faldet fra omkring 2,25 milliarder dollar til omkring 1,1 milliarder dollar i år.
Et andet problem skyldes selve aktiekursen. STRC fungerer bedst, når kursen ligger tæt på 100 $. Så snart kursen ligger et godt stykke under dette niveau, bliver det meget sværere at sælge nye aktier. Det kan bremse en af Strategys vigtigste måder at skaffe midler til at købe flere Bitcoin på.
Højere renter øger presset yderligere
Markedet har også ændret sig i denne uge. Den 17. juni lod den amerikanske centralbank (Federal Reserve) rentesatserne forblive uændrede. Samtidig signalerede embedsmænd, at rentesatserne kunne forblive høje i længere tid. Der forventes nu færre rentenedsættelser inden 2027.
Det har betydning, fordi højere renter som regel gør det dyrere at låne penge. Virksomheder, der er afhængige af at rejse kapital gennem finansielle produkter, har ofte sværere ved at tiltrække investorer i et sådant markedsklima.
Nogle mener, at det seneste kursfald er begyndelsen på et større problem for Strategy. Andre er uenige. De påpeger, at risiciene forbundet med STRC altid har været angivet i emissionsprospekterne.
Selskabet ejer stadig 846.842 Bitcoin. Mange investorer mener, at disse beholdninger fortsat udgør den største støtte for selskabets forretning. Om STRC vil stige tilbage mod 100 dollar, vil sandsynligvis afhænge af investorernes efterspørgsel og af, om Strategy beslutter at forhøje udbyttet.
Samson Mow siger, at produktet stadig virker
Bitcoin-tilhængeren Samson Mow mener ikke, at det seneste kursfald betyder, at MSTR-aktien STRC har fejlet. Han sagde, at produktet var designet til at handles frit på markedet, så kursen kan svinge både over og under 100 dollar. Efter hans opfattelse skyldtes det seneste kursfald snarere gearede handler end et problem med selve produktet.
Mow sagde desuden, at købere, der køber STRC til under 100 dollar, stadig modtager det samme udbytte som dem, der købte til pålydende værdi. Derfor mener han, at langsigtede investorer måske vil se den lavere kurs som en købsmulighed.
Han tilføjede, at STRC stadig er mindre end et år gammelt og har brug for mere tid, før man kan vurdere, om det er en succes. Målet, sagde han, er at give investorer mulighed for at investere i Bitcoin uden de store kursudsving, der normalt følger med at eje aktivet direkte.
Det næste træk ligger nu hos Strategy. MicroStrategy-aktionærerne vil følge nøje med i, om selskabet hæver udbyttet, fortsætter med at sælge Bitcoin, når der er brug for likviditet, eller venter på, at efterspørgslen vender af sig selv.