Ideas clave:
- Las acciones de MicroStrategy se desplomaron cuando STRC cayó a su precio más bajo desde su lanzamiento, cotizando muy por debajo de los 100 dólares.
- Strategy mantiene su dividendo sin cambios a pesar de la creciente presión del mercado.
- Samson Mow dice que la caída es temporal y que no se trata de un fallo en el diseño del STRC.
Las acciones de MicroStrategy han vuelto a acaparar la atención después de que las acciones preferentes STRC de la empresa cayeran hasta unos 89 dólares, su nivel más bajo desde su lanzamiento. Esta caída ha suscitado inquietudes sobre la situación de tesorería de la empresa, el pago de dividendos y su capacidad para seguir utilizando las acciones STRC para recaudar fondos destinados a la compra de bitcoins.
Las acciones de MicroStrategy (STRC) siguen cayendo mientras el dividendo se mantiene sin cambios
Las acciones de MicroStrategy vuelven a ser noticia después de que las acciones preferentes STRC de Strategy cayeran a su precio más bajo desde que se lanzaron en julio de 2025. Las acciones se cotizaban en torno a los 89 dólares, muy por debajo de su precio de emisión de 100 dólares. Llevan por debajo del valor nominal desde el 15 de mayo.
El STRC se diseñó para mantenerse cerca de los 100 dólares mediante un reajuste mensual del dividendo. Si el precio baja, Strategy puede aumentar el dividendo para que las acciones resulten más atractivas. Con más compradores, el precio debería subir.
Pero eso no ha pasado, ya que la empresa lleva meses manteniendo el dividendo en el 11,5 %, a pesar de que el mercado exige una rentabilidad mayor. Aumentar el dividendo supondría un mayor gasto de efectivo, ya que este se paga sobre el valor total de 100 dólares de cada acción.
La liquidez se ha convertido en una preocupación mayor este año. A finales de mayo, Strategy vendió 32 bitcoins. Fue la primera venta de bitcoins que hacía la empresa en cuatro años. El dinero se utilizó para ayudar a pagar el dividendo de STRC. Esa decisión también rompió con el mensaje que Michael Saylor llevaba tanto tiempo transmitiendo de que la empresa no vendería sus bitcoins.
Los informes también revelaron que la reserva de efectivo de Strategy se redujo este año de unos 2.25 mil millones de dólares a unos 1.1 mil millones de dólares.
Otro problema viene dado por el propio precio de la acción. STRC funciona mejor cuando cotiza cerca de los 100 dólares. En cuanto se queda muy por debajo de ese nivel, vender nuevas acciones se vuelve mucho más difícil. Eso podría ralentizar una de las principales formas que tiene Strategy de conseguir dinero para comprar más bitcoins.
La subida de los tipos de interés aumenta la presión
El mercado también ha cambiado esta semana. El 17 de junio, la Reserva Federal de EE. UU. mantuvo los tipos de interés sin cambios. Al mismo tiempo, los responsables indicaron que los tipos podrían mantenerse altos durante más tiempo. Ahora se espera que haya menos recortes de tipos antes de 2027.
Esto es importante porque, por lo general, unos tipos de interés más altos encarecen el crédito. A las empresas que dependen de la captación de fondos a través de productos financieros les suele resultar más difícil atraer a los inversores en ese contexto.
Hay quien cree que la reciente caída es el comienzo de un problema mayor para Strategy. Otros no están de acuerdo. Señalan que los riesgos relacionados con STRC siempre han figurado en los documentos de la oferta.
La empresa sigue teniendo 846 842 bitcoins. Muchos inversores creen que esas reservas siguen siendo el mayor pilar de su negocio. Que STRC vuelva a situarse en torno a los 100 dólares dependerá probablemente de la demanda de los inversores y de si Strategy decide aumentar el dividendo.
Samson Mow dice que el producto sigue funcionando
Samson Mow, partidario del bitcoin, no cree que la última caída signifique que la acción MSTR (STRC) haya fracasado. Dijo que el producto se diseñó para cotizar libremente en el mercado, por lo que su cotización puede situarse por encima o por debajo de los 100 dólares. En su opinión, la reciente caída se debió a operaciones apalancadas y no a un problema con el producto en sí.
Mow también dijo que los que compran acciones de STRC por debajo de los 100 dólares siguen recibiendo el mismo dividendo que los que las compraron a su valor nominal. Por eso, cree que los inversores a largo plazo podrían ver este precio más bajo como una oportunidad de compra.
Añadió que el STRC lleva menos de un año en marcha y que hace falta más tiempo antes de que se pueda valorar su éxito. El objetivo, dijo, es ofrecer a los inversores la posibilidad de invertir en Bitcoin sin las grandes fluctuaciones de precio que suelen conllevar las inversiones directas en este activo.
Ahora le toca mover ficha a Strategy. Los inversores en acciones de MicroStrategy estarán pendientes de si la empresa sube el dividendo, sigue vendiendo bitcoins cuando necesite liquidez o espera a que la demanda se recupere por sí sola.
