Ideas clave:
- Casi el 80 % de las transacciones de BTC son ahora microtransacciones, impulsadas por el resurgimiento de los «Ordinals», las «Runes» y la actividad de inscripciones en Bitcoin.
- Los datos de CryptoQuant muestran que el mercado está atrapado entre la euforia y la capitulación, lo que obliga a los operadores a pasar por un largo periodo de paciencia.
- Ki Young Ju dice que el mayor reto del bitcoin podría ser una prolongada fase de cotización lateral, más que una caída brusca del mercado.
Los «Ordinals» de Bitcoin están volviendo a llamar la atención tras el regreso de las microtransacciones a la red. Los nuevos datos muestran que las transferencias más pequeñas representan ahora la mayor parte de las transacciones de Bitcoin. La actividad de la red también está aumentando. Al mismo tiempo, los analistas debaten sobre los beneficios del mercado y advierten de que un estancamiento prolongado de los precios podría poner a prueba la confianza de los inversores.
Los ordinales de Bitcoin dan un nuevo impulso a las microtransacciones
Los «Ordinals» de Bitcoin vuelven a ser el centro de atención después de que unos nuevos datos mostraran un fuerte aumento de las transacciones de pequeño importe en toda la red. Según CryptoQuant, casi el 80 % de todas las transacciones de Bitcoin tienen ahora un valor inferior a 0,01 BTC.
Este aumento se ha relacionado con la reanudación de la actividad de Runes, Ordinals e inscripciones. Estos están volviendo a llenar bloques con transferencias más pequeñas.
El aumento de las microtransacciones ha hecho que el número de transacciones diarias se acerque a los niveles que se registraron por última vez en períodos anteriores de gran uso de la red. Las transacciones por bloque también han subido. Esto indica que el espacio en los bloques se está volviendo más competitivo, incluso sin que haya habido una variación importante en el precio del bitcoin.
Este repunte de actividad también ha afectado al mempool de Bitcoin. Las transacciones pendientes de confirmación han alcanzado su nivel más alto desde principios de 2025. A medida que más usuarios compiten por un espacio limitado en los bloques, las comisiones por transacción pueden subir, ya que la gente paga más para que sus transferencias se procesen más rápido.
Aun así, el bitcoin no ha acompañado el aumento de la actividad en la red con una fuerte subida de precios. Aunque el uso en la cadena se ha recuperado, el mercado ha seguido moviéndose dentro de un rango relativamente estrecho. Ese contraste ha hecho que los operadores estén pendientes de si la mayor demanda en la red acabará reflejándose en el precio o si se limitará a la actividad generada por Ordinals y los protocolos relacionados.
Los datos sobre las ganancias y pérdidas del bitcoin apuntan a un mercado paciente
Al mismo tiempo, otro indicador de CryptoQuant sugiere que el mercado no ha llegado ni a un optimismo extremo ni a un miedo profundo.
Maartunn, analista de CryptoQuant, se refirió al índice de pérdidas y ganancias de la plataforma. Dijo que los datos aún no respaldan la idea de que el mercado haya tocado fondo en esta fase bajista. En cambio, el indicador muestra unas condiciones que se sitúan entre el entusiasmo y el pánico.
Dijo que la fase actual es de aburrimiento. No hay señales de ese tipo de euforia que suele aparecer cuando el mercado está a punto de tocar techo. Sin embargo, tampoco hay una ola de ventas generalizada, que suele marcar la etapa final de un mercado bajista.
Esa imagen encaja con la tendencia reciente del mercado. El bitcoin ha pasado largos periodos moviéndose lateralmente. Esto no ha dado a los operadores muchos motivos para intentar alcanzar precios más altos y tampoco ha provocado grandes oleadas de ventas motivadas por el pánico.
El aburrimiento se convierte en la mayor prueba para los inversores
Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant, cree que el mayor riesgo para el bitcoin no es una caída repentina, sino que el mercado se mantenga estancado durante años.
Argumentó que unos periodos prolongados sin subidas significativas de los precios podrían debilitar la demanda. Eso podría hacer que a las empresas que se basan en estrategias relacionadas con el bitcoin les resultara más difícil seguir atrayendo el interés de los inversores. Puso como ejemplo el modelo de captación de capital de Michael Saylor, y dijo que depende de que se mantenga la confianza en que el bitcoin seguirá alcanzando niveles más altos con el tiempo.
Ki también reflexionó sobre cómo ha cambiado la historia del bitcoin a lo largo de los años. Dijo que las narrativas anteriores, como el «oro digital», el «dinero de la libertad» y la «adopción institucional», ayudaron a atraer a nuevos inversores al mercado.
Muchos de esos temas ya se han agotado. Las ideas más recientes, como la banca con Bitcoin y el crédito digital, pueden resultar más difíciles de entender para el público.
A pesar de esas preocupaciones, Ki dijo que sigue creyendo que, con el tiempo, pueden entrar en el mercado grandes cantidades de dinero institucional. También cree que el bitcoin puede seguir subiendo a largo plazo. Lo que le preocupa es que el mercado pueda necesitar ahora una nueva historia que los inversores de a pie puedan entender fácilmente para atraer la próxima ola de demanda.
