Vigtige indsigter
- Oliepriserne holdt sig over 100 dollar, da der opstod nye geopolitiske risici for forsyningen.
- Kapotnya-raffinaderiet i Moskva blev beskadiget under droneangrebet den 20. september.
- Den russiske raffinaderiproduktion var allerede faldet med 30 % på årsbasis i juni.
Oliepriserne holdt sig over 100 dollar, da handlen genoptog efter et droneangreb, der beskadigede Kapotnya-raffinaderiet i Moskva den 20. september. West Texas Intermediate steg mod 101,06 dollar, mens Brent handlede tæt på 104,68 dollar, da energimarkederne vurderede flere geopolitiske forsyningsrisici.
Angrebet i Moskva øgede presset på det russiske raffinaderisystem, der i forvejen kørte langt under 2025-niveauet. De indledende stigninger i olieprisen hang dog også sammen med fornyede spændinger i Mellemøsten, hvilket gjorde det vanskeligt at isolere raffinaderianfaldets indvirkning på markedet.
Oliepriserne holder sig i dag tæt på 100 dollar efter fredagens tilbagegang
Ifølge Trading Economics lukkede West Texas Intermediate-råolie den 18. september på 100,30 dollar pr. tønde. Kontrakten faldt 1,58 % den dag, men lå stadig 18,85 % højere set over en måned. Stigningen på årsbasis lå på 60,74 %.
Brent-råolie blev handlet til 103,87 dollar, hvilket placerede den internationale benchmark over West Texas Intermediate. Trading Economics forventede, at råolieprisen ville ligge tæt på 100,86 dollar ved udgangen af tredje kvartal. Prognosen lå tæt på fredagens lukkekurs.
Reuters rapporterede, at fredagens fald skyldtes aftagende bekymringer omkring visse forsyningsforstyrrelser i Mellemøsten. Brent-prisen lukkede på 104,87 dollar, mens West Texas Intermediate lukkede på det samme niveau på 100,30 dollar. Disse priser afspejlede stadig stramme fysiske markedsforhold i flere produktionsregioner.
Oliepriserne står over for ny risiko fra strejke på raffinaderi i Moskva
Den ukrainske præsident Volodymyr Zelenskyy sagde, at styrker i løbet af natten havde angrebet et vigtigt russisk olieanlæg. Han sagde, at Ukraine også havde angrebet et logistikcenter i Moskva-regionen. Flere ukrainske langdistancesystemer støttede operationen den 20. september.
Moskvas borgmester Sergei Sobyanin oplyste, at Kapotnya-raffinaderiet blev beskadiget under droneangrebet. Russiske myndigheder meldte desuden om to dødsfald andre steder i Moskva-regionen. Reuters identificerede Kapotnya som det olieranlæg, der var målet for operationen.
Raffinaderiet forarbejdede 11,6 millioner metriske tons råolie i løbet af 2024. Det producerede 2,9 millioner tons benzin og 3,2 millioner tons diesel. Anlægget havde også været udsat for gentagne angreb i løbet af 2026.
Gazprom Neft oplyste den 3. september, at raffinaderiet havde modtaget udstyr til et kompleks til dybforarbejdning. Selskabet oplyste, at projektet ville fuldende dets moderniseringsprogram.
Det seneste angreb medførte endnu en forsyningsrisiko inden den næste oliehandelssession. Skadesvurderingerne var stadig ufuldstændige søndag, hvilket efterlod den potentielle indvirkning på produktionen uklar.
Oliepriserne afspejler et bredere pres på den russiske raffinaderisektor
Analytikerne David Martin og Talya Vatman fra Det Internationale Energiagentur dokumenterede et øget pres på tværs af den russiske raffinaderisektor. Deres analyse fra den 17. september anslog den installerede russiske raffinaderikapacitet til tæt på 6,5 millioner tønder om dagen.
Agenturet oplyste, at den russiske raffinaderiproduktion faldt til 3,8 millioner tønder om dagen i juni. Det var det laveste niveau i mere end to årtier. Produktionen lå også ca. 30 % under det foregående år.
Det Internationale Energiagentur anslog, at benzinproduktionen faldt med omkring 20 % i forhold til 2025-niveauet. Dieselproduktionen faldt med næsten 30 %, hvilket fik de russiske myndigheder til at indføre begrænsninger på brændstofeksporten. Agenturet tællede 32 større raffinaderier i hele Rusland.
Ifølge agenturets analyse blev et russisk raffinaderi i gennemsnit ramt hver tredje dag frem til august. Ved udgangen af august var der kun fem større raffinaderier, der ikke var blevet ramt af ukrainske droner.
Data fra U.S. Energy Information Administration viste ligeledes mindre amerikanske råolielagre. De kommercielle råolielagre lå på 423,4 millioner tønder i ugen, der sluttede den 11. september. Lagrene i den strategiske oliereserve lå på omkring 285 millioner tønder.
Bitcoin-derivater holder sig stabile trods energirisiko
Data fra CoinMarketCap viste, at Bitcoin-kursen lå tæt på 80.464 USD den 20. september, hvilket var en stigning på 0,68 % over 24 timer. Udviklingen viste, at kryptohandlere ikke i vid udstrækning havde skiftet til en defensiv positionering under søndagens handel.
CoinMarketCap anslog den samlede åbne position for kryptoderivater til tæt på 432,48 mia. dollar. Likvidationerne i løbet af de seneste 24 timer udgjorde i alt ca. 249,85 mio. dollar, hvor likvidationerne af lange positioner oversteg likvidationerne af korte positioner. Den åbne position for Bitcoin-derivater lå tæt på 89,05 mia. dollar i et separat markedsoversigt.
JPMorgans analyse fremsatte endnu en advarsel vedrørende energimarkederne. Reuters rapporterede den 17. september, at banken manglede en klar grundlæggende vurdering. JPMorgan anslog Brent-oliens rimelige værdi til omkring 90 dollar, mens priserne lå over 100 dollar.
Banken udtalte, at priserne afspejlede risikoen for yderligere forsyningsudfald ud over de eksisterende forstyrrelser. Den anslog, at lagrene af råolie og olieprodukter var faldet med 555 millioner tønder. Efterspørgslen lå 4,4 millioner tønder om dagen under niveauet for et år siden, tilføjede JPMorgan.
Den næste prøve kommer, når den næste råvaresession begynder efter strejken den 20. september. Handlende vil vurdere skaderne i Kapotnya, den russiske brændstofproduktion og forsyningsforholdene i Mellemøsten. Energy Information Administration offentliggør sine næste ugentlige data for den amerikanske olieindustri den 23. september. Denne rapport vil indeholde opdaterede tal for lagrene af råolie, benzin, destillater og reserver.
Denne artikel er udelukkende til orientering og udgør ikke finansiel eller investeringsrådgivning. Investeringer i råvarer er forbundet med risiko, og tidligere resultater er ingen garanti for fremtidige resultater. Læsere bør selv undersøge sagen, inden de træffer investeringsbeslutninger.