Vigtige indsigter
- Ethereum-staking nåede et rekordniveau på 43,8 millioner ETH, hvilket udgør 35,9 % af det samlede udbud efter seks på hinanden følgende kvartaler med nettoindstrømninger.
- BitMines indskud på 390 millioner dollar øgede selskabets stakede ETH-beholdning til 12,78 milliarder dollar, svarende til 86,5 % af selskabets likvide midler.
- Køen til staking nåede op på 1,33 millioner ETH mod 149.000 ETH, der ventede på at blive trukket ud, mens det årlige afkast i gennemsnit lå på 2,63 %.
Ethereums mest afslørende signaler om udbuddet kommer ikke altid fra mønter, der skifter hænder. Nogle gange dukker de op, når eksisterende aktiver bliver mindre likvide.
Den 21. oktober 2026 satte BitMine yderligere 159.728 ETH, svarende til 390,6 millioner dollars, i staking, hvilket øgede selskabets samlede staking-beholdning til over 5,227 millioner ETH. Det betyder, at BitMine har kanaliseret næsten 86,5 % af sin Ethereum-beholdning til staking, ifølge on-chain-trackeren Lookonchain.
Transaktionen giver mulighed for at se på Ethereums udbudsdynamik på en anden måde. BitMine behøvede ikke at købe for yderligere 390 millioner dollar i ETH for at foretage indskuddet.
Selskabet omfordelte i stedet aktiver, det allerede besad, og allokerede dermed en større del af sin beholdning til netværkets proof-of-stake-system i stedet for at holde disse mønter let tilgængelige til handel.
Ethereum-staking er ved at blive en finansstrategi
BitMines seneste indskud bragte selskabets stakede ETH op på cirka 12,78 milliarder dollar. Selskabet besad i alt omkring 6,04 millioner ETH. Den seneste allokering følger efter en tidligere periode, hvor cirka 84 % af selskabets beholdninger var stakede.
Denne skala gør BitMine til en vigtig aktør inden for Ethereum-staking. Men der er en vigtig forskel på at købe ETH og at sætte det i staking.
Et køb afspejler efterspørgslen efter aktivet på købstidspunktet. Staking ændrer måden, hvorpå en eksisterende beholdning anvendes. Denne forskel er afgørende for spørgsmålet om udbuddet. Staked ETH forbliver en del af Ethereums samlede udbud, men kan ikke hæves med det samme.
Validatorer skal gennemgå protokollens udtrædelsesproces, før midlerne bliver tilgængelige. Staking kan derfor reducere det umiddelbart tilgængelige udbud uden at fjerne tokens permanent fra omløb.
Ifølge Lookonchains øjebliksbillede af indskuddet ventede ca. 1,33 millioner ETH på at blive indsat i staking-puljen, mens 149.000 ETH ventede på at blive trukket ud. Ventetiden for indskud er på over 23 dage, mens ventetiden for udtræk er på under fire dage.
Ubalancen tyder på en øget kortsigtet efterspørgsel efter at komme ind i puljen frem for at forlade den. Den samlede størrelse af køerne forklarer dog ikke, hvor meget ny likviditet der er blevet tildelt ETH-validatorerne.
Rekordstort staking, lavere afkast
De bredere netværksdata underbygger blot dette. Ifølge Bitwises kvartalsrapport om staking var der ved udgangen af september 43,8 millioner ETH sat i staking på Ethereum-kæden. Det udgjorde 35,9 % af den samlede mængde.
I mellemtiden udgjorde nettotilstrømningen i 3. kvartal i alt 1,99 millioner ETH – og det er det sjette kvartal i træk, hvor tilstrømningen har været større end udstrømningen.
Indstrømningerne i de første ni måneder af 2026 nåede op på 7,96 millioner ETH. Dette er en betydelig stigning i den kapital, der er afsat til netværkssikkerhed. Det faldt også sammen med lavere afkast.
Ifølge Bitwise lå Ethereums årlige bruttoafkast fra staking på 2,63 % i tredje kvartal, hvilket er et fald fra 2,81 % i andet kvartal. Nyligt udstedte ETH udgjorde mere end 96 % af afkastet fra staking, mens transaktionsdrikkepenge og indtægter fra den maksimale udvindbare værdi tegnede sig for størstedelen af resten.
Ethereum-staking er derfor i vækst, selvom afkastet falder. For store indehavere af ETH handler beslutningen om mere end blot en sammenligning af afkast. Den afspejler også, hvordan de vælger at opbevare og anvende ETH.
Ethereum-prisen står over for en ny udfordring
CoinGecko viste, at Ethereum-kursen lå tæt på 2.459 $ på skrivende stund. De amerikanske spot-baserede ETH-børsnoterede fonde (ETF’er) registrerede ugentlige nettoafstrømninger på omkring 320 millioner $.
I Coin Republics artikel fra den 18. oktober blev der henvist til analytikeren Michaël van de Poppes betingede prisprognose på 25.000 $ for ETH. De tekniske vurderinger på X er delte. Ted Pillows pegede på en daglig lukkekurs over 2.450 $ som et niveau, der kunne styrke købernes position.
Ash Crypto pegede på et muligt omvendt »head-and-shoulders«-mønster, mens CryptoGerla skitserede muligheden for endnu et fald mod 1.900 $, før der senere kommer et opsving. Dette er individuelle markedsvurderinger og ikke bekræftede resultater.