Основные выводы
- Объем стейкинга Ethereum достиг рекордного уровня в 43,8 млн ETH, что составляет 35,9 % от общего предложения после шести кварталов подряд чистого притока средств.
- Депозит BitMine в размере 390 млн долларов США увеличил объём заложенных активов ETH этой компании до 12,78 млрд долларов США, что соответствует 86,5 % её казначейских средств.
- Очередь на вход в стейкинг достигла 1,33 млн ETH по сравнению со 149 000 ETH, ожидающих выхода, при этом годовая доходность в среднем составила 2,63 %.
Наиболее показательные сигналы о предложении Ethereum не всегда связаны с переходом монет из рук в руки. Иногда они появляются, когда ликвидность существующих активов снижается.
21 октября 2026 года компания BitMine направила на стейкинг ещё 159 728 ETH, или 390,6 млн долларов, в результате чего её доля в стейкинге превысила 5,227 млн ETH. Согласно данным сервиса отслеживания цепочки блоков Lookonchain, это означает, что BitMine направила на стейкинг почти 86,5 % своих запасов Ethereum.
Данная транзакция позволяет по-новому проанализировать динамику предложения Ethereum. Для внесения этого депозита компании BitMine не потребовалось приобретать ETH на сумму 390 млн долларов.
Компания перераспределила уже имеющиеся у неё активы, направив большую часть своих резервов в систему «доказательства доли владения» (proof-of-stake) сети, вместо того чтобы держать эти монеты в свободном доступе для торговли.
Стейкинг Ethereum становится стратегией управления активами
Последний депозит компании BitMine увеличил сумму заложенных ею ETH примерно до 12,78 млрд долларов. Общий объем активов компании составил около 6,04 млн ETH. Это последнее размещение последовало за предыдущим периодом, когда в стейкинге находилось примерно 84 % её активов.
Такой масштаб делает BitMine важным участником стейкинга Ethereum. Однако важно различать покупку ETH и его стейкинг.
Покупка отражает спрос на актив на момент приобретения. Стейкинг же изменяет способ использования уже имеющихся активов. Именно это различие лежит в основе вопроса о предложении. ETH, задействованный в стейкинге, остается частью общего предложения Ethereum, но его невозможно мгновенно вывести.
Прежде чем средства станут доступными, валидаторы должны пройти процедуру выхода из протокола. Таким образом, стейкинг позволяет сократить объем токенов, доступных для немедленного использования, не выводя их при этом из обращения навсегда.
Согласно данным Lookonchain о текущем состоянии депозита, около 1,33 млн ETH ожидали поступления в пул стейкинга, а 149 000 ETH — вывода. Очередь на поступление составляет более 23 дней, а срок ожидания вывода — менее четырёх дней.
Данный дисбаланс свидетельствует о повышенном краткосрочном спросе на вход в пул, а не на выход из него. Однако общий размер очередей не позволяет определить, какой объём новой ликвидности был выделен валидаторам ETH.
Рекордный объём стейкинга, снижение доходности
Данные по сети в целом лишь подтверждают эту тенденцию. Согласно квартальному отчету Bitwise по стейкингу, на конец сентября в цепочке Ethereum было заблокировано 43,8 млн ETH. Это составило 35,9 % от общего объема предложения.
Между тем чистый приток средств в третьем квартале составил 1,99 млн ETH — и это уже шестой квартал подряд, когда приток средств превысил отток.
Приток средств за первые девять месяцев 2026 года достиг 7,96 млн ETH. Это свидетельствует о значительном увеличении объема капитала, направленного на обеспечение безопасности сети. Данный рост также совпал со снижением доходности.
По данным Bitwise, годовая валовая доходность стейкинга Ethereum в третьем квартале составила 2,63 %, что ниже показателя второго квартала (2,81 %). Более 96 % доходности от стейкинга пришлось на долю вновь выпущенных токенов ETH, а основную часть оставшейся доходности обеспечили чаевые за транзакции и доход от максимальной извлекаемой стоимости.
Таким образом, стейкинг Ethereum продолжает набирать обороты даже на фоне снижения доходности. Для крупных держателей активов данное решение выходит за рамки простого сравнения доходности. Оно также отражает их подход к хранению и использованию ETH.
Цена Ethereum сталкивается с новым испытанием
По даннымCoinGecko, на момент написания статьи цена Ethereum составляла около 2 459 долларов. Недельный чистый отток средств из американских биржевых фондов ETH составил около 320 миллионов долларов.
В публикации Coin Republic от 18 октября отмечался условный прогноз аналитика Михаэля ван де Поппе относительно цены ETH на уровне 25 000 долларов. Технические оценки на платформе X разделились. Тед Пиллоуз указал, что закрытие дневной сессии выше отметки 2 450 долларов может укрепить позиции покупателей.
Ash Crypto указал на возможную фигуру «перевернутая голова и плечи», в то время как CryptoGerla отметила вероятность очередного движения к отметке в 1 900 долларов перед последующим восстановлением. Это индивидуальные мнения об изменении рынка, а не подтвержденные прогнозы.
