Wichtige Einblicke:
- Chamath P., ein milliardenschwerer Investor, prognostiziert, dass der Bitcoin (BTC)-Preis bis Oktober 2025 ~$497K erreichen könnte, basierend auf den Durchschnittswerten des Halving-Zyklus
- Reserven und Flussdaten von Minenbetreibern zeigen, dass BTC gehortet und nicht gedumpt wird, trotz geringer Rentabilität
- Der MVRV Z-Score deutet auf eine leichte Überbewertung hin und lässt ein erhebliches Aufwärtspotenzial zu
Der Bitcoin-Kurs mag in der Nähe von $108K treiben, aber ein bekannter Investor glaubt, dass er gerade erst anfängt.
Laut Chamath Palihapitiya, einem milliardenschweren Tech-Investor und frühen Bitcoin-Befürworter, könnte das Zusammentreffen von historischen Halbierungszyklen und einer zunehmenden institutionellen Akzeptanz den Bitcoin in Richtung 497.000 Dollar treiben.
Er sagte, dass BTC dieses Niveau möglicherweise bis Ende 2025 erreichen könnte. Diese kühne Prognose ist keine reine Spekulation, sondern basiert auf Daten.
Die Halbierung der Geschichte unterstützt das Bitcoin-Kursziel von $497K
Chamaths Schätzung basiert auf einer sauberen Regression der vergangenen Halbierungszyklen von Bitcoin. Die durchschnittliche Rendite über drei frühere Zyklen, hochgerechnet auf die jüngste Halbierung im April 2024, legt nahe, dass Bitcoins Höchststand bei 497.000 $ liegt.
Die Zyklen, auf die er sich bezog: 2012, 2016 und 2020, zeigten jeweils eine 20- bis 120-fache Rallye vom Zeitpunkt der Halbierung bis zum Höhepunkt des Zyklus.
Chamath argumentiert, dass der aktuelle Zyklus, unterstützt durch eine stärkere institutionelle Beteiligung und eine günstige Regulierung, einem leicht komprimierten, aber immer noch aggressiven Pfad folgen könnte.
Im Gegensatz zu den von Privatanlegern ausgelösten Turbulenzen von 2017 und 2021 wird erwartet, dass dieses Mal ETFs und staatliche Zinsen dazu beitragen, die Volatilität abzufedern.
Bergleute horten, nicht verkaufen
Eine der stärksten Datenbestätigungen für Chamaths bullische Haltung kommt aus dem Verhalten der Minenbetreiber. Obwohl die Rentabilität auf eines der niedrigsten Niveaus der jüngeren Vergangenheit gefallen ist, zeigen die Daten von Glassnode, dass die Reserven der Minenbetreiber im Jahr 2025 stabil geblieben sind.
Die Abflüsse von BTC aus den Wallets der Miner an die Börsen sind minimal.
Dies deutet darauf hin, dass die Bergbauunternehmen, die in der Regel in Baissephasen zum Verkauf gezwungen sind, um die Kosten zu decken, sich dafür entscheiden, zu halten. Dies ist ein Zeichen für langfristiges Vertrauen, möglicherweise in Erwartung einer zweiten Rallye.
Gleichzeitig bleibt das Miner-to-Exchange Flow Ratio niedrig. Historisch gesehen gehen Ausschläge in dieser Kennzahl oft Preishöchstständen voraus.
Das gedämpfte Niveau deutet nun darauf hin, dass die Minenwerte keinen nennenswerten Verkaufsdruck ausüben, eine weitere grüne Flagge für die Bullen.
On-Chain-Daten bestätigen gesunde Bitcoin-Preis-Konsolidierung
Der MVRV Z-Score, eine beliebte On-Chain-Kennzahl, die zur Identifizierung von Markthochs und -tiefs verwendet wird, befindet sich derzeit in einem neutralen bis leicht erhöhten Bereich. Das bedeutet, dass Bitcoin im Vergleich zu seiner historischen durchschnittlichen Kostenbasis leicht überbewertet ist, aber nicht euphorisch.
In früheren Zyklen lag der MVRV Z-Score in der Spitze deutlich über dem aktuellen Niveau. Das lässt Raum für weitere Aufwärtsbewegungen, bevor rote Flaggen auftauchen.
Außerdem gehen die Bitcoin-Börsenreserven weiter zurück. Dieser langfristige Trend deutet darauf hin, dass mehr BTC in kalte Lager oder Depotlösungen verschoben werden, wodurch das kurzfristige liquide Angebot reduziert wird und höhere Bitcoin-Preise unterstützt werden.
Obwohl Chamaths Ziel zu den ehrgeizigeren Prognosen auf dem aktuellen Markt gehört, ist er nicht allein. Der ehemalige BitMEX-CEO Arthur Hayes hat vor Jahren in einem Blow-Off-Top-Szenario einen BTC-Preis von 750.000 $ in Aussicht gestellt.
Mehrere Makro-Analysten haben auch auf eine Preisspanne von 300.000 bis 500.000 $ für Bitcoin hingewiesen, wenn die aktuellen ETF-Ströme anhalten.
Der große Unterschied besteht darin, dass Chamaths Projektion auf zyklischen Daten und nicht nur auf Makroerzählungen beruht.
