Wichtige Einblicke
- BlackRock Bitcoin ETF BITA weist eine Sponsorgebühr von 0,65% auf.
- BITA wird Bitcoin, IBIT-Aktien, Bargeld und gedeckte Calls einsetzen.
- Das Produkt bietet zwar Erträge, kann aber den Bitcoin-Anteil nach oben begrenzen.
BlackRock ist der Auflegung seines iShares Bitcoin Premium Income ETF näher gekommen, nachdem er bei der US-Börsenaufsicht SEC eine neue geänderte S-1 eingereicht hat. Der geplante Fonds, der unter dem Namen BITA gehandelt werden soll, enthält nun eine Sponsorgebühr von 0,65% und neue Angaben zum Startkapital.
Das Update zeigt, wie das Produkt ein Bitcoin-ETF-Engagement mit Optionserträgen kombinieren wird. Bitcoin wurde in der Nähe von $61.000 gehandelt, während die ETF-Ströme gemischt blieben.
BlackRock Bitcoin ETF Update zeigt Details zu Gebühren und Startkapital
Die jüngste Einreichung zeigt, dass BlackRock die wichtigsten operativen Bedingungen für den Fonds hinzugefügt hat. Die Sponsorgebühr wird mit 65 Basispunkten angegeben. Das ist höher als die Standardgebühr von IBIT, aber niedriger als bei mehreren großen Covered-Call-ETFs.
Der Trust meldete einen Seed-Erlös von $9,9 Millionen aus dem Verkauf von 198.000 Aktien zu $50 pro Aktie. Sein Nettoinventarwert wurde mit 9,99 Millionen Dollar oder 49,97 Dollar pro Aktie angegeben. Diese Angaben erscheinen oft erst spät im Registrierungsprozess.
Zu den autorisierten Teilnehmern gehören BofA Securities, Goldman Sachs, Jane Street, JPMorgan Securities und Virtu Americas. Diese Firmen helfen bei der Verwaltung von Neuanlagen und Rücknahmen.
BlackRock setzt Covered Calls in BITA Bitcoin ETF ein
Der BlackRock BITA Bitcoin ETF ist so konzipiert, dass er BTC, IBIT-Aktien und Bargeld hält. Er ist bestrebt, die Bitcoin-Preisentwicklung vor Kosten abzubilden und gleichzeitig Erträge zu erwirtschaften. Diese Erträge stammen aus dem Verkauf von Call-Optionen, hauptsächlich auf IBIT-Aktien.
Dies ist ein gedeckter Kauf, der für Anleger interessant sein kann, die auf monatlicher Basis Erträge in Form von Prämien erzielen möchten. Sie funktioniert am besten, wenn Bitcoin seitwärts gehandelt wird oder langsam ansteigt. Sie kann jedoch das Aufwärtspotenzial verringern, wenn Bitcoin über den Ausübungspreis der Option ansteigt.
Der geänderte Bericht von BlackRock zeigt, dass der Trust 109,9630217 BTC und 90.901 IBIT-Aktien gekauft hat. Außerdem hat er 856 Optionskontrakte gezeichnet. Diese Schritte deuten darauf hin, dass der Fonds mit der Positionierung von Vermögenswerten im Vorfeld eines möglichen Debüts begonnen hat.
Das Produkt ist nicht dasselbe wie ein reiner Spot-Bitcoin-ETF. IBIT bietet Anlegern ein einfacheres Bitcoin-Engagement durch ein börsengehandeltes Produkt. BITA fügt eine aktive Optionsschicht hinzu, die das Renditeprofil verändert.
Bitcoin-ETF-Markt beobachtet Launch-Timing und Goldman-Rennen
Der Markt für Bitcoin-ETFs ist wettbewerbsfähiger geworden, seit Spot-Produkte einen breiteren institutionellen Zugang haben. BITA könnte diesen Wettbewerb auf Einkommensstrategien ausweiten.
Goldman Sachs hat ebenfalls einen Antrag für einen Bitcoin-Premium-ETF gestellt, was den Druck auf den Zeitpunkt der Auflegung erhöht. Eric Balchunas, ETF-Analyst bei Bloomberg, sagte, dass die Offenlegung der Gebühren darauf hindeuten könnte, dass eine Auflegung unmittelbar bevorsteht.
Er merkte an, dass die entscheidende Frage das Renditeziel ist. Das hängt davon ab, wie weit aus dem Geld die Optionen geschrieben sind.
Ein höheres Einkommensziel kann einen größeren Verzicht auf Kursgewinne bei Bitcoin erfordern. Ein niedrigeres Einkommensziel könnte mehr Raum für Kursgewinne lassen. Dieser Kompromiss ist für Anleger wichtig, die den BlackRock BITA mit Bitcoin-ETFs vergleichen.
In der Einreichung werden Coinbase Custody und Anchorage Digital Bank als Bitcoin-Verwahrer aufgeführt. Die Bank of New York Mellon ist für Bargeld, Wertpapierverwahrung und -verwaltung aufgeführt. Goldman Sachs wird als Clearingstelle für Optionen genannt.
BlackRock Einreichung unterstreicht Risiken der Einkommensstrategie
BlackRock erklärt, dass der Trust nicht gemäß dem Investment Company Act von 1940 registriert ist. Das bedeutet, dass die Anleger nicht den gleichen Schutz genießen wie bei registrierten Investmentgesellschaften. In den Unterlagen heißt es außerdem, dass es sich bei dem Produkt nicht um einen Rohstoffpool handelt.
Die Hauptrisiken sind nach wie vor mit der Volatilität des Bitcoins, der Verwahrung, der Regulierung und der Ausführung von Optionen verbunden. Gedeckte Calls können Einkommen schaffen, aber sie beseitigen nicht das Abwärtsrisiko. Wenn Bitcoin fällt, ist der Trust durch Bitcoin- und IBIT-Aktien weiterhin exponiert.
Der BlackRock BITA ETF ist auch mit Tracking-Risiken konfrontiert, da die Strategie aus mehreren beweglichen Komponenten besteht. Bitcoin wird nonstop gehandelt, während der Nasdaq feste Marktzeiten hat. Kurslücken können entstehen, wenn die US-Märkte nach größeren Bewegungen über Nacht wieder öffnen.
