Wichtige Erkenntnisse
- Der Börsenzulassungsantrag von Anthropic weist für das erste Halbjahr einen Umsatz von 16,3 Mrd. US-Dollar aus, gegenüber 1,2 Mrd. US-Dollar im Vorjahr.
- Der Nettoverlust belief sich auf 80,7 Mrd. US-Dollar, was größtenteils auf nicht zahlungswirksame Anpassungen bei Wandelanleihen zurückzuführen ist.
- Sieben Mitbegründer werden 50,1 % der Stimmrechte kontrollieren; der Treuhandfonds ernennt den Großteil des Vorstands.
Der Börsengang von Anthropic trat am Montag in die Phase der öffentlichen Einreichung ein. Damit erhielten Anleger erstmals einen öffentlichen Einblick in die Finanz- und Unternehmensführungspläne des Unternehmens. Bei der Börsenzulassungsunterlage von Anthropic handelt es sich um ein Formular S-1, das bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) eingereicht wurde. Das Unternehmen plant die Notierung an der Nasdaq unter dem Tickersymbol ANT. Die Anzahl der Aktien, die vorgeschlagene Preisspanne, der Emissionserlös sowie das genaue Datum der Notierung wurden bislang nicht bekannt gegeben.
Anthropic meldete für das erste Halbjahr 2026 einen Umsatz von 16,3 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,2 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. In den eingereichten Unterlagen wurden zudem ein Nettoverlust von 80,7 Milliarden US-Dollar sowie eine Stimmrechtsvereinbarung der Gründer offengelegt, die sieben Mitbegründern die Mehrheitskontrolle sichern würde.
Anthropic-Börsenzulassungsantrag vermeldet Umsatzwachstum und hohe Verluste
Der Börsengang-Antrag von Anthropic weist für die sechs Monate bis zum 30. Juni 2026 einen Umsatz von 16,3 Milliarden US-Dollar aus. Der Umsatz im gleichen Zeitraum des Jahres 2025 betrug 1,2 Milliarden US-Dollar.
Anthropic verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 einen operativen Verlust von 693 Millionen US-Dollar. Dies entspricht einem Rückgang gegenüber den 2,1 Milliarden US-Dollar des Vorjahres. Der Nettoverlust belief sich jedoch auf 80,7 Milliarden US-Dollar. In der Anmeldung wird der Großteil dieses Verlusts auf nicht zahlungswirksame bilanzielle Anpassungen im Zusammenhang mit Wandelanleihen zurückgeführt.
Anthropic warnte in seinem Antrag, dass das Unternehmen „in Zukunft möglicherweise keine Rentabilität erreichen oder aufrechterhalten kann“. Das Unternehmen wies zum 30. Juni Barmittel in Höhe von 112,4 Milliarden US-Dollar und kurzfristige Finanzanlagen in Höhe von 19,3 Milliarden US-Dollar aus.
Anthropics Börsenzulassungsantrag verdeutlicht das Ausmaß der Nachfrage seitens der Unternehmen
Aus dem Antrag geht hervor, dass mehr als 11.900 Kunden zum 30. September in den letzten zwölf Monaten einen Umsatz von mindestens 100.000 US-Dollar erwirtschaftet haben. Mehr als 1.900 Kunden erzielten einen Umsatz von 1 Million US-Dollar oder mehr, während etwa 250 Kunden einen Umsatz von 10 Millionen US-Dollar oder mehr erreichten.
Anthropic, das Unternehmen hinter dem KI-Chatbot „Claude“, gab diese Kundenkategorien zusammen mit seinen Umsatzzahlen bekannt. In der Berichterstattung über KI-Themen wurde die für 2026 geplante Expansion mit „Claude Code“ sowie den Modellen „Fable 5“ und „Mythos 5“ in Verbindung gebracht.
Das Unternehmen steht im Wettbewerb mit OpenAI und Google und sieht sich gleichzeitig Kritik hinsichtlich Sicherheit, Regulierung und nationaler Sicherheit ausgesetzt. In Berichten wird von zwei jüngsten Auseinandersetzungen zwischen Anthropic und der US-Regierung berichtet.
Die Stimmrechtskontrolle der Gründer prägt den geplanten Börsengang von Anthropic
Laut dem S-1-Formular werden sieben Mitbegründer die „Founder LLC“ bilden. Zu dieser Gruppe gehören Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown und Jack Clark. Ebenfalls dazu gehören Jared Kaplan, Sam McCandlish und Christopher Olah. Zusammen werden sie nach dem Börsengang 50,1 % der Stimmrechte der Aktionäre kontrollieren. Anthropic erklärt, diese Regelung diene dazu, seine Mission im Bereich der KI-Sicherheit zu wahren.
Der im Jahr 2023 gegründete „Long-Term Benefit Trust“ wird befugt sein, den Großteil des Vorstands von Anthropic zu ernennen. Die in den Unterlagen dargelegte Führungsstruktur sieht Stimmrechte vor, die nicht proportional zum wirtschaftlichen Beteiligungsanteil der Gründer sind. Öffentliche Aktionäre könnten daher nur begrenzten praktischen Einfluss auf Unternehmensentscheidungen haben.
In dem Antrag heißt es ferner, dass die Technologie von Anthropic „katastrophale oder existenzbedrohende Risiken für die Menschheit“ berge. Das Unternehmen verbindet seine Stimmrechtsstruktur für Gründer und seinen Wohltätigkeitsfonds mit seinem Auftrag zum Wohle der Allgemeinheit und zur Gewährleistung der Sicherheit.
Anthropic hat weder den geplanten Aktienkurs noch die Anzahl der Aktien, das Finanzierungsziel noch den Termin für die Börsennotierung bekannt gegeben. Unabhängige Schätzungen der Wall Street gehen von einer Unternehmensbewertung zwischen 1,5 Billionen und 2 Billionen US-Dollar aus. Sie beziffern den potenziellen Erlös aus dem Börsengang auf bis zu 100 Millionen US-Dollar. Diese Erwartungen stehen in keinem Zusammenhang mit den von Anthropic veröffentlichten Details zur Emission.
In den Medienberichten wird der geplante Börsengang mit dem von SpaceX verglichen, dessen Bewertung von 1,77 Billionen US-Dollar den bisherigen Rekord darstellte. SpaceX nahm im Juni 85,7 Milliarden US-Dollar ein – der bislang größte Börsengang aller Zeiten. Das Marktumfeld war von Schwankungen geprägt. Der Nasdaq fiel letzte Woche an einem Handelstag um fast 700 Punkte bzw. 2,6 %, da Bedenken hinsichtlich der KI die Anlegerstimmung belasteten. Die Aktien von CoreWeave und Nebius verloren im Oktober mehr als 30 % an Wert, vor dem Hintergrund wachsender Kreditbedenken in der gesamten Rechenzentrumsbranche.
