Puntos clave
- En los últimos 48 días, la Deuda Federal de EEUU ha aumentado en más de 1T$ (o más de 21B$ al día).
- Desde el 11 de agosto, EEUU ha añadido +200.000 millones de dólares de deuda
- La Carta de Kobeissi explica por qué el gasto público de EE.UU. alcanza los niveles de la Segunda Guerra Mundial en una economía “fuerte”.
La deuda federal estadounidense se ha disparado en más de 1 billón de dólares en sólo 48 días. Eso supone una media de unos 21.000 millones de dólares al día. Según el Tesoro estadounidense y múltiples organizaciones de análisis presupuestario, la deuda nacional bruta superó la escalofriante cifra de 37 billones de dólares el 11 de agosto de 2025, con unos niveles de gasto y déficit que rivalizan con crisis anteriores como la Segunda Guerra Mundial y 2008.
Deuda federal de EEUU: últimos datos
EEUU tiene actualmente un déficit de unos 1,63 billones de dólares para el año fiscal 2025, lo que supone un 7,4% más interanual y 109.000 millones de dólares más que en el año fiscal 2024. Como escribe The Kobeissi Letter
“Esto supone 109.000 millones de dólares por encima de los niveles observados en el año fiscal 2024, y no hace más que empeorar. Vamos camino de incurrir en déficits de más de 2 billones de dólares a medida que la deuda aumenta junto con los tipos de interés.”
El gasto público se ha disparado un 9,7% interanual hasta los 630.000 millones de dólares el mes pasado, el segundo más alto desde enero de 2025, mientras que los ingresos crecieron sólo un 2,5% hasta los 338.000 millones de dólares, y la deuda en relación con el PIB está ahora en el 100% y se prevé que aumente, haciéndose eco de los niveles observados durante la Segunda Guerra Mundial.
La lista de estadísticas condenatorias sigue y sigue, al igual que el gasto. Pero, ¿por qué aumenta tan rápidamente la deuda federal estadounidense?
¿Por qué aumenta tan rápido la deuda de EEUU?
Hay varios factores detrás del espectacular aumento de la deuda, pero el mayor culpable con diferencia es el gasto persistente. El gobierno sigue autorizando desembolsos masivos sin un crecimiento equivalente de los ingresos.
La legislación reciente, como la Ley del Gran Proyecto de Ley de Trump, elevó el techo de la deuda en 5 billones de dólares y permitió nuevos préstamos.
Los tipos de interés y la refinanciación son otros factores importantes. A medida que suben los tipos de interés, la deuda más antigua emitida a tipos más bajos se sustituye a costes más elevados. Actualmente, unos 29 billones de dólares de deuda pública pueden refinanciarse a tipos que casi duplican los de hace unos años, lo que eleva los gastos anuales por intereses en cientos de miles de millones.
Incluso con el aumento de los ingresos arancelarios y cierto crecimiento económico, los ingresos no siguen el ritmo de los gastos, lo que conduce a déficits estructuralmente más elevados.
¿Por qué es importante? ¿La quiebra es un riesgo real?
La magnitud y la velocidad del crecimiento de la deuda federal estadounidense representan una crisis fiscal, no sólo un reto para los tipos de interés. Incluso unos recortes agresivos de los tipos mellarían el déficit, pero no lo resolverían, ya que la mayoría de las estimaciones sugieren recortar 300.000 millones de dólares en el mejor de los casos.
El ritmo actual de gasto es insostenible a largo plazo, a menos que aumenten los ingresos. Como explicó Maya MacGuineas, presidenta del Comité por un Presupuesto Federal Responsable:
“El gasto y los ingresos están lamentablemente desequilibrados… En lugar de abordar este desequilibrio, el Congreso sigue optando por empeorar las cosas”.
Recortar el gasto para equilibrar el presupuesto entraña el riesgo de recesión o depresión, dada la dependencia de la economía estadounidense del estímulo alimentado por el déficit, y algunos expertos advierten de que, si no se toman medidas, Estados Unidos se enfrenta a una eventual inestabilidad impulsada por la deuda.
Como hemos visto en el caso de Japón, un endeudamiento excesivo puede conducir al estancamiento y a la pérdida de control sobre la política monetaria. En palabras de The Kobeissi Letter:
“La economía de Japón es sólo un atisbo de hacia dónde se dirige EEUU por el camino actual. El gasto deficitario es nuestro mayor problema económico al que menos atención se presta. El tiempo corre, debemos actuar ya”.
El tumultuoso entorno de la galopante deuda federal estadounidense, el estancamiento político y el aumento de los costes de los intereses hacen que activos alternativos como Bitcoin resulten atractivos, como depósito de valor no soberano resistente a la devaluación por el excesivo gasto gubernamental.
EEUU se está endeudando a un ritmo nunca visto fuera de tiempos de guerra, y los déficits y los costes de los intereses se disparan más rápidamente de lo que pueden hacerlo los ingresos.
Mientras los legisladores siguen posponiendo los arreglos estructurales, la economía depende de dosis cada vez mayores de dinero prestado para funcionar. La Carta de Kobeissi afirma:
“Sencillamente, en nuestra actual senda fiscal, hay un 100% de certeza de bancarrota de EEUU a largo plazo”.
O, en palabras de otro conocido analista macroeconómico, Lyn Alden:
“Nada detiene este tren”.
