Información clave:
- El FMI advierte de que la tokenización podría introducir nuevos riesgos para la estabilidad financiera.
- La volatilidad y la adopción de stablecoins pueden debilitar el control monetario en las economías emergentes.
- Las empresas de Wall Street impulsan el crecimiento de la tokenización a pesar de las incertidumbres legales y normativas.
La tokenización está surgiendo como una tendencia importante en las finanzas modernas. Al convertir los activos del mundo real en fichas basadas en la cadena de bloques, pretende hacer que las transacciones sean más rápidas y transparentes. Pero no todos están plenamente convencidos del bombo y platillo que la rodea.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) advierte de que la tokenización también podría traer nuevos riesgos al espacio financiero, además de sus pros. El Fondo afirma que podría afectar a la estabilidad del sistema financiero mundial.
El FMI expresa su preocupación por los riesgos de la tokenización
En un post X publicado hoy, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha expresado su preocupación por las crecientes amenazas de la tokenización. La publicación decía: “La tokenización está reconfigurando las finanzas reguladas al trasladar los activos a libros de contabilidad programables, proporcionando ganancias de eficiencia pero requiriendo anclajes políticos y de confianza sólidos para proteger la estabilidad”.
Junto con el hilo de Twitter, el FMI también ha publicado un informe detallado sobre la tokenización de activos, destacando sus amenazas críticas. La autoridad reconoció que podría hacer que el sistema financiero fuera más rápido y eficiente. Pero, al mismo tiempo, también podría crear nuevos riesgos que los reguladores podrían no estar preparados para afrontar.
Volatilidad y riesgos sistémicos en las finanzas tokenizadas
Según el FMI, los activos tokenizados, especialmente los respaldados por criptomonedas, pueden plantear riesgos que no se encuentran en las finanzas tradicionales. Cuando el valor de estos activos oscila bruscamente en un solo día, puede desencadenar llamadas repentinas al margen y ventas forzosas.
Las reacciones en cadena pueden propagarse por las plataformas con gran rapidez, a menudo más rápido de lo que pueden reaccionar los seres humanos o los reguladores. El FMI señala que la repetida inestabilidad de las finanzas descentralizadas demuestra que el sistema aún no es totalmente estable a gran escala.
Otra preocupación importante es el impacto sobre el control de un país sobre su propio dinero. A medida que los dólares tokenizados, las stablecoins basadas en euros y otros activos digitales extranjeros sean más accesibles en los países en desarrollo, la gente podría empezar a confiar en ellos en lugar de en las monedas locales.
Esto también complica la capacidad de los gobiernos para controlar aspectos como la oferta monetaria, los tipos de interés, etc. El FMI cita ejemplos de países como Argentina y Turquía, donde las altas tasas de inflación ya han obligado a los ciudadanos a buscar stablecoins respaldadas por dólares como Tether o USD Coin.
Por tanto, esto deja a los gobiernos en una situación difícil. Aunque puede disgustar a muchos ciudadanos que intentan ahorrar su dinero, también puede conducir a una pérdida de control sobre las finanzas del país. Aunque el FMI todavía no ha establecido ninguna norma, está claro a dónde quiere llegar. Los países tienen que colaborar para formular normas antes de que una economía simbolizada suponga una amenaza para sus propias economías.
El empuje de Wall Street se enfrenta a los retos del mundo real
La tokenización basada en la cadena de bloques está recibiendo un fuerte respaldo de los principales actores de Wall Street. Líderes como Larry Fink, de BlackRock, están presionando para que todo, desde las acciones y los bonos hasta los bienes inmuebles y los fondos del mercado monetario, se incorpore a las redes de cadenas de bloques.
Actualmente, uno de los mayores proyectos de RWA de activos del mundo real es Securitize, que impulsa el fondo de liquidez digital de BlackRock y tiene un valor de unos 3.380 millones de dólares. Otros actores importantes son Tether Gold y Ondo Finance, con valoraciones similares de miles de millones de dólares.
Los gigantes financieros tradicionales también están interviniendo. Intercontinental Exchange, matriz de la Bolsa de Nueva York, ha anunciado planes para lanzar una plataforma de tokenización que permitiría la negociación 24 horas al día, 7 días a la semana, y la liquidación casi instantánea de acciones y ETF.
Sin embargo, el FMI advierte de que la inseguridad jurídica sigue siendo un obstáculo importante. Sin normas claras sobre la propiedad y la finalidad de las transacciones, los mercados de fichas podrían seguir fragmentados y no integrarse plenamente en el sistema financiero general.
