Ideas clave:
- La Fed propone controles de identidad obligatorios para los usuarios de stablecoins, lo que aumenta la atención regulatoria sobre las noticias relacionadas con las stablecoins.
- Las nuevas normas se centran en las transacciones directas entre emisores y clientes, pero excluyen las transferencias en el mercado secundario.
- Según la propuesta, los emisores de stablecoins podrían tener que hacer frente a unos costes de cumplimiento normativo anuales de 2,3 millones de dólares.
La Reserva Federal de EE. UU. ha propuesto nuevos requisitos de identificación de clientes para los pagos realizados por los emisores de stablecoins, lo que supone un nuevo giro normativo en el ámbito de las stablecoins. La propuesta obligaría a los emisores a verificar la identidad de los clientes antes de abrir cuentas o tramitar canjes directos de tokens.
Esta medida forma parte de los esfuerzos por aplicar las disposiciones de la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU., conocida comúnmente como la «Ley Genius». Esta ley estableció un marco federal para la supervisión de las stablecoins en Estados Unidos.
La propuesta obligaría a los emisores autorizados de stablecoins de pago (PPSI) a contar con programas escritos de identificación de clientes similares a los que usan los bancos y otras entidades financieras reguladas.
Según este marco, los emisores tendrían que recabar el nombre legal del cliente, su fecha de nacimiento o de constitución, su dirección física y su número de identificación oficial antes de abrir una cuenta.
La Reserva Federal de EE. UU. amplía los requisitos de cumplimiento normativo para las stablecoins
La propuesta de la Reserva Federal de EE. UU. se ajusta a los requisitos del programa de identificación de clientes que los bancos, los corredores de bolsa, los fondos de inversión y los operadores de futuros llevan cumpliendo desde hace más de dos décadas. Las autoridades reguladoras han señalado que las normas se aplicarían a las relaciones directas entre los emisores de stablecoins y los clientes.
La propuesta que aparece en las noticias sobre las stablecoins presenta un enfoque específico para los canjes de estas monedas. Un cliente que compre stablecoins en una plataforma de mercado secundario y luego las canjee directamente con el emisor tendría que cumplir con los requisitos de identificación en el momento del canje.
Sin embargo, la propuesta excluye las operaciones en el mercado secundario en las que el emisor no participe directamente. Las transferencias realizadas a través de bolsas o contratos inteligentes no darían lugar, por defecto, a una relación de cuenta según el marco propuesto.
Las autoridades reguladoras señalaron que exigir a los emisores que identifiquen a todos los titulares de stablecoins a nivel mundial plantearía dificultades normativas. A la luz de las noticias sobre las stablecoins, la propuesta se centra únicamente en las interacciones directas entre los clientes y los emisores.
A raíz de esto, se prevé que la normativa afecte a unos 50 emisores autorizados de stablecoins de pago. Los documentos normativos estiman que los costes anuales de cumplimiento en todo el sector rondarán los 2,3 millones de dólares.
Las noticias sobre las stablecoins llegan tras las recientes propuestas sobre la lucha contra el blanqueo de capitales y las sanciones
La propuesta sobre la identificación de clientes viene tras otras medidas normativas anteriores relacionadas con la Ley Genius. En abril de 2026, la Red de Control de Delitos Financieros (FinCEN) y la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) publicaron una propuesta conjunta que abarca las obligaciones en materia de lucha contra el blanqueo de capitales y el cumplimiento de las sanciones para los PPSI.
Esa propuesta obligaría a los emisores a contar con programas por escrito contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. Además, establecería un marco específico para el cumplimiento de las sanciones.
Las agencias propusieron considerar a los emisores de stablecoins como una categoría independiente de entidades financieras sujetas a la Ley de Secreto Bancario. Según las conclusiones de la FinCEN, aproximadamente la mitad de los emisores de stablecoins conocidos no se han registrado como empresas de servicios monetarios.
Al mismo tiempo, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos y la Oficina del Contralor de la Moneda han publicado propuestas por separado. En ellas se abordan los requisitos de licencia, las normas sobre reservas, las normas de capital y los procedimientos de reembolso.
El plazo sigue siendo ajustado de cara a la fecha límite de la Ley Genius
La Ley Genius entró en vigor después de que el presidente Donald Trump la firmara en julio de 2025. La ley exige a los emisores de stablecoins que refuercen los controles contra el blanqueo de capitales, los programas de cumplimiento de las sanciones y los procedimientos de identificación de clientes.
Está previsto que la ley entre en vigor el 18 de enero de 2027, o 120 días después de que las autoridades reguladoras aprueben las normas de aplicación.
El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, señaló las preocupaciones relacionadas con la calidad de las reservas, los riesgos de blanqueo de capitales y la estabilidad financiera. Barr afirmó que siguen siendo necesarias normas detalladas para convertir los requisitos legales en normas aplicables.
