Puntos clave:
- Las «meme coins» vuelven a ser el centro de atención ahora que Canary modifica su solicitud para el ETF de PEPE.
- Eric Balchunas ha dicho que esta solicitud es otra posible señal de que el «invierno de las cripto» ha terminado.
- Las recientes subidas y la actividad bursátil de PEPE dan contexto al renovado interés por las monedas meme.
Las monedas «meme» vuelven a aparecer en la lista de ETF de cripto en tramitación en EE. UU. Canary Capital modificó el 2 de octubre su solicitud de registro para un ETF de PEPE, lo que supone un paso más hacia su posible lanzamiento.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, calificó la solicitud como «posiblemente otra señal de que el invierno de las criptomonedas ha terminado» en una publicación en X.
El comentario apunta a algo más amplio que PEPE. Los emisores siguen dispuestos a poner a prueba la demanda de productos vinculados a algunos de los activos más especulativos del mundo de las criptomonedas.
El ETF de PEPE vuelve a estar en marcha
Canary presentó por primera vez la solicitud para el ETF al contado de PEPE ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) en abril. El fondo propuesto mantendría PEPE directamente y trataría de replicar su precio, descontando los gastos operativos y otros pasivos.
En la documentación original se indicaba que el fondo calcularía el valor liquidativo utilizando un índice de referencia basado en la actividad de negociación de PEPE en las principales plataformas. La nueva modificación mantiene esa estructura como eje central. La documentación también señala la intención de cotizar en Cboe BZX.
Todavía no hay aprobación. La solicitud modificada es un trámite regulatorio, no una señal de que el producto vaya a empezar a cotizar.
Por qué vuelven a hablarse de las «meme coins»
El atractivo de las monedas meme depende en gran medida del apetito de riesgo del mercado. Según CoinGecko, el sector de los tokens meme tiene actualmente una capitalización de mercado de unos 34 400 millones de dólares.
Sus datos muestran que PEPE tiene un valor de mercado de unos 1.78 mil millones de dólares y un volumen de negociación en las últimas 24 horas de casi 346 millones de dólares. PEPE subió un 7 % aproximadamente durante la última semana y un 23 % en el último mes.
Los datos de mercado de PEPE mostraron un fuerte repunte mensual, con el token subiendo más del 22 % durante ese periodo.
Esas cifras no garantizan una recuperación duradera. Pero sí muestran que PEPE ha recuperado actividad tras un largo periodo de debilidad. Ese contexto hace que la decisión de Canary sea aún más destacable.
Balchunas escribió que los inversores «ni siquiera se habrían planteado lanzar un ETF de Pepe hace unos meses». Añadió que ahora «parece más seguro probar el mercado». Estas palabras son su interpretación, no una declaración de Canary ni de la SEC.
De un token meme a un producto regulado
Un ETF al contado de PEPE incorporaría un token relacionado con la cultura de Internet a una estructura de inversión conocida. En la solicitud presentada por Canary en abril se describía el producto propuesto como un instrumento cotizado en bolsa diseñado para ofrecer a los inversores exposición al PEPE que posee el fondo. También se indicaba que el fondo no mantendría Ether con fines de inversión.
Cuando Canary presentó la solicitud en abril, The Coin Republic informó de que, si se aprobaba, la propuesta se convertiría en el primer ETF al contado de PEPE con sede en EE. UU. El informe también señalaba que, en ese momento, Dogecoin era la única «meme coin» con ETF activos en EE. UU.
Desde entonces, el mercado de los ETF en general ha seguido expandiéndose por diferentes ámbitos del sector de los activos digitales. Eso hace que la solicitud de PEPE no sea un caso tan aislado como lo habría sido a principios de año. Además, plantea otra pregunta: ¿hasta dónde puede llegar el mercado de los ETF más allá del bitcoin y otros activos de gran capitalización?
Robinhood ofrece otra pista
La actividad reciente en la cadena de bloques de Robinhood nos da otra perspectiva sobre la demanda de monedas meme. The Coin Republic informó de que las monedas meme y los pares de acciones generaron un volumen de operaciones diario de 217,6 millones de dólares en Robinhood Chain el 1 de septiembre. El volumen total de la red alcanzó los 389,5 millones de dólares ese día.
Robinhood Chain también procesó más de 5,5 millones de transacciones diarias, mientras que el volumen de su exchange descentralizado alcanzó los 1.56 mil millones de dólares.
Estas cifras no predicen directamente la demanda de un ETF de PEPE. Pero sí muestran que el comercio relacionado con las monedas meme sigue formando parte de la actividad general del mercado de las criptomonedas. Ese es el contexto en el que se enmarca la última solicitud de Canary.
Por ahora, el ETF de PEPE sigue siendo un producto propuesto que está a la espera de la revisión regulatoria. Pero su modificación le da al mercado otra razón para estar atento a hasta dónde puede llegar el renovado apetito de riesgo en el mundo de las criptomonedas.
Balchunas ve esta solicitud como una posible señal de que lo peor del «invierno de las criptomonedas» ya ha pasado. La próxima prueba será ver si ese interés puede sostener productos basados en activos tan volátiles como el PEPE.
