Сегодня состоялся дебют IPO компании Circle на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером CRCL. Инвесторы набросились на акции: количество участников IPO было превышено в 25 раз, что означает, что спрос в 25 раз превысил количество имеющихся акций.
Такой уровень интереса предполагает оценку в размере около 7 миллиардов долларов. На фоне этого ажиотажа венчурный капиталист Чамат Палихапития (Chamath Palihapitiya) написал на сайте X, чтобы порекомендовать крупным криптовалютным компаниям – например, Ripple или Coinbase – поторопиться с приобретением Circle до начала публичных торгов.
Его мнение: заплатить 12-13 миллиардов долларов за Circle было бы “кражей”, учитывая ее долгосрочный потенциал в инфраструктуре стейблкоинов, особенно сейчас, когда США готовятся к официальному регулированию криптовалют в соответствии с Законом GENIUS.
IPO компании Circle: Подробности
Выход Circle на IPO стал результатом многомесячной подготовки. Компания подала заявку на привлечение $6 млрд. первичных средств. Однако при 25-кратной переподписке лишь малая часть этого капитала будет выделена при первоначальном ценообразовании.
Такой уровень спроса подразумевает серьезное институциональное доверие. Сегодня, когда акции начинают торговаться, руководство Circle утверждает, что компания не продается.
В официальном заявлении компания “отрицает интерес к приобретению” со стороны Ripple, Coinbase или любых других потенциальных покупателей, утверждая, что полностью сосредоточена на развитии публичного рынка.
Цена IPO за акцию была установлена на уровне $35, что позволило оценить стоимость акций компании на уровне около $7 млрд. Компания Circle планирует использовать полученные средства на общие корпоративные цели, включая дальнейшее расширение бизнеса стабильных монеток USDC и потенциальные инвестиции в блокчейн-партнерства.
Chamath Weighs In: “Гениальное” приобретение для Ripple или Coinbase
5 июня Чамат Палихапития написал на сайте X, что покупка Circle за 12-13 миллиардов долларов будет выгодной сделкой. Он отметил, что Circle “создала всю структуру рынка стабильных монет задолго до официального регулирования в США”, ссылаясь на ожидаемый Закон GENIUS, который призван установить федеральные правила для эмитентов стабильных монет.
Его логика: Stripe, Square, Ripple и Coinbase готовы конкурировать за доминирование в сфере стабильных монет. Приобретение Circle поставит любую из этих компаний на первое место в американской инфраструктуре стабильных монет.
В твите Чамата приводится несколько данных:
- Переподписка на IPO в 25 раз, что позволило оценить компанию почти в 7 миллиардов долларов.
- Цена приобретения в $12-13 миллиардов будет соответствовать долгосрочной стоимости, возможно, в течение 20 лет.
- Стратегическая важность стабильных монет в условиях ожидаемого регулирования в США (т.е. GENIUS Act).
Он утверждал, что та компания, которая “построит самую эффективную инфраструктуру и будет продавать ее по цене” затраты плюс “с небольшой маржой”, скорее всего, будет доминировать на рынке.
По этим показателям платформа USDC компании Circle уже является основой для обширной сети on-ramps, пулов ликвидности на цепочке и институциональных интеграций.
Слухи об интересе Ripple к Circle впервые появились в середине мая. Bloomberg сообщил, что Ripple сделала предложение на сумму 10 миллиардов долларов, которое Circle якобы отклонила.
Сообщалось, что Coinbase сделала встречное предложение, однако ни один из этих переговоров не был подтвержден. Компания Circle ответила на запросы, заявив, что она “не продается” и по-прежнему намерена провести IPO.
Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус также опроверг информацию о каком-либо официальном предложении, сказав лишь, что “переговоры, возможно, имели место”, но окончательного предложения сделано не было.
Coinbase, со своей стороны, никак не прокомментировала слухи о приобретении. Недавно биржа получила разрешение на включение USDC в список залоговых активов для своего стакинг-продукта.
Стратегия Coinbase направлена на расширение набора криптовалютных услуг – хранение, стейкинг и интеграция DeFi – а не на откровенные слияния и поглощения.
Гонка стейблкоинов и регуляторный контекст
Время проведения IPO компании Circle совпадает с моментом пристального внимания со стороны регулирующих органов в США. Закон GENIUS, который прошел первое процедурное голосование 20 мая 2025 года с результатом 66-32 двухпартийных голосов, направлен на установление строгих правил для эмитентов стабильных монет: полное резервное обеспечение, регулярные аудиторские проверки и меры по борьбе с отмыванием денег.
Благодаря тому, что компания Circle уже на ранних этапах начала выполнять свои обязательства и имеет партнерские отношения с регулируемыми банками, она занимает выгодное положение. Приобретение Circle обеспечит покупателю немедленную долю рынка в секторе стабильных монеток.
В настоящее время USDC входит в тройку крупнейших мировых стабильных монет по объему рынка, а ежедневные объемы транзакций превышают 20 миллиардов долларов.
В отличие от него, Tether (USDT) лидирует с объемом более $60 млрд. в день, но резервы USDC, сертифицированные по ISO, и прозрачные аудиторские проверки заслужили доверие институтов.
