Основные сведения
- Компания Coinbase отказалась от поддержки принятого Сенатом Закона о ясности, заявив, что последние изменения вредят стабильным монетам, DeFi и токенизированным активам.
- Компания Grayscale поддержала Coinbase, утверждая, что задержка законопроекта отражает давление банковского лобби, а не реальные опасения по поводу криптовалютных рисков.
- Даже если Закон о ясности застопорился, криптовалютные ETF все еще могут двигаться вперед в соответствии с существующими правилами листинга SEC.
Криптовалютный рынок ждал четких правил в Соединенных Штатах в течение многих лет. Криптосообщество считало, что Закон о ясности наконец-то сможет внести эту ясность. Но на этой неделе ситуация изменилась.
Компания Coinbase официально отказалась от поддержки сенатской версии Закона о ясности. Вскоре после этого решения банковский комитет Сената отложил запланированное обсуждение законопроекта.
Эта последовательность событий вызвала новые вопросы о том, что на самом деле тормозит крипторегулирование в США. Вопрос больше не сводится к написанию правил для криптовалют. Теперь речь идет и о том, кого эти правила призваны защитить.
Coinbase отказалась от Закона о ясности
Закон о ясности был призван уменьшить путаницу вокруг регулирования криптовалют. Его цель была проста. Определите, какие цифровые активы подпадают под SEC, какие – под CFTC, и установите четкие правила для бирж, брокеров и хранителей.
Палата представителей приняла свою версию законопроекта в 2025 году при широкой поддержке. Однако в последние недели проект Сената претерпел изменения. По мнению Coinbase, эти изменения пересекли черту.
По словам Coinbase, версия Сената теперь ограничивает вознаграждения в стабильных монетах, ограничивает деятельность DeFi и создает барьеры для токенизированных активов. Вознаграждения за стабильные монеты важны, потому что они позволяют пользователям зарабатывать доходность на цифровых долларах. DeFi важна, потому что позволяет людям использовать криптовалюту без банков. Токенизированные активы важны, потому что они связывают блокчейн с реальными финансами.
С точки зрения Coinbase, эти изменения не улучшают безопасность. Напротив, они ослабляют основные функции криптовалют. Именно поэтому компания заявила, что лучше не иметь законопроекта, чем иметь плохой.
Вскоре после того, как Coinbase отказалась от поддержки, банковский комитет Сената отложил заседание по оценке. Эта задержка привела к тому, что Закон о ясности оказался в неопределенности. Тем не менее, в настоящее время появляются положительные новости.
Grayscale поддерживает Coinbase и указывает на конкуренцию
Компания Grayscale публично поддержала решение Coinbase. По мнению Grayscale, реальная проблема заключается не в криптовалютном риске. Настоящая проблема – это конкуренция.
Зак Пандл (Zach Pandl), руководитель отдела исследований в Grayscale Investments, четко объяснил это, когда его спросили, кто несет ответственность за задержку законопроекта. О том, кто, по его мнению, несет ответственность за задержку:
Проще говоря, банки получают выгоду от существующей системы. Люди хранят деньги на банковских счетах, которые приносят очень мало процентов. Стабильные монеты предлагают новый вариант. Они движутся быстрее, работают на блокчейне и могут предложить более высокую доходность.
С точки зрения Grayscale, ограничения на вознаграждения в стабильных монетах – это не защита пользователей. Они направлены на защиту банков от конкуренции.
ETF могут двигаться вперед и без Закона о ясности
Грейскейл также сделал еще одно важное замечание. Даже если Закон о ясности не будет принят в ближайшее время, некоторые части криптовалютного рынка все еще могут расти.
В конце 2025 года SEC ввела новые общие стандарты листинга. Эти изменения обеспечивают большую гибкость для биржевых продуктов. По мнению Grayscale, это означает, что альткоиновые ETF и даже функции стейблинга могут развиваться без новых законов.
Это важно, потому что показывает, что прогресс не полностью заблокирован. Регулирование может быть медленным, но некоторые двери уже открыты.
Компания Grayscale считает, что самая важная часть Закона о ясности все еще не решена. Это та часть, которая четко определяет, какие активы являются ценными бумагами, а какие – товарами. Пока этот вопрос не будет решен, неопределенность будет сохраняться.
Что эта задержка означает для рынка криптовалют
Сейчас криптовалютный рынок находится в стадии ожидания. Компаниям нужны четкие правила. Инвесторы хотят предсказуемости. Строители хотят знать, что разрешено.
Задержка с принятием Clarity Act сохраняет эту неопределенность. Она также подчеркивает, насколько велико влияние лоббирования на криптовалютную политику. Тем не менее, Grayscale сохраняет оптимизм в долгосрочной перспективе. Пандл дал понять, что конкуренция не прекратится.
В долгосрочной перспективе, несмотря на неудачу, крипторегулирование терпит неудачу не потому, что технология небезопасна. Оно испытывает трудности, потому что бросает вызов существующим системам. Это напряжение, вероятно, будет определять криптовалютную политику США и после 2026 года.
