Wichtige Einblicke
- Coinbase zog seine Unterstützung für den Clarity Act des Senats mit der Begründung zurück, die jüngsten Änderungen schadeten Stablecoins, DeFi und tokenisierten Assets.
- Grayscale unterstützte Coinbase und argumentierte, dass die Verzögerung des Gesetzentwurfs eher den Druck der Bankenlobby widerspiegelt als echte Bedenken hinsichtlich der Kryptorisiken.
- Auch wenn der Clarity Act ins Stocken geraten ist, können Krypto-ETFs weiterhin nach den bestehenden Regeln der SEC zugelassen werden.
Der Kryptomarkt wartet schon seit vielen Jahren auf klare Regeln in den Vereinigten Staaten. Die Krypto-Gemeinschaft glaubte, dass der Clarity Act endlich diese Klarheit bringen könnte. Doch diese Woche hat sich das Blatt gewendet.
Coinbase hat sich offiziell von der Unterstützung der Senatsversion des Clarity Act zurückgezogen. Kurz nach dieser Entscheidung hat der Bankenausschuss des Senats seine geplante Diskussion über den Gesetzentwurf verschoben.
Diese Abfolge von Ereignissen hat neue Fragen darüber aufgeworfen, was die Krypto-Regulierung in den USA wirklich bremst. Es geht nicht mehr nur darum, Regeln für Kryptowährungen aufzustellen. Es geht jetzt auch darum, wen diese Regeln schützen sollen.
Coinbase hat sich vom Clarity Act zurückgezogen
Der Clarity Act sollte die Verwirrung um die Krypto-Regulierung verringern. Sein Ziel war einfach. Legen Sie fest, welche digitalen Vermögenswerte unter die SEC und welche unter die CFTC fallen, und legen Sie klare Regeln für Börsen, Makler und Verwahrstellen fest.
Das Repräsentantenhaus hat seine Version des Gesetzes im Jahr 2025 mit breiter Unterstützung verabschiedet. Der Entwurf des Senats wurde jedoch in den letzten Wochen geändert. Nach Ansicht von Coinbase haben diese Änderungen eine Grenze überschritten.
Coinbase sagte, dass die Version des Senats nun Stablecoin-Belohnungen einschränkt, DeFi-Aktivitäten begrenzt und Hindernisse für tokenisierte Vermögenswerte schafft. Stablecoin-Belohnungen sind wichtig, weil sie es den Nutzern ermöglichen, Rendite auf digitale Dollar zu erzielen. DeFi ist wichtig, weil es Menschen ermöglicht, Kryptowährungen ohne Banken zu nutzen. Tokenized Assets sind wichtig, weil sie Blockchains mit der realen Finanzwelt verbinden.
Aus Sicht von Coinbase verbessern diese Änderungen nicht die Sicherheit. Stattdessen schwächen sie die Kernfunktionen der Kryptowährung. Deshalb sagte das Unternehmen, dass es lieber keinen Gesetzentwurf als einen schlechten hätte.
Kurz nachdem Coinbase seine Unterstützung zurückgezogen hatte, verschob der Bankenausschuss des Senats seine Sitzung zur Bewertung. Diese Verzögerung hat den Clarity Act ins Ungewisse gestürzt. Dennoch tauchen derzeit positive Nachrichten auf.
Grayscale unterstützt Coinbase und verweist auf den Wettbewerb
Grayscale hat die Entscheidung von Coinbase öffentlich unterstützt. Nach Ansicht von Grayscale ist das eigentliche Problem nicht das Krypto-Risiko. Das eigentliche Problem ist der Wettbewerb.
Zach Pandl, Head of Research bei Grayscale Investments, erklärte dies deutlich, als er gefragt wurde, wer für die Verzögerung des Gesetzes verantwortlich ist. Auf die Frage, wer seiner Meinung nach für die Verzögerung verantwortlich ist:
Einfach ausgedrückt: Die Banken profitieren von dem derzeitigen System. Die Menschen halten ihr Geld auf Bankkonten, die nur sehr wenig Zinsen abwerfen. Stablecoins bieten eine neue Option. Sie bewegen sich schneller, funktionieren auf Blockchains und können bessere Renditen bieten.
Aus Sicht von Grayscale geht es bei der Begrenzung von Stablecoin-Belohnungen nicht um den Schutz der Nutzer. Es geht darum, die Banken vor der Konkurrenz zu schützen.
ETFs können auch ohne den Clarity Act vorankommen
Grayscale hat noch einen weiteren wichtigen Punkt angesprochen. Selbst wenn der Clarity Act nicht bald verabschiedet wird, können einige Teile des Kryptomarktes noch wachsen.
Ende 2025 führte die SEC neue generische Notierungsstandards ein. Diese Änderungen ermöglichen mehr Flexibilität für börsengehandelte Produkte. Laut Grayscale bedeutet dies, dass Altcoin-ETFs und sogar Staking-Funktionen auch ohne neue Gesetze vorankommen können.
Das ist wichtig, denn es zeigt, dass der Fortschritt nicht völlig blockiert ist. Die Regulierung mag langsam sein, aber einige Türen sind bereits offen.
Grayscale ist der Meinung, dass der wichtigste Teil des Clarity Acts noch immer ungelöst ist. Das ist der Teil, der klar definiert, welche Vermögenswerte Wertpapiere und welche Waren sind. Solange das nicht geklärt ist, wird die Unsicherheit bestehen bleiben.
Was diese Verzögerung für den Kryptomarkt bedeutet
Im Moment befindet sich der Kryptomarkt in einer Wartephase. Die Unternehmen wollen klare Regeln. Investoren wollen Berechenbarkeit. Bauherren wollen wissen, was erlaubt ist.
Die Verzögerung durch den Clarity Act hält diese Unsicherheit am Leben. Sie zeigt auch, wie viel Einfluss die Lobbyarbeit immer noch auf die Kryptopolitik hat. Auf lange Sicht bleibt Grayscale jedoch optimistisch. Pandl machte deutlich, dass der Wettbewerb nicht aufhören wird.
Langfristig scheitert die Regulierung der Kryptowährung trotz des Rückschlags nicht daran, dass die Technologie unsicher ist. Sie scheitert, weil sie bestehende Systeme in Frage stellt. Dieses Spannungsverhältnis wird die US-Kryptopolitik wahrscheinlich noch weit über das Jahr 2026 hinaus prägen.
