Ключевые выводы:
- Компания RedotPay планирует провести IPO в США на сумму $1 млрд.
- Целевая оценка превысила 4 миллиарда долларов.
- Финансирование Stablecoin ускорилось в 2025 году.
Во вторник агентство Bloomberg сообщило, что гонконгская компания RedotPay рассматривает возможность первичного размещения акций в США, которое может привлечь более $1 млрд. и оценить компанию выше $4 млрд. Компания работала с JPMorgan Chase, Goldman Sachs и Jefferies над потенциальным размещением акций в Нью-Йорке, которое может состояться в этом году. Люди, знакомые с этим вопросом, сказали, что условия остаются на стадии рассмотрения.
Обсуждение IPO RedotPay возникло на фоне того, как фирмы, занимающиеся инфраструктурой стабильных монеток, привлекали капитал по всему 2025 году. Инвесторы финансировали платежные рельсы и инструменты регулируемой эмиссии, в то время как капитализация рынка стейблкоинов превысила 300 миллиардов долларов. Эта ротация капитала последовала за устойчивым спросом на расчетные продукты с привязкой к доллару в трансграничной торговле.
Разговоры об IPO отражают растущие объемы Stablecoin
По данным Bloomberg, RedotPay обрабатывает около $10 млрд. годового объема платежей и обслуживает 6 млн. пользователей через карты, привязанные к стейблкоинам, и мультивалютные кошельки. Такой масштаб позволил компании войти в число крупных криптовалютных платежных процессоров, стремящихся получить доступ к публичному рынку. Обсуждение листинга последовало за месяцами частного привлечения средств и расширения баланса.
Переговоры о сделках часто активизируются, когда платежные компании демонстрируют потоки повторяющихся транзакций, а не спекулятивные доходы от торговли. Платежные карты Stablecoin генерируют межбанковские комиссии и спреды казначейской доходности, которые публичным инвесторам легче смоделировать. Такой профиль доходов, вероятно, поддерживает целевую оценку, обсуждаемую в отчете.
Нью-Йорк остается предпочтительной площадкой для листинга криптовалют, поскольку глубина ликвидности снижает риск ценообразования. Банки, консультировавшие процесс, позиционировали сделку наряду с другими предложениями акций финтех-компаний, ожидаемыми в этом цикле. Группа андеррайтеров может расшириться по мере продвижения заявки.
Быстрая экспансия, поддерживаемая венчурным капиталом
По данным компании, RedotPay привлекла $194 млн в ходе трех раундов финансирования в 2025 году. В марте компания Lightspeed провела серию А объемом 40 миллионов долларов, в которой приняли участие HSG и Galaxy Ventures. Этот раунд последовал за быстрым привлечением пользователей в Азии и Латинской Америке.
В сентябрьских документах указано, что компания завершила стратегический раунд в размере 47 миллионов долларов с Coinbase Ventures и продолжила поддержку со стороны Galaxy Ventures и Vertex Ventures. Руководство компании назвало это событие моментом достижения статуса “единорога”. К этому траншу также присоединился нераскрытый глобальный технологический предприниматель.
Декабрьские документы подтвердили проведение Серии B на сумму 107 миллионов долларов под руководством Goodwater Capital. В этом финансировании участвовали Pantera Capital, Blockchain Capital, Circle Ventures и HSG. Этот капитал, вероятно, способствовал укреплению нормативно-правового соответствия, партнерских отношений по выпуску карт и казначейских резервов до начала обсуждения IPO.
Эти последовательные повышения означали уверенность венчурных компаний в росте расчетов в стабильных монетах. Инвесторы выбирали компании, создающие инфраструктуру, а не спекулятивные токены. Компания RedotPay соответствует этому тезису, поскольку она соединяет фиатные онрамы, карточные сети и блокчейн-рельсы.
Финансирование Stablecoin ускорилось во всем секторе
По данным DeFiLlama, капитализация рынка стейблкоинов превысила 300 миллиардов долларов в течение года, поскольку предложение, привязанное к доллару, увеличилось. Этот рост отражает более широкое институциональное признание токенизированных денежных эквивалентов. Казначейские векселя в резервных структурах также привлекли тех, кто ищет доходность.
Согласно отчетам об инвестициях за август, только за этот месяц в стартапы, ориентированные на стабильные монеты, влилось почти 100 миллионов долларов. Швейцарская компания M0 привлекла $40 млн. в рамках серии B под руководством Polychain Capital и Ribbit Capital. Американский стартап Rain привлек $58 млн. на создание инструментов, позволяющих банкам выпускать регулируемые стабильные монеты.
Октябрьские документы показали, что чикагская компания Coinflow привлекла $25 млн. в рамках серии А под руководством Pantera Capital для расширения услуг трансграничных расчетов. Позже в том же месяце компания CMT Digital открыла фонд с капиталом в $136 млн. для стартапов, работающих со стабильными монетами, включая Coinflow и Codex. Такая динамика финансирования свидетельствует об устойчивом аппетите инвесторов к платежной инфраструктуре.
Поэтому планы IPO RedotPayскорее соответствуют более широкой схеме финансирования, чем отдельным событиям. Эмитенты стейблкоинов и поставщики услуг стремились к масштабированию, в то время как нормативная база в основных юрисдикциях созревала. Публичные рынки акций предложили еще один источник капитала, когда оценки частных компаний стабилизировались.
Контекст конструктора и логика продукта
RedotPay построил свою модель на платежных картах, привязанных к стабильным монетам, мультивалютных кошельках и услугах международных выплат. Такой набор продуктов снижает прямые риски, связанные с ценой токенов, поскольку доход привязан к обработке транзакций. Торговцы получали долларовые расчеты, а пользователи – доступ к переводам на основе блокчейна.
Гонконгская база компании расположила ее рядом с азиатскими коридорами денежных переводов, где долларовая ликвидность по-прежнему пользовалась спросом. Экспансия на рынки капитала Нью-Йорка свидетельствует об амбициях, выходящих за рамки регионального статуса финтех-компании. Руководство компании отказалось от публичных комментариев по поводу планов выхода на биржу.
Инвестиционные банки часто подталкивают криптовалютные компании к публичному рассмотрению, когда данные о транзакциях становятся более полными. Публичная отчетность покажет структуру резервов, распределение доходов и контроль за соблюдением требований. Такая прозрачность может повлиять на то, как инвесторы в акции оценивают инфраструктуру стейблкоинов по сравнению с традиционными финтех-компаниями.
Сейчас основное внимание уделяется тому, подаст ли RedotPay конфиденциальные документы в ближайшие месяцы. Официальный проспект прояснит концентрацию доходов, географическое положение и управление резервами. До тех пор заявленная оценка в $4 млрд. служит маркером того, как рынки в настоящее время оценивают платежную шкалу стабильных монеток.
