Ключевые выводы:
- Цена Ethereum столкнулась с сопротивлением в районе $2 100, несмотря на короткий отскок.
- Отток средств из ETF и слабый спрос на деривативы оказали давление на рыночные настроения.
- Активность сети возросла, так как активные адреса Ethereum достигли рекордного уровня.
В течение последнего месяца цена Ethereum с трудом удерживала импульс выше отметки $2 100, поскольку трейдеры сокращали “бычье” плечо. Рыночные данные показали короткое ралли в начале недели. Тем не менее, позиционирование деривативов сигнализировало об осторожности трейдеров.
Слабый институциональный спрос и падение доходов от сетевых сборов оказали давление на настроения во всей экосистеме Ethereum.
Участники рынка внимательно следили за ценой ETH, поскольку рынки деривативов и потоки биржевых фондов определяли доверие инвесторов. Актив также столкнулся с вопросами спроса на активность базового уровня, поскольку усилия по масштабированию сместили активность пользователей в сторону сетей второго уровня.
Реакция цены Ethereum показывает слабый спрос на кредитное плечо
Данные Laevitas показали, что ставки финансирования бессрочных фьючерсов Ether ненадолго перешли на отрицательную территорию во время торгов во вторник. Этот сдвиг указывает на рост спроса на короткие позиции, что отражает медвежьи настроения на рынках деривативов. Тот же набор данных показал, что ставки финансирования оставались ниже нейтрального диапазона от 6% до 12% в течение всего прошлого месяца.
Эфир уже потерял около 54% своей стоимости за шесть месяцев, что ослабило убежденность трейдеров. Участники рынка также отреагировали на замедление генерирования комиссии на базовом уровне Ethereum. Снижение активности означало, что меньше транзакций совершается непосредственно в сети, что ограничивало спрос на “родной” Эфир.
Показатели DeFiLlama свидетельствуют о том, что еженедельные сборы за базовый слой в среднем составили около $2,3 млн. за последний месяц. Ранее в этом году эти сборы достигли примерно 8 миллионов долларов во время всплеска в начале февраля. В то же время аналитические платформы блокчейна сообщили, что сеть обработала около 14 миллионов транзакций за семь дней.
Такое расхождение между объемом транзакций и доходами от комиссионных отражает более широкий сдвиг в сторону роллапов. Разработчики создали эти системы второго уровня для обработки транзакций вне базовой цепочки перед тем, как они будут проводиться в Ethereum.
Смешанные настроения цены Ethereum на рынке опционов
Данные по опционам Laevitas продемонстрировали другую картину настроений среди производных Ethereum. Тридцатидневный перекос дельты опционов в течение последней торговой сессии колебался в нейтральном диапазоне между минус шестью и плюс шестью процентами. Такой баланс говорит о том, что инвесторы еще не полностью отказались от “бычьих” ожиданий.
Рынки опционов также выявили умеренное предпочтение защиты от падения. Опционы “пут” торговались с семипроцентной премией по сравнению с контрактами “колл”. Трейдеры часто платят более высокую цену за такие инструменты, когда они хеджируются от потенциального падения.
Несмотря на осторожное позиционирование деривативов, Ethereum сохранил доминирующее положение в сфере децентрализованных финансов. По данным DeFiLlama, сеть обеспечила около $56 млрд. общей стоимости, зафиксированной в разных протоколах. Ни один конкурирующий блокчейн в настоящее время не может сравниться с этим уровнем концентрации капитала в децентрализованных приложениях.
Институциональные потоки за тот же период рассказывали другую историю. В период между четвергом и понедельником ETF-трекеры зафиксировали примерно $225 млн. чистого оттока. Это движение сменило приток средств на общую сумму $169 млн, зарегистрированный ранее на этой неделе.
Дебаты о цене Ethereum продолжаются вокруг дорожной карты сети
Разработчики продолжали рассказывать о будущих обновлениях, направленных на улучшение масштабируемости и функциональности Ethereum. Виталик Бутерин заявил во время недавней дискуссии, что абстракция счета, скорее всего, появится примерно через год. Эта функция позволяет смарт-кошелькам выполнять более гибкую логику транзакций.
Предлагаемое обновление также позволяет транзакциям ссылаться на данные других операций. Эта возможность может помочь в долгосрочной перспективе поддержать квантово-устойчивые системы кошельков.
Бутерин также рассказал о технических улучшениях, связанных с предстоящим форком Hegota. Эти изменения позволят пользователям оплачивать бензин с помощью токенов, отличных от Эфира, через специализированные децентрализованные биржи. Обновление также предложило создать публичный мемпул общего назначения, убрав при этом некоторые элементы трансляции, используемые платформами приватности.
Эти обновления, по-видимому, были направлены на снижение трений для пользователей и разработчиков, создающих децентрализованные приложения. В то же время, темпы реализации дорожной карты Ethereum по-прежнему вызывали беспокойство у инвесторов, которые хотели бы получить более быстрые улучшения масштабируемости.
Корпоративные события также повлияли на настроения в сети. Финансовые отчеты показали, что Sharplink, казначейская фирма Ethereum, возглавляемая Джозефом Лубиным, зафиксировала чистый убыток в размере $735 млн. в течение 2025 года. Это сообщение оказало дополнительное давление на доверие инвесторов во всех частях экосистемы.
Сейчас трейдеры, занимающиеся ценой Ethereum, следят за тем, сможет ли актив предпринять еще одну попытку продвинуться к следующей области сопротивления вблизи $2 200. Позиционирование на рынке, вероятно, будет зависеть от спроса на деривативы, потоков ETF и тенденций сетевой активности в ближайшие недели.
