Лимит опционов на биткоин-ETF компании BlackRock увеличился в четыре раза — до 1 миллиона

Основные сведения

• Лимиты на опционы на биткоин-ETF компании BlackRock на бирже NYSE Arca увеличены в четыре раза.
• Трейдеры IBIT могут управлять позициями объемом до 1 миллиона контрактов.
• Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отменила стандартный 30-дневный срок вступления в силу.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отменила стандартную 30-дневную отсрочку в отношении правила NYSE Arca, предусматривающего четырехкратное увеличение лимитов на опционы на биткоин-ETF компании BlackRock. В уведомлении от 15 июля 2026 года лимиты на открытие позиций и исполнение опционов IBIT были увеличены с 250 000 до 1 миллиона контрактов на одной стороне рынка.

Данная мера расширила возможности институциональных инвесторов в области хеджирования, реализации доходных стратегий и обеспечения ликвидности. Кроме того, она привела правила NYSE Arca в соответствие с ограничениями, уже введенными на нескольких конкурирующих площадках по торговле опционами.

Ограничение на биткоин-ETF компании BlackRock вступает в силу немедленно

В уведомлении Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) указано, что NYSE Arca подала данное предложение 6 июля в соответствии с разделом 19(b)(1) Закона о биржах. Биржа внесла изменения в правило 6.8-O, регулирующее лимиты позиций по опционам на её рынке.

Данная заявка вступила в силу в соответствии с разделом 19(b)(3)(A)(iii) и правилом 19b-4(f)(6). Однако вступить в силу такие заявки, как правило, могут только по истечении 30 дней.

NYSE Arca обратилась с просьбой о немедленном предоставлении исключения, поскольку другие биржи уже ввели ограничения на сопоставление ордеров. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) удовлетворила эту просьбу и постановила, что данное правило вступает в силу с момента его подачи.

Агентство заявило, что данное предложение не вызывает каких-либо новых правовых или нормативных вопросов. Оно сослалось на аналогичные ограничения, действующие на биржах Nasdaq ISE, Nasdaq PHLX и BOX Exchange.

Лимиты позиций ограничивают количество контрактов, удерживаемых участниками рынка на одной стороне рынка. Лимиты исполнения ограничивают количество контрактов, исполняемых в течение пяти рабочих дней подряд.

Таким образом, данное правило направлено на борьбу с концентрацией, а не на обычный объем торгов. Оно обеспечивает доступ к рынку, одновременно ограничивая позиции, которые могут привести к искажению предложения, готового к поставке.

NYSE Arca провела сравнение предлагаемого риска с биржевыми продуктами, обеспеченными сырьевыми активами. Биржа привела в качестве примера фьючерсные продукты на золото, серебро и биткоин, характеризующиеся сопоставимым риском, связанным с объемом находящихся в обращении активов.

В уведомлении также были сохранены маржинальные и капитальные требования в отношении крупных нехеджированных позиций. Эти меры контроля приводят к увеличению требований к обеспечению по мере роста риска по счёту.

Правила, касающиеся биткоин-ETF компании BlackRock, соответствовали ранее выданному разрешению Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)

27 апреля Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила предложение Nasdaq ISE по сопоставлению заявок. Данным постановлением также были увеличены лимиты IBIT до 1 миллиона контрактов на каждую сторону рынка.

Согласно документам Комиссии, по предложению ISE не поступило никаких комментариев от общественности. Агентство одобрило пятую исправленную версию данного предложения после рассмотрения обновленных данных о ликвидности и капитализации.

Позже NYSE Arca использовала практически идентичные формулировки. В своём уведомлении она также сослалась на поданные в мае заявки от Nasdaq PHLX и BOX, вступающие в силу немедленно.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сохранила за собой право приостановить действие правила NYSE Arca в течение 60 дней. Для приостановки действия правила необходимо наличие оснований, связанных с общественными интересами, защитой инвесторов или Законом о биржах.

Заинтересованные стороны по-прежнему могут направлять свои замечания по делу № SR-NYSEARCA-2026-76. В уведомлении установлен срок в 21 день с момента публикации в «Федеральном реестре».

Почему компания IBIT получила право на более высокий лимит контракта

NYSE Arca заявила, что прежний лимит сдерживал развитие крупных стратегий хеджирования и получения дохода. Кроме того, компания отметила, что этот лимит не позволял маркет-мейкерам предлагать более узкие спреды.

Биржа обосновала свою позицию, сославшись на глубину торгов и объем рынка IBIT. Согласно данным Nasdaq ISE, 11 февраля капитализация фонда составляла 52,66 млрд долларов.

В соответствии с пересмотренными правилами NYSE Arca трейдеры, торгующие опционами IBIT, могут держать в портфеле до 1 миллиона контрактов на одной стороне рынка.

Согласно данным этого набора, средний суточный объем торгов за шесть месяцев составил 61,8 млн акций. Кроме того, в нем указано, что в обращении находится 1,338 млрд акций.

По результатам анализа ISE компания IBIT оказалась в группе компаний с лимитами на держание ценных бумаг в диапазоне от 750 000 до 1,25 млн контрактов. Её рыночная капитализация заняла 45-й процентиль в этой группе.

Средний дневной объем торгов оказался на уровне 89-го процентиля. Статистические модели ISE определили предполагаемые пределы, превышающие установленный верхний порог.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) пришла к выводу , что 1 миллион контрактов по-прежнему соответствуют требованиям мер защиты от манипуляций. Этот лимит составлял 7,474 % акций IBIT, находящихся в обращении, по данным за февраль.

Согласно методологии биржи, эта доля составила 0,278 % от общего количества биткойнов в обращении. При этом расчёте количество акций, подлежащих реализации, сопоставлялось с общей рыночной капитализацией биткойна.

Расширяются возможности торговли биткоин-ETF от BlackRock

Согласно данным на странице продукта компании BlackRock, по состоянию на 14 июля чистые активы фонда IBIT составляли 47,20 млрд долларов. Фонд закрылся на отметке 36,58 доллара, объем торгов составил 46,95 млн акций.

Его средний 30-дневный объем торгов составил 46,50 млн акций. Компания BlackRock охарактеризовала этот траст как биржевой продукт, индексирующий биткоин с учетом комиссий и обязательств.

Компания также заявила, что IBIT не подпадает под действие Закона об инвестиционных компаниях 1940 года. В связи с этим на неё не распространяются некоторые меры защиты, действующие в отношении зарегистрированных паевых инвестиционных фондов и биржевых инвестиционных фондов.

Увеличение лимита на количество опционов не влияет на состав портфеля фонда, размер комиссии или структуру выкупа. Оно расширяет количество контрактов, которыми может распоряжаться один участник рынка.

NYSE Arca сообщила, что действующие правила мониторинга и отчетности о крупных позициях останутся в силе. Компании по-прежнему обязаны сообщать о позициях, состоящих из 200 и более контрактов в рамках одного класса опционов.

Следующим поддающимся проверке этапом станет публикация в «Федеральном реестре» и установленный в связи с этим срок подачи комментариев. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) может рассмотреть поступившие материалы или приостановить действие данного правила в течение 60-дневного периода.

Опционы предполагают использование кредитного плеча и могут привести к значительным убыткам. Настоящая статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.