الرؤى الرئيسية:
- شهدت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية تدفقات خارجة بقيمة 1.43 مليار دولار، مدفوعة بخروج البيتكوين بقيمة مليار دولار.
- صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة تسجل سادس يوم على التوالي من التدفقات الخارجة من التداولات، لتقترب من إجمالي 3 مليار دولار.
- اخترقت صناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة سلسلة من التدفقات الخارجة التي استمرت أربعة أيام مع تجدد الاهتمام المؤسسي.
سجلت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية أول تدفقات كبيرة للخارج منذ أسابيع، بإجمالي 1.43 مليار دولار في أكبر نزوح أسبوعي منذ مارس.
كما ذكرت CoinShares، بلغت أحجام التداول في المنتجات المتداولة في البورصة 38 مليار دولار، أي أعلى بنحو 50% من متوسط هذا العام، حيث أصبحت معنويات المستثمرين مستقطبة بشكل متزايد بشأن السياسة النقدية الأمريكية.
في وقت مبكر من الأسبوع، أدى التشاؤم بشأن موقف الاحتياطي الفيدرالي إلى خروج تدفقات للخارج بقيمة 2 مليار دولار.
ومع ذلك، تغيرت المعنويات في أعقاب خطاب جيروم باول في ندوة جاكسون هول، والذي أثار تدفقات داخلة بقيمة 594 مليون دولار حيث فسرت الأسواق تصريحاته على أنها أكثر تشاؤمًا مما كان متوقعًا.
البيتكوين تتحمل وطأة النزوح الجماعي للمؤسسات
سجلت عملة البيتكوين(BTC) تدفقات خارجة بقيمة مليار دولار، في حين أظهرت الإيثيريوم مرونة مع خسائر بقيمة 440 مليون دولار فقط.
يعكس هذا التباين تغير معنويات المستثمرين تجاه أكبر عملتين رقميتين من حيث القيمة السوقية.
واجهت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة سادس يوم على التوالي من التدفقات الخارجة من التداول في يومها السادس على التوالي، حيث أظهرت بيانات Farside Investors انخفاضات مجمعة تقترب من 3 مليارات دولار.
وقد أكد ضغط البيع المستمر على حالة عدم اليقين المؤسسي بشأن آفاق البيتكوين على المدى القريب وسط مخاوف السياسة النقدية.
كشفت الأرقام الشهرية حتى تاريخه عن اختلافات صارخة بين الأصول. فقد سجلت الإيثيريوم تدفقات داخلة بقيمة 2.5 مليار دولار مقارنةً بصافي تدفقات البيتكوين الخارجة بقيمة مليار دولار، مما يشير إلى تحول ملحوظ في التفضيل المؤسسي.
وعلاوة على ذلك، كسرت صناديق الإيثريوم(ETH) الفورية لصناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة سلسلة التدفقات الخارجة التي استمرت أربعة أيام. وجاء هذا الانعكاس مع قيام المستثمرين المؤسسيين بتحويل رؤوس أموالهم من البيتكوين إلى منتجات الإيثريوم، حيث رأوا أن التحول في السياسة النقدية أكثر ملاءمة للأصول الرقمية البديلة.
تُمثل التدفقات الداخلة منذ بداية العام وحتى تاريخه للإيثيريوم 26% من إجمالي الأصول المُدارة مقارنة ب 11% فقط للبيتكوين. ويشير هذا التباين إلى تزايد جاذبية الإيثيريوم في ظل سعي المؤسسات إلى الانكشاف على ما هو أبعد من البيتكوين.
وقد انعكس هذا التحول في النبرة بقوة في الإيثريوم أكثر من البيتكوين بعد خطاب باول في جاكسون هول.
وقد أدى تحول رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى الاتجاه الحمائمي إلى تجدد الاهتمام بأصول المخاطر، حيث استفادت الإيثيريوم أكثر من نظيرتها الأكبر.
أداء العملات البديلة المختلطة
قدمت تدفقات العملات الرقمية البديلة صورة مختلطة، حيث جذبت العديد من الأصول الرقمية الأصغر حجمًا اهتمام المؤسسات. تصدرت XRP تدفقات العملات الرقمية البديلة ب 25 مليون دولار، يليها سولانا ب 12 مليون دولار وكرونوس ب 4.4 مليون دولار.
ومع ذلك، عانت بعض العملات الرقمية البديلة من خسائر حيث قام المستثمرون بتعزيز مراكزهم في الأصول الأكبر. سجلت Sui و Ton أهم التدفقات الخارجة بقيمة 12.9 مليون دولار و1.5 مليون دولار على التوالي.
تشير الطبيعة الانتقائية لتدفقات العملات الرقمية البديلة إلى أن المستثمرين المؤسسيين أصبحوا أكثر تمييزًا في تخصيصاتهم للأصول الرقمية. فبدلاً من البيع على نطاق واسع، كشفت البيانات عن عمليات إعادة تموضع تكتيكية في مختلف قطاعات العملات الرقمية.
بلاك روك تهيمن على الرغم من الاضطرابات الأخيرة
على الرغم من التدفقات الخارجة الأخيرة، شارك محلل صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرج إريك بالشوناس صورة تبرز أن صناديق الاستثمار المتداولة في بلاك روك للبيتكوين (IBIT) والإيثريوم (ETHA) تمثل 3.9% من التدفقات السنوية حتى تاريخه عبر جميع صناديق الاستثمار المتداولة على مستوى العالم.
أظهرت صناديق البيتكوين والإيثريوم مجتمعة انتشارًا ملحوظًا في السوق هذا العام.
من بين أفضل 15 صندوقًا من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة من حيث الأداء منذ بداية العام حتى تاريخه، تميزت منتجات BlackRock من العملات الرقمية بعوائد استثنائية. سجلت IBIT عائدًا بنسبة 24.88% بينما حققت ETHA عائدًا بنسبة 44.68%، متفوقة بشكل كبير على فئات الأصول التقليدية.
أكدت مقاييس الأداء القوية على جاذبية صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية على المدى الطويل على الرغم من التقلبات قصيرة الأجل. واصل المستثمرون المؤسسيون النظر إلى هذه المنتجات باعتبارها أدوات أساسية لتنويع المحافظ الاستثمارية.
تدفقات العملات الرقمية المتداولة في البورصة تُسلط الضوء على نضج السوق
وصلت أحجام تداول المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) إلى 38 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 50% عن متوسط هذا العام. يعكس هذا الارتفاع نشاط المستثمرين المتزايد مع استعداد المشاركين في السوق لسيناريوهات السياسة النقدية المختلفة.
وقد أشار نشاط التداول المرتفع إلى أن المستثمرين المؤسسيين كانوا يديرون انكشافهم على العملات الرقمية بنشاط بدلاً من تبني استراتيجيات الشراء والاحتفاظ السلبية.
وقد ساهم هذا النهج الديناميكي في زيادة تقلبات السوق، ولكنه وفّر أيضًا آليات محسّنة لاكتشاف الأسعار.
راقب المشاركون في السوق عن كثب اتصالات مجلس الاحتياطي الفيدرالي للحصول على إشارات إضافية حول سياسة أسعار الفائدة.
أصبحت حساسية سوق العملات الرقمية تجاه تطورات السياسة النقدية واضحة بشكل متزايد مع تسارع وتيرة تبني المؤسسات لها.
سلطت أحداث الأسبوع الضوء على النضج المتزايد لمنتجات الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية كأدوات استثمار مؤسسية.
وعلى الرغم من أن التدفقات قصيرة الأجل ظلت متقلبة، إلا أن المنتجات أثبتت قدرتها على جذب رؤوس أموال كبيرة خلال دورات السوق الإيجابية والسلبية على حد سواء.
