الرؤى الرئيسية:
- واجه سعر الإيثيريوم صعوبات في ظل ترقب المتداولين لمستوى الدعم الهبوطي.
- تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بإيثريوم عوضت عمليات التراكم في سندات الخزانة.
- أثرت رسوم الشبكة المنخفضة سلبًا على توقعات أسعار الإيثيريوم.
فشل سعر الإيثيريوم في البقاء فوق منطقة دعم رئيسية بعد أن سيطر البائعون على السوق منذ يوم الخميس. وجاء هذا الانخفاض في أعقاب ضعف الطلب من الصناديق، وانخفاض إيرادات الشبكة، والمراكز الهبوطية في سوق المشتقات المالية عبر المنصات الرئيسية.
وجاءت هذه الخطوة أيضًا في الوقت الذي تحولت فيه الرغبة في المخاطرة نحو الأسهم وبعيدًا عن الأصول الرقمية. وأدى انخفاض أسعار النفط إلى تعزيز التوقعات بخفض أسعار الفائدة، لكن هذا الوضع فضَّل الأسهم على عملة الإيثر.
سعر الإيثيريوم ينخفض مع تزايد الضغوط على المضاربين على الارتفاع جراء تدفقات الأموال خارج صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)
أظهرت بيانات «TradingView» أن عملة «إيثر» سجلت أداءً أقل من أداء سوق العملات المشفرة ككل بعد بلوغها ذروتها في مايو. وقد دفع هذا الضعف المتداولين إلى التساؤل عما إذا كان بإمكان المشترين الدفاع عن مستوى الدعم الرئيسي التالي.
سجلت منتجات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بعملة الإيثيريوم، والمدرجة في البورصات الأمريكية، تدفقات صافية خارجة بقيمة 345 مليون دولار منذ 17 يونيو. وقد فاقت هذه السحوبات حجم تراكم عملة الإيثر البالغ 182 مليون دولار من قبل شركتي «بيتماين إيميرسيون» و«شاربلينك».
وقد أدى هذا الخلل إلى إضعاف الرواية التي ترى أن الخزانة هي التي تشتري السندات. كما أظهر أن تدفقات الأموال المؤسسية لا تزال لها أهمية أكبر من الطلب الناشئ عن الميزانيات العمومية للشركات.
أشارت بيانات السوق الصادرة عن MetaMask إلى أن سعر الإيثيريوم (ETH) كان يقارب 1,556.97 دولارًا في 30 يونيو. وقد أبقى هذا المستوى سعر الإيثيريوم قريبًا من منطقة انهيار أوسع نطاقًا يراقبها المتداولون على المدى القصير.
ولم يأتِ هذا الضغط من تحركات الأسعار وحدها. كما فشل الطلب على الصناديق الفورية في تأكيد ثقة المستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة.
كان لهذا التحول أهمية كبيرة لأن عملة الإيثر كانت تستمد دعمها في السابق من تدفقات الأموال إلى المنتجات المتداولة في البورصات. وبمجرد انعكاس اتجاه تلك التدفقات، فقد السوق إحدى قنوات الطلب الأكثر وضوحًا.
سعر الإيثيريوم يتراجع مع انخفاض رسوم المعاملات على السلسلة
أظهرت سجلات DeFiLlama أن رسوم شبكة إيثريوم بلغت 10.7 مليون دولار في يونيو. وقد انخفض هذا الرقم مقارنة بإجمالي 24.4 مليون دولار المسجل في أبريل، مما يشير إلى تراجع استخدام الطبقة الأساسية.
كما شهدت إيرادات التطبيقات اللامركزية تراجعاً خلال الفترة نفسها. وأدى انخفاض مستوى النشاط إلى انخفاض حرق الرسوم، مما يساعد في دعم ديناميكيات عرض الإيثر.
وقد أثر هذا الضغط على الجدوى الاستثمارية. فعندما تنخفض رسوم الشبكة، قد يؤدي العرض من الإيثر إلى حدوث تضخم في ظل ضعف الطلب على المعاملات.
وأظهرت البيانات نفسها أن إيرادات التطبيقات بلغت 51.7 مليون دولار خلال الشهر. وتصدرت «سكاي» قائمة المساهمين بإيرادات بلغت 12.7 مليون دولار، تليها «تايتان بيلدر» و«تشينلينك». وأدى هذا الهيكل إلى انقسام السوق، حيث واصل مطورو التطبيقات تحقيق الإيرادات، في حين حصلت الطبقة الأساسية على قيمة مباشرة أقل.
كما لم تقدم عائدات الاستثمار سوى دعم محدود. فقد أدى انخفاض العائد إلى انخفاض جاذبية الإيثر مقارنةً بالمنتجات الشبيهة بالنقد في الأسواق التقليدية.
كان تراجع الأداء على السلسلة عاملاً مهمًّا لأن المستثمرين كانوا يحددون سعر الإيثر جزئيًّا بناءً على استخداماته. وعندما انخفضت الرسوم، أصبح تقييم السعر يعتمد بشكل أكبر على مدى انتشار استخدامه في المستقبل.
ظلت الأصول في العالم الحقيقي واحدة من أكثر الرؤى وضوحًا على المدى الطويل. وقدرت منصة DeFiLlama القيمة السوقية النشطة لرموز الإيثريوم الرقمية بنحو 14.5 مليار دولار.
ومع ذلك، لم يُترجم هذا النشاط إلى زيادة في الطلب على التمويل اللامركزي. فقد نمت الأصول المُرمزة، لكنها لم تنجح في دفع عجلة التوسع الواسع في الرسوم.
سعر الإيثيريوم يواجه اتجاهاً هبوطياً على الرغم من الطلب على عمليات الاستيكينغ
قال محلل CryptoQuant، CryptoOnchain، إن إيثريوم دخلت مرحلة إعادة تقييم عميقة للمشاعر السائدة. وانخفض مؤشر Coinbase Premium إلى ما دون خط الأساس الخاص به على مدى ثلاثة أشهر، مما يشير إلى وجود ضغوط بيعية من الولايات المتحدة.
وأظهر التحليل نفسه أن معدلات التمويل في منصة «باينانس» دخلت المنطقة السلبية. ويشير هذا التحول إلى أن المتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية يميلون إلى الاتجاه الهبوطي بدلاً من الاتجاه المحايد.
لم يؤكد هذا الوضع حدوث كسر واضح. بل أظهر سوقًا سيطر فيه البائعون على المكشوف، في حين قلل حاملو الأسهم على المدى الطويل من السيولة.
كما أظهرت بيانات CryptoQuant ارتفاعًا حادًّا في تدفقات أموال «الستيكينغ» الخاصة بعملة الإيثيريوم (ETH) خلال الفترة نفسها. ويشير هذا الاتجاه إلى أن بعض حاملي العملة قاموا بسحب عملاتهم من البورصات.
أدى هذا التباين إلى ظهور هيكل سوقي هش. فقد قام المتداولون بالبيع أو التحوط في البورصات، في حين استوعب المشاركون في عملية الاستثمار جزءًا من العرض المتاح.
قال كريبتو باتيل إن عملة الإيثر قد تعود إلى النطاق الذي يتراوح بين 1,000 و1,275 دولارًا قبل أن تسجل أعلى مستوى جديد في الدورة الحالية. واستند هذا التوقع إلى مستويات الدعم وفقًا لمتسلسلة فيبوناتشي ومناطق الطلب النفسية كنقاط مرجعية.
ظل هذا التوقع مجرد سيناريو محتمل، وليس مسارًا مؤكدًا. ومع ذلك، فقد كان متوافقًا مع المخاوف الحالية بشأن تدفقات الأموال إلى الخارج وضعف مؤشرات الشبكة.
التأخيرات التنظيمية تواصل الضغط على إيثريوم
وأضافت اللوائح التنظيمية ضغطًا إضافيًا. فقد أعلنت لجنة الشؤون المصرفية بمجلس الشيوخ أن «قانون CLARITY لسوق الأصول الرقمية» قد تمت الموافقة عليه بأغلبية 15 صوتًا مقابل 9 أصوات في 14 مايو.
كان الهدف من مشروع القانون هو تحديد هيكل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن مساره النهائي لا يزال يعتمد على إجراءات مجلس الشيوخ والنزاعات السياسية التي لم تُحل بعد.
وقد أثر هذا التأخير سلبًا على أصول التمويل اللامركزي. وظل سعر الإيثر متقلبًا لأن المستثمرين اعتبروا شبكة إيثريوم الطبقة الرئيسية للتسوية في مجال التمويل الخاضع للتنظيم على السلسلة.
كما تنافست نفقات الذكاء الاصطناعي على جذب رأس المال. ووجهت شركات تكنولوجيا المؤسسات ميزانياتها نحو الأنظمة المستقلة القائمة على السحابة والبنية التحتية للبيانات.
كان لتلك المنافسة تأثير على الرواية المتعلقة بعملة الإيثر. فقد قارن المستثمرون الطلب على تقنية البلوك تشين بمجالات البرمجيات والحوسبة التي تشهد نمواً أسرع.
جاء الاختبار التالي دون المستويات الفورية الحالية. وقد يؤدي الاختراق المؤكد لمستوى الدعم قصير المدى إلى دفع سعر الإيثيريوم نحو النطاق الفني الأدنى الذي أشار إليه المحللون المتشائمون.
، وضعف الرسوم، والمزاج السعري الهبوطي ضغوطًا على المضاربين على الارتفاع.){kind=link}